资金跟踪系列之一百六十六 北上回流，ETF 流出，个人活跃度呈现低位回升迹象 2025 年 04 月 28 日 ➢ 宏观流动性：上周(20250421-20250425)美元指数有所回升，中美利差"倒 挂"程度有所收敛。10Y 美债名义/实际利率均下降，通胀预期回升。对于海外而 言，流动性边际有所宽松(3 个月日元与美元互换基差回升)。对于国内而言，银 行间资金面整体宽松，期限利差(10Y-1Y)继续收窄。 相关研究 ➢ 交易热度、波动与流动性：市场交易热度有所回升，除上证 50 外，其余主 要指数波动率均回落。行业上，商贸零售、消费者服务、房地产、纺服、化工、 轻工、机械等板块交易热度均处于 80%分位数以上，计算机、通信、传媒的波动 率仍处于 80%分位数以上。 ➢ 机构调研：电子、计算机、医药、家电、食品饮料、银行等板块调研热度居 前，农林牧渔、食品饮料、有色、家电、石油石化、电子等板块调研热度在上升。 ➢ 分析师预测：全 A 的 25/26 年净利润预测被继续下调。行业上，农林牧渔、 金融、电子、汽车等板块 25/26 年净利润预测均被上调。指数上，创业板指、中 证 500、沪深 300 的 25/2 ...