全球AI投资与中国资产价值 - 2025年全球秩序变化带来资本市场不确定性，但AI投资成为共识与焦点 [2] - 第十二届富国论坛聚焦"AI驱动下的中国资产价值跃迁"，汇聚行业专家探讨AI产业趋势与投资机会 [2] 首席经济学家观点 - 中国经济和中国资产在全球再平衡中配置价值凸显，确定性更强 [3] - 中美经贸深度绑定决定"无损脱钩"不可行，中国政策储备充足，金融市场波动率低于经济数据波动 [3] - 短期确定性抓手为抢出口及工业生产韧性，中长期货币政策有望率先发力应对外部不确定性 [3] - 黄金、军工、AI应用成为投资者穿越波动的"压舱石" [3] 资产配置与投资主线 - 资产划分为强周期类(地产链)、稳定类(黄金、高股息)及科技新兴类(AI、创新药) [4] - 黄金是美元信用弱化的"终极对冲工具"，创新药出海与AI硬件渗透率提升是科技主线核心 [4] - 中国资产是更具优势的选择，军工与黄金为战略配置首选，AI应用投资机会向中下游扩散 [4] - "科技与红利"列为年度投资主线，关注低波红利、创新药出海、AI下游应用及服务消费升级 [4] - 港股互联网龙头与无人驾驶、AI、智能驾驶等新质生产力代表长期进攻方向 [4] 基金经理观点 - A股市场从"存量经济"向"新模式"转型，2025年一季度盈利增速由负转正，盈利回升周期启动 [5] - 重点关注AI赋能制造业、库存周期反转等行业配置价值 [5] - 消费板块或迎价值重估，关注传统消费龙头(白酒、家电)及新兴消费赛道(国货品牌、服务消费升级) [5][6] - 港股性价比凸显，恒生指数近三年以人民币计价年化收益率达12%，南向资金持续流入支撑市场韧性 [6] - 港股投资聚焦消费、科技(国产替代芯片、智能驾驶)、高股息红利资产(电信、能源) [6] 行业与产业趋势 - 外需型企业加速国际化布局，内需企业聚焦刚性需求与创新升级 [7] - CXO和创新药企凭借人才与技术壁垒抵御脱钩风险，全球化授权合作成突围关键 [7] - 中国供应链优势不可替代，企业从"制造出海"转向"品牌出海" [7] - AI发展分为感知AI、生成式AI、智能助理AI、物理AI四阶段，智能助理AI(如AI眼镜)和物理AI(智能驾驶、人形机器人)为未来方向 [7] ETF发展趋势 - 2024年中国被动权益基金规模达4.6万亿元，首次超越主动权益基金 [8] - ETF智能化升级重塑投资生态，成分股优化及量化策略精选标的成为未来方向 [8] - 港股ETF聚焦互联网、创新药、智能汽车、消费、红利五大核心赛道，恒指ETF兼具红利与科技属性 [9] - AI商业化加速驱动互联网龙头估值重塑，创新药出海开辟医疗板块新增量 [9]