核心观点 - 中国制造业的坚实基础与资本市场韧性已构筑起应对变局的缓冲垫，企业需通过加强并购重组、聚焦科技自立自强来提升竞争力 [1] - “十五五”期间以人工智能为代表的新质生产力以及养老、银发经济等民生领域将成为拉动内需、培育新增长点的关键引擎 [1] 宏观经济与市场背景 - 国际博弈将是一个长期过程，但中国资本市场已展现出较强韧性，上证综指站上4000点关口体现出市场信心 [3] - 中国制造业的产能规模进一步巩固了在全球供应链中的话语权，成为应对各类外部挑战的关键支撑 [3] - 当前全球经济面临诸多挑战，主要经济体的增长在很大程度上仍依赖债务驱动，整体成本效益比并不理想 [3] 企业发展策略 - 上市公司应进一步加大并购重组的力度，单纯依赖内生性增长难以在激烈的市场竞争中保持领先 [3] - 在当前行业分化加剧、产业集中度仍偏低的背景下，并购是企业实现规模化扩张和提升竞争力的重要途径 [3] 未来产业投资方向 - “十五五”期间的首要亮点是加快科技自立自强，推动科技创新与产业创新深度融合，以引领新质生产力发展 [4] - 新质生产力具体划分为四类：战略性新兴产业（如信息技术、生物技术、新能源等）、未来产业（如人工智能、量子技术等）、数字经济（涵盖算力、工业互联网等）以及传统产业的智能化转型 [4] - 人工智能有望引领第四次工业革命，其影响深远程度将远超以往的“互联网+”模式 [4] - 民生领域是重点发展方向，未来五年政府在银发经济、创新药、养老产业等领域的投入将显著加大 [4] - 服务业（包括生产性服务业和消费性服务业）作为吸纳就业的重要领域，发展速度有望加快 [4] - 以“反内卷”为导向的供给侧调整将带来诸多产业投资机会，可重点关注“畅通循环”与“因业施策”等相关政策的落地效应 [4] 货币政策展望 - 中国货币政策更加注重结构导向与工具创新，“十五五”期间仍存在降准和降息的空间 [4]