报告投资评级 * 报告未明确给出具体的行业投资评级 [3] 报告核心观点 * 政策重心从补短板转向促消费、育主体 线上渠道成为银发消费主战场 [6] * 60后“新老人”成为银发消费升级主力军 其消费观念从生存型转向品质型 [6] * 短视频/直播成为银发消费核心入口 冲动消费占比较高 [6] * 传统滋补品牌通过强渠道策略（达人分销+自播）快速抢占市场 [6] * 智能健康监测、AI陪伴机器人、药食同源益生菌三大赛道正在爆发 产品从“技术适老”向“情感懂老”升级 [6] 研究背景与范围 * 研究机构为解数咨询 专注于电商行业大数据挖掘与分析 已服务超300家品牌及机构 [4] * 报告主要数据周期为2015-2024年 部分数据更新至2026年2月 发布于2026年 具有强时效性 [4] * 研究聚焦于银发经济 重点分析传统营养滋补品、智能健康产品、药食同源益生菌、AI陪伴机器人等赛道 [5] * 研究地域为中国大陆 以线上电商渠道（抖音、即时零售）为主要分析对象 [5] * 目标用户群体为60岁以上“新老人”群体（特别是60后一代）及其子女 [5] 关键数据与市场特征 * 截至2024年末 60周岁及以上“银发”网民数量达1.56亿 [8] * 城市老年人年均收入达4.7万元 与全国居民平均水平基本持平 [8] * 老年人独立居住比例已升至53% [8] * 抖音爷爷奶奶话题累计播放量超100亿 年轻观众占比近70% [8] * 75%老年人曾因“免费体验”“限时福利”等话术冲动消费 [8] * 21%的品质引领型老年群体贡献了74%的线上消费额 [8] 品牌与渠道策略案例 * 传统滋补品牌杞里香通过“高性价比产品（均价50-100元）+2847位达人分销+1.8万场自播”的组合策略 成为抖音传统滋补营养品TOP6品牌 [6][8] 潜在增长机会 * 即时零售兴起 促进银发人群线上消费多元化及线上线下融合加速 [9] * 银发KOL（如大连70岁柳先生等）在抖音拥有超500万粉丝 带动同龄人信任消费 [9] * 药食同源益生菌赛道爆发 相关品牌周销近万份 月销数十万 [9] * 随着老年人独立居住比例上升 具备远程监测、预警功能的智能健康监测设备需求激增 [9] * AI陪伴机器人赛道潜力大 满足老年人情感陪伴需求 [10] * 政策鼓励电商平台优化“长辈模式”并设立银发消费专属频道 平台资源倾斜带来流量红利 [10]

关键要点总结 一、 涉及的行业与公司 * 涉及的行业：**生物医药行业**、**商业健康保险行业**、**长期护理保险（长护险）行业**、**银发经济相关产业**（包括养老服务、康复护理、智能化辅助器具、养老信息化系统、居家照护培训等）[1][13] * 涉及的公司：未提及具体上市公司，但内容指向与上述行业相关的各类企业，包括**创新药企**、**商业保险公司**、**养老服务提供商**、**辅助器具与智能设备制造商**、**医疗信息化系统开发商**等[1][11][13] 二、 生物医药产业政策核心观点与论据 * **产业定位升级**：2026年两会报告首次将**生物医药**与集成电路、航空航天等并列，明确列为**国家新兴支柱产业**，成为国民经济增长的核心增长极之一[2] * **政策支持重点转移**：2026年政策重点从研发支持转向**破解创新药“入院难”堵点**，着力推动从研发、医保准入到医院配备和临床应用的无缝衔接[1][2] * **“三医协同”机制调整**：表述顺序调整为“医疗、医保、医药”，将**医疗**重新置于首位，反映政策导向以满足民众医疗需求为核心[3] * **医保支付方式改革深化**：**DRG/DIP支付方式3.0版本**预计于2026年7月1日推出，医药集采和药品目录谈判将形成常态化联动[1][3] 三、 医疗保障与商业健康险发展 * **居民医保缴费标准提高**：2026年居民医保缴费标准**将继续提高**，并探索由定额向定比缴费转型[1][3] * **商业健康险加速补位**：2025年新增的**包含19个品种的商保创新药目录**将于2026年落地执行[1][3] * **数据赋能商业保险**：国家医保局正推进利用基本医保的**海量数据为商业健康险赋能**，研究数据共享平台建设[1][3] 四、 长期护理保险（长护险）制度设计 * **制度定位与落地节奏**：长护险确立为继养老、医疗等之后的**第六个独立险种**[4] 设定**三年全国落地期**，目标是建立制度框架，但并非所有国民在三年内完成参保缴费[5] * **筹资机制**：筹资费率暂定**0.3%**，采用**定比缴费**模式[1][6] 职工与居民在过渡期费率不同（职工0.3%，居民0.15%），最终统一至0.3%[6] 允许**医保个人账户划转缴费**并支持**家庭成员共享**[1][8] * **待遇设计**：待遇去差异化，职工与居民的报销比例分别为**70%** 和 **50%**[1][6] * **财政补助**：政府补助由中央与地方财政共同承担，实行**差异化分担**，西部地区**中央补助比例可达70%-80%**[1][10] * **资金独立性**：要求建立**独立账户**，不得与基本医保账户混同[7] 大部分地区预计将为长护险建立**独立的缴费通道**，而非调整医保费率[8] 五、 对“银发经济”相关产业的影响与机遇 * **服务目录与调整**：国家长护险服务目录包含**36个项目**，预计**2028年**左右（目录颁布近三年后）会迎来动态调整[1][11][12] * **养老服务市场扩容**：护理服务需求激增，预计相关服务机构数量将呈**几何级增长**[13] * **居家社区照护成为主流**：将加速社区养老服务网点布局，催生对**居家照护人员培训、适老化改造**的巨大需求[13] * **辅助器具与智能化设备**：政策明确探索将**智能化辅助用具和支持性辅助器具**纳入支付范围[11][13] **情感陪伴机器人、智能护理床**等有望加速进入长护险服务领域[13] * **配套服务行业受益**：长护险的**信息化管理需求**将催生系统开发和服务市场[1][13] **长期照护师培训、评估人员规范化培训**等专业服务需求将大幅增加[13] * **产业集群化趋势**：部分地方已开始建设整合居家社区护理、辅助器械租赁、智能养老和人才培训等多元业态的**长护险产业园**[13]

亚洲老龄化趋势与挑战 - 亚洲是全球老年人口最多、老龄化进程最快的地区，大量亚洲国家包括中日韩都面临老龄化挑战 [1][2] - 预计到2031年前后，中国60岁及以上老年人口将突破4亿，占总人口比例达29.2%；预计2032年进入重度老龄化阶段 [2] - 截至2025年，中国60岁及以上老年人口已达3.23亿人，占总人口23% [2] - 未来25年，亚洲的老年人口数量将超过世界其他国家的总和；到2050年，亚洲每11人中就有1人年龄在65岁以上 [2] - 亚洲国家面临双重挑战：既要保持经济持续增长，又要建立或改革劳动力市场制度和护理制度 [2] 护理服务能力与供给 - 未来五年，中国养老护理员缺口预计超过500万 [5] - 随着老年人口增加，医疗、精神情感、护理等需求持续增长，但大量国家面临专业护理人员短缺的困境 [5] - 中国已有1/3的县建立了养老服务综合管理平台，一半的乡镇和街道建立了区域养老服务中心，设立了35万个居家和社区养老服务点 [6] - 全国有8万个养老助餐点，每天约有300多万老年人通过助餐点就餐 [6] - 全国建成了近50万张家庭养老床位，完成了224万户特殊困难家庭的适老化改造 [6] - 自2026年1月1日起实施的中度以上失能老年人养老服务消费补贴项目，已累计核销消费券332.8万张，核销金额达23.5亿元，带动养老服务消费115亿元，超过105万失能老年人受益 [6] - 下一步工作重点包括：推动普惠养老价格形成机制，聚焦失能老年人照护刚需，加强服务供给，补齐农村养老服务短板 [6] 银发经济市场潜力与发展路径 - 老年人是全球最大的消费群体，在医疗、住房、金融、服务、旅游和数字技术等方面有特殊需求，促进了市场规模已达数万亿的银发经济的产生 [8] - 中国老年人口快速增长，健康水平提升，消费能力增强，消费观念更新，为银发经济发展提供了广阔空间 [8] - 为激发银发经济潜能，需要政府部门出台前瞻性政策支持相关投资 [9] - 银发市场将涌现大量新产品与服务，政府需要确立标准并实施监管，包括数字监管、服务标准等，以避免市场无序竞争 [9] - 劳动力市场与社保制度改革是亚洲银发经济成功的关键，亚洲发展中市场的城乡养老市场差异显著 [9] - 倡议各国加强智能养老科技合作，共同研发推广适老化智能产品和解决方案，深化数字包容合作，推动智慧养老标准协同与数据安全建设 [9]

文章核心观点 - NMN作为提升NAD+水平的关键前体，在抗衰老、代谢调节等方面具有核心功能，正成为全球健康产业焦点 [1] - 2025年全球NMN合规化进程进入实质性加速阶段，美国、日本、加拿大、澳大利亚等主要市场已确认其合法地位，国际监管共识转向推动规范应用 [1] - 中国NMN行业虽面临政策限制，但已显现积极信号，其作为化妆品新原料已于2022年备案，并于2025年4月被列入保健食品审批受理名单，未来政策开放值得期待 [1] - 中国已成为全球最大的NMN原料生产国，行业未来发展由政策合规化、市场需求（银发经济与抗初老）及技术突破（如全酶法）共同驱动 [2] - 随着临床数据积累与政策放开，NMN应用有望从保健品、化妆品向医疗健康、宠物营养、农业科技等更广阔领域渗透 [2] NMN的定义、功能与合成工艺 - NMN是人体内重要辅酶NAD+的直接前体，补充NMN可快速提升体内NAD+水平，从而在抗衰老、促进心脑血管健康、改善代谢和认知功能等方面发挥重要作用 [3][4] - 在NAD+的多种合成途径中，NMN补充路径转化效率最高（代谢步骤仅1步），且尚未发现不良反应，具有显著优势和临床潜力 [6][7] - 日常饮食中NMN含量极低（如蔬菜类含量约为0.25–1.88 mg/100g），难以达到有效剂量，而NMN补充剂可提供约为膳食来源300倍的摄入量 [8] - NMN合成工艺已从早期的化学合成法（纯度低、有污染）升级为主流的全酶法，其纯度高、无化学残留且绿色环保，基因港、金达威等头部企业均采用此法 [10][11] - 全酶法工艺持续革新，头部企业通过专利布局构建技术护城河，如基因港的GENAD技术、邦泰生物拥有20+项专利、康盈红莓的独家“磁酶科技”等 [12] 行业发展历程与驱动因素 - 行业发展始于1904年NAD+的发现，2013年哈佛大学研究证实NMN可延长小鼠寿命30%成为关键转折点，随后日本、美国率先启动商业化 [15] - **政策驱动**：全球主要市场呈现从严格限制转向审慎开放的趋势。2025年底，美国FDA正式恢复NMN膳食补充剂身份，澳大利亚TGA将其纳入许可成分清单；中国政策路径日益清晰，从2022年化妆品原料备案到2025年4月NMN保健食品进入审批受理阶段 [17][18] - **需求驱动**：中国60岁及以上老年人口规模预计将从2025年的3.2亿人增长至2030年的3.9亿人，驱动“银发经济”；同时90后年轻群体“抗初老”需求爆发，形成双重动力 [19] - **技术驱动**：合成工艺（如全酶法）革新推动降本增效；检测标准完善提高行业门槛；递送技术（如纳米载体）创新提升产品生物利用度 [21][22] 行业现状：市场规模、产业链与竞争格局 - 中国NMN市场自2020年大规模进入以来稳步增长，预计在2025年突破30亿元人民币 [28] - 当前NMN主要应用于保健品（应用量占比近90%）和化妆品（应用量占比约10%~20%）两大领域 [24] - 中国NMN原料企业依托全酶法等技术突破和规模化生产优势，已在全球市场构建起核心竞争力。主要厂商包括基因港（产能规模优势）、尚科生物（合规前列）、金达威（全产业链布局）、邦泰生物（技术专利）、康盈红莓（独家技术研发）等 [32] - 受政策限制，NMN产品在国内主要通过跨境电商销售（占据60%~70%市场份额），品牌私域渠道约占30%市场份额 [34][35] - 中国“蓝帽子”保健食品认证是行业最高准入标准，若NMN产品未来获得该资质，市场格局有望被彻底重塑 [37] 主流应用领域分析：保健品 - 中国保健品市场预计到2025年将超过4,300亿元，但人均消费金额（26美元/年）较成熟市场（超100美元/年）仍有巨大提升空间 [40] - NMN保健品市场正呈现场景细分化（渗透至女性/男性健康、运动营养等）、配方多样化（“NMN+X”复配）、剂型多元化（胶囊、片剂、粉剂等）的升级趋势 [42][43] - 未来竞争核心在于构建全渠道市场教育体系、深化临床循证研究以及推进产品功能与形态创新 [44] 主流应用领域分析：化妆品 - 中国抗衰功效化妆品市场规模2023年已突破3,000亿元，2024年1-8月达2,686.9亿元，同比增长30.1% [47] - 截至2025年11月，NMN已成为国内备案次数最多的化妆品新原料，共有12条备案信息，适用面膜、精华等品类 [49][50] - NMN在化妆品中可发挥抗皱紧致、抗光老化等多重功效，部分原料厂商（如基因港、康盈红莓）已率先布局相关产品，而头部美妆品牌则以NAD+抗衰叙事为市场预热 [49][50] - 待安全监测期结束后，NMN凭借其科学公信力及“能量护肤”等新兴赛道，市场潜力有望加速释放 [51] 潜力应用领域展望 - **宠物营养**：中国宠物经济市场规模在2024年突破3,000亿元，宠物食品占比52.8%。NMN在宠物抗衰、改善代谢等方面展现潜力，已有相关产品上市 [53][54] - **医疗健康**：NMN在抗心血管疾病、神经疾病、改善代谢等八大方面具有医疗应用价值，目前相关药品和注射疗法仍在研发阶段，面临临床数据不足等挑战 [56] - **农业科技**：NMN在提升作物抗病性、促进植物生长、改善养殖动物繁殖性能等方面显现潜力，但目前应用尚处初期，面临作用机制不明等卡点 [58] 行业发展挑战与突破方向 - 行业面临夸大宣传、认知缺失与技术迭代等多重挑战，企业需以“合规为盾，技术为矛”构建长期竞争力 [61] - **政策合规挑战**：国内保健食品审批严苛、国际经验滞后、本土应用数据不足，需政企学研协同并借鉴国际经验推动进程 [63][64] - **企业突破方向**：领先企业正从单一原料供应商向覆盖“原料+成品”的全产业链综合服务商转型，以构建核心竞争力，例如尚科生物、康盈红莓、雅本化学的商业模式 [66][67] - **市场教育挑战**：行业处于教育初期，投入人体临床试验的企业比例不高于10%，未来需从“概念营销”转向“科学实证”，加大临床投入以建立消费者信任 [69]

国内政策与产业动态 - 中国长期护理保险制度加速落地，目标在2028年底前全国覆盖，预计直接惠及约3500万失能老人[15] - 人工智能“词元”日均调用量突破140万亿，较2024年初的1000亿增长超1000倍，数字经济进入快车道[11] - 中国数字经济增加值占GDP比重从2020年的7.8%提升至2025年的10.5%以上，核心产业规模达14.7万亿元[11] - 中国发展高层论坛释放信号：消费成为战略基点，并推动能源与数字革命深度融合[1][9] 海外经济与地缘局势 - 美伊谈判前景不明，双方条件分歧大，布伦特原油期货价格一度因谈判消息下跌10.9%至99.94美元/桶[17] - 日本2月核心CPI同比涨幅降至1.6%，跌破央行目标，但油价上涨和日元疲软或增加日本央行4月加息概率[18][19] - 美国3月制造业PMI升至52.4，但服务业PMI降至51.1，投入成本创十个月最大涨幅[20][21] - 欧元区3月综合PMI降至50.5，能源价格飙升强化欧央行加息预期[22][23] 高频数据与市场表现 - 本周大宗商品价格分化：布伦特原油现货均价周环比升1.19%，阴极铜价格周环比降3.28%[24][25] - 房地产销售数据改善：30大中城市商品房成交面积周环比上升16.37%，其中三线城市升45.07%[48][49] - 2月新能源汽车销量同比下降14.23%，智能设备和平板电脑销售额同比分别下降18.08%和22.24%[48][49] - 农产品价格走弱：本周蔬菜和猪肉平均批发价周环比分别下降0.55%和1.6%[57][58]

2025年财报核心业绩 - 公司全年营收首次突破3000亿元，达3023.47亿元，同比增长5.71% [2] - 归母净利润为195.53亿元，同比增长4.39% [2] - 经营活动现金流净额达260.03亿元，为净利润的1.33倍 [2] - 公司分红比例由2024年的48%提升至2025年的55%，并计划未来三年提升至60% [2] - 公司发布新一轮股份回购计划，拟斥资30亿元至60亿元回购股份 [2] 生态业务与市场份额表现 - 在大厨房生态中，海尔冰箱市场份额达47.7%，持续保持行业第一 [5] - 在大暖通生态中，海尔家用空调全球销量同比增长14.8% [5] - 海尔热水器市场份额为32.5%，稳居行业首位 [5] - 海尔洗衣机市场份额达47.4%，在高基数基础上再提升2个百分点 [5] - 海尔商用空调多品类份额第一，实现两位数逆势增长 [5] - 海尔厨电嵌入式烟机销量领先，抽屉式洗碗机份额位居第一 [5] 多品牌战略与高端化发展 - 卡萨帝品牌连续10年稳居高端市场第一，2025年实现双位数增长 [6] - Leader统帅品牌收入首次突破百亿元，同比增长30% [6] - Leader统帅品牌懒人三筒洗衣机销量超30万台 [6] - 海尔品牌线上线下份额均位居行业第一 [6] - 公司在AWE期间行业首发最高L4级智能体套系Seeker [6] 海外市场与全球供应链 - 公司2025年海外营收同比增长8.3% [8] - 美国市场高端品牌收入实现同比7%的增长，连续4年位居行业TOP1 [8] - 欧洲市场收入增长19.9%，白电整体份额居中国企业首位 [8] - 日本市场收入增长10.3% [8] - 新兴市场中，东南亚、南亚、中东非收入分别增长13.4%、23.2%、55.8% [8] - 澳大利亚和新西兰市场，海尔与斐雪派克双品牌领跑当地大白电市场 [8] - 2025年全球开工新建与顺利投产项目共12个，为海外业绩增长提供支撑 [8] 数字化转型与AI应用 - 公司构建全域统仓TC客户平台与用户全生命周期体验管理平台，2025年整体费用率同比优化0.23个百分点 [11] - 以空调板块为例，经销商销售终端收入同比增长超130%，库存周转效率提升50%以上 [11] - 2025年直配用户订单占比提升至57%，24小时时效覆盖区县达1944个 [11] - 2小时送装一体率提升至83% [11] - 库存周转天数同比优化0.9天，物流成本明显下降 [11] 新兴赛道与未来布局 - 公司布局家务机器人、智慧康养等新兴赛道，在2025年AWE期间发布三大类机器人产品 [5] - 公司表示将继续深化AI与数字化变革，强化大暖通业务布局，加快康养、机器人等新兴领域拓展 [11]

2025年业绩概览 - 公司年度营业收入首次突破3000亿元，达到3023.47亿元，同比增长5.71% [1] - 归母净利润创历史新高，达到195.53亿元，同比增长4.39% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为260.03亿元，是净利润的1.33倍，显示现金质量扎实 [1] 股东回报与资本运作 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利8.867元（含税），分红总额达82.48亿元，中期与年度分红合计占归母净利润的55% [1] - 公司拟斥资30亿元至60亿元回购A股股份，每股回购价不超过35元，回购股份占总股本的比例为0.91%至1.83% [1] - 自2025年4月7日至2026年2月底，公司已累计回购股份4757.57万股，占总股本的0.507%，支付总金额为12.01亿元 [1] - 自上市以来累计分红约486亿元，分红比例为36% [3] - 近三年分红比例持续提升，2023年达45%，2024年达48%，2025年达55%，未来计划将分红比例进一步提升至60% [3] 各业务板块市场表现 - 大厨房生态中，海尔冰箱市场份额为47.7%，稳居行业第一 [3] - 大暖通生态中，海尔家用空调全球规模增速达14.8%，领跑行业；商用空调多品类份额第一，实现两位数高增长；热水器市场份额达32.5%，保持行业首位 [3] - 海尔洗衣机市场份额为47.4%，在第一的基数上再提升2个百分点 [3] - 高端品牌卡萨帝连续10年位居高端市场第一 [6] - Leader统帅品牌收入首次突破百亿元，同比增长30% [6] 海外市场表现 - 2025年海外市场营收同比增长8.3% [6] - 美国市场高端品牌收入同比增长7%，连续4年位列行业第一 [6] - 欧洲市场收入增长19.9%，白电整体份额位居中资企业第一 [6] - 澳新市场实现海尔、斐雪派克双品牌当地大白电份额第一 [6] - 日本市场收入增长10.3% [6] - 新兴市场中，东南亚、南亚、中东非收入分别增长13.4%、23.2%、55.8% [6] 战略布局与未来发展方向 - 公司打破产业边界，布局大厨房、大暖通等新生态，以多品牌协同实现引领 [3] - 公司抢抓人工智能、银发经济新机遇，布局家务机器人、智慧康养等产业，在2026年AWE上发布3大类机器人产品，推动智能家电与机器人深度融合 [4] - 未来发展方向一：全面推进TC变革与AI全流程提效，通过打造全域统仓TC客户平台和用户全生命周期体验管理平台，提升运营效率与用户体验，并加速平台全球落地 [7] - 未来发展方向二：深化暖通一体化战略重构，打造第二增长曲线，将家用空调、智慧楼宇、水联网重组为大暖通产业，实现向“全屋气候解决方案”转变，计划将该产业营收占比从1/4提升至1/3甚至半壁江山 [7] - 未来发展方向三：重构海外创牌能力，深耕新兴市场，为全球化增长持续提速 [7] - 未来发展方向四：持续发力家庭机器人、智慧康养等新赛道，推动家务处理方式革新，挖掘智慧家庭场景新增长潜力 [7]

行业整体态势 - 2025年中国家电全品类（不含3C）零售额8931亿元 同比下降4.3% 下半年行业零售额4214亿元 同比下降16% 行业在存量竞争中加速洗牌 [3] - 全球家电市场总量稳健 结构分化 发达国家市场平稳 新兴市场增长强劲 [3] - 在贸易关税 成本上升等不确定因素增多的环境下 行业呈现强者恒强的态势 [1][3] 海尔智家2025年财务与运营表现 - 2025年营收首次突破3000亿元 达3023.47亿元 同比增长5.7% 归母净利润达195.53亿元 同比增长4.39% [3] - 经营活动产生的现金流量净额为260.03亿元 拟每10股分红8.867元（含税） 分红金额将达82.48亿元 [3] - 分产品看 空调 水家电业务收入增速较快 均在10%左右 电冰箱 洗衣机 厨电业务增长相对平稳 [3] - 分地区看 国内收入1460亿元 同比增长3.05% 海外收入1545亿元 同比增长8.15% 海外增速快于国内 [3] - 主要产品的毛利率均略微下降 成本增加带来挑战 [5] 海尔智家战略与业务布局 - 公司正在搭建业务成长的三条曲线 第一曲线是冰箱 洗衣机等白色家电业务 第二曲线是暖通业务 第三曲线是适老产业 [4] - 公司把握全球化 智能化机会 2025年在海外新投产了泰国空调 俄罗斯热水器工厂 全球化策略是区域深耕 多点布局 自主可控 [5] - 公司正推动家电与机器人融合 展示了陪伴机器人 清洁机器人 家务机器人 [5] - 公司展出了适老化产品 包括适老化智能床 供氧机等 以把握“银发经济”催生的适老化家电新赛道 [3][5] - 公司也在积极拓展AI识米电饭煲 AI咖啡机等小家电业务 [5] 行业内其他公司表现 - 厨房小家电上市公司去年业绩增长承压 例如九阳股份2025年营收82亿元 同比减少7.23% 归母净利润1.18亿元 同比减少3.85% [5] - 九阳股份在存量市场竞争中努力优化产品结构 研发项目包括高端0涂层电饭煲 遥感可视豆浆机等 并拓展洗地机 水家电等业务 [5]

2025年内需情况回顾 - **商品消费**：头部六省（广东、江苏、山东、浙江、四川、河南）2025年实现社会消费品零售总额23.2万亿元，占全国比重46.3%，较2021年提升1.3个百分点，内需增长“稳定器”作用增强[2]。其中，江苏以46394亿元规模首次超越广东成为社零第一大省[7]。六省中，山东、四川、河南社零增速超过5%，山东是唯一增速超过年初目标的省份[7]。 - **服务消费**：与2019年相比，我国2024年服务消费占居民人均消费支出比重提升2.2个百分点[8]。头部六省中，广东、浙江、山东、四川的服务消费占比较2019年分别提升1.0、2.2、2.3、2.8个百分点，江苏持平，河南下降1.1个百分点[8]。 - **固定资产投资**：2025年全国固定资产投资出现罕见的负增长，同比下降3.8%[2][48]。头部六省中仅河南实现正增长（4%）[2][8]。尽管多数省份投资增速下降，但结构性亮点突出，设备更新、技术改造及高技术产业投资保持较快增长[2]。例如，广东软件和技术服务业投资大幅增长24.9%，江苏设备购置投资增长9.1%，浙江制造业和高技术产业投资分别增长6.2%和8.5%，山东技改投资增长5.3%，四川工业投资增长7.3%，河南制造业投资增速达到12.3%[8]。 2026年总体政策基调 - **政策导向转变**：2026年，头部六省扩大内需的政策导向出现明显变化，从2025年侧重“稳增长、扩总量”的短期刺激，转向更加注重“拓展增长空间、挖掘经济潜能”的中长期结构优化[3]。政策思路由需求侧发力转向供需协同推进，更强调以供给升级和场景创新带动需求释放[3]。 - **核心表述变化**：2026年政策表述更多强调“拓展内需增长新空间”、“挖掘经济潜能”和“做强内需主动力”，意味着内需的定位从追求短期增量转向提升经济增长的可持续性与韧性[14]。各省对“供需协同”的要求明显强化，例如广东提出“供需高水平动态适配”，山东、四川强调“统筹促消费和扩投资”[14]。 2026年促消费政策重点 - **政策纵深化**：“消费品以旧换新”政策基调从2025年的“扩围增量”转向2026年的“提质增效”[3][18]。2025年，该政策通过3000亿元超长期特别国债提供资金支持，惠及3.6亿人次，累计带动商品销售额超过2.6万亿元[18]。其中，浙江带动销售额超3000亿元居全国首位，广东、江苏分别达2642亿和2300亿元[18]。2026年政策变化包括：从补产品延伸至补生态（如落实居民增收计划、完善休假制度）；从补购买转向补使用（如推出家电能效动态补贴、新能源汽车充电费用返还）；以及从促消费到促循环（如投资建设便利化设施以释放需求）[18][19]。 - **消费场景化**：政策注重将消费行为嵌入具体场景以激发服务消费潜能[3][20]。以文旅体育场景为例，六省大力发展“票根经济”[21]。例如，广东举办十五运会，直接带动消费662亿元，拉动体育用品零售额增长28.6%；江苏“苏超”联赛前6轮赛事带动多场景收入380亿元；四川成都2025年举办大型演唱会134场，直接带动综合性消费超63亿元，跨省游客占比超40%，音乐产业产值突破630亿元[21]。山东、浙江、河南则通过举办地方性或乡村赛事（如RBA、V超、浙BA、豫BA）激发下沉市场消费潜力[21]。2026年各省将继续拓展赛事演艺、首店首发首秀等新业态新模式新场景[22]。 - **人群精准化**：政策结合不同人群画像提供差异化服务[3]。根据生命周期理论，消费模式可分为四类：Z世代（18-30岁）倾向悦己型消费，是新消费场景的主要受众；“三明治”一代（30-60岁）受家庭刚性支出约束，是“两新”政策的主要支付主体；银发族（60-75岁）对旅游、社交等体验型服务消费倾向高；高龄老人（75岁+）需求集中于适老化改造、康养医疗等基础型消费[26][30]。各省政策侧重因省而异：广东因人口结构年轻（65岁以上老人占比仅10.2%），重点发展宠物经济、动漫周边等改善型消费；江苏老龄化程度高（65岁以上占比18.8%），侧重康养服务和适老化用品；山东侧重家庭责任与集体社交；河南作为劳动力流出大省，重点满足县域“一老一小”的基础型服务需求[32][33]。银发经济方面，政策正从点状需求向产业经济转型（如支持建设银发经济产业园）并推进数字化转型（如推广智慧养老社区）[31]。 2026年扩投资政策重点 - **投资目标转向效益**：2026年，投资目标在保持较高强度的同时，更加突出项目质量、投资效率和可持续性[4][36]。头部六省中仅广东、河南设定了“5%左右”的固定资产投资增长目标[37]。政策关键词转向“有效投资”、“投资效益”，并强调避免“内卷式”竞争、低效无效投资[42][43]。广东、山东、四川提出探索“编制全口径政府投资计划”，浙江、四川提出“强化项目全生命周期管理”[43]。 - **投资结构持续优化**：投资结构明显向新型基础设施、产业投资和“投资于人”倾斜[4][36]。新基建成为重要增量，各省强调完善新型能源和数字基础设施体系[45]。例如，广东提出“适度超前建设新型基础设施”，包括无人驾驶设施、充电桩（50万个以上）、算力中心等；山东、河南、四川也明确了清洁能源、数字网络、低空基础设施等建设重点[45]。产业投资权重提升，浙江2026年首批重大项目中产业项目数占比达58%，并计划招引亿元以上重大产业项目3000个以上；四川推动京东方、惠科等重大产业项目投产[45]。此外，广东、山东提出提高民生类政府投资比重，浙江、四川强调扩大优质商品和服务供给，推动投资与消费良性互动[46]。 - **强化民间资本参与**：面临民间投资增速持续低于全国固定资产投资增速的问题（2025年民间固定资产投资下降6.4%）[48]，2026年政策从三方面激发民间投资活力[4]。一是放宽市场准入，如广东支持民间资本参与所有可能领域，浙江实行“非禁即入”，四川提出破除隐性壁垒[51]。二是扩大重大项目参与度，如浙江向民间资本推介重大项目100个以上，并规定其在海上风电、核电等项目中参股比例不低于10%；江苏引导民间投资向高技术、新基建等新赛道拓展[52]。三是强化要素保障，如浙江承诺专项产业基金、新增能耗和用地指标支持民间投资项目的比重不低于80%；河南优化贷款贴息政策；江苏通过盘活存量资产、推进基础设施REITs拓宽社会资本渠道[52][53]。

文章核心观点 - 在积极应对人口老龄化的国家战略背景下，AI素养成为老年人延展能力边界、参与社会并创造价值的关键支点，是激活银发经济内生动力和长期发展模式的基础性议题 [3] - 老年人学习AI的动机多样且深刻，超越娱乐消遣，超半数受访者（超过50%）的学习动机与能力提升、价值变现、社会再参与深度绑定 [6] - 当前社会为老年人提供的AI学习路径（如老年大学、社区讲座、线上付费课程、家庭反哺等）存在供给不足、内容错配、系统性缺失及城乡差距显著等问题，难以满足老年人真实、分层、连续的学习需求 [31][32][38][42][45][48] - 真正适合老年人的AI课程需具备从生活场景出发、分层教学、连续性陪伴、安全培育全程化等核心标准，并能有效提升老年人的风险防范能力与生活掌控感，从而将个体能力转化为银发经济的整体支撑 [23][50][55][62] 老年人学习AI的动机与类型 - **六大学习者类型**：基于超过500小时的面对面深度访谈，总结出六类老年AI学习者，其诉求超越单一娱乐 [6] - **爱学的“老学霸”**：将AI融入日常学习生活（如学英语、提炼新闻），并成为社区里的“AI小老师”，是社区银发数字人才培育的“种子力量” [7] - **爱玩的“老顽童”**：对新鲜事物好奇，将AI作为低门槛的创作工具和社交互动载体 [8] - **爱“炫”的老明星**：多为社区活跃分子，利用AI（如视频特效、数字人）提升线上作品质量，寻求社会认同与自我价值证明 [9] - **爱赚钱的“老财迷”**：超半数受访老年人学习AI的驱动力是价值变现（如炒股、做网红），其背后是参与银发经济、实现再就业及减轻子女负担的诉求 [10][20] - **务实的“老当家”**：以实用主义为导向，将AI视为解决生活刚需（如查菜谱、看病例）的工具箱新成员 [11] - **从众的“老伙伴”**：可分为“焦虑着从众”和“松弛着从众”，是老年AI教育普惠性覆盖对象，多数可通过教学转化为兴趣型或价值创造型学习者 [12] - **深层心理与社会诉求**：老年人学习新技术的动力源于更深层的生命阶段需求 [15] - **遗憾的补偿**：AI降低了学习与创作门槛，帮助老年人圆年少时未竟的求知梦和兴趣梦 [16] - **对抗虚无**：通过学习为退休后“被悬置”的日常生活重新注入意义和可感知的内容 [17] - **自我表达与身份重建**：在数智空间通过低门槛的创作与表达，重新获得被看见、被确认的身份 [18][19] - **恩往下流**：追逐“AI变现”的背后，常隐藏着中国家庭文化中“向下给予”以确认自身价值、减轻子女负担的利他性心愿 [20] - **防御性学习**：源于过往技术变革中积累的挫败感，学习AI是一种预防性投入，旨在避免在未来再次成为“被时代抛下的人” [21][22] 老年人对AI课程的需求特征 - **从生活场景出发，追求即时收益**：课程需回应真实生活痛点，带来即时满足，与老年人感知时间有限、更看重当下情感满足的心理模式相符 [24] - **必须实施分层教学**：老年群体在数字素养、学习动机上差异显著，分层教学是必选项，可分为初阶、中阶、高阶，适配不同节奏 [25] - **初阶学习者占绝大多数**：需要缓慢、重复、容错率高的“傻瓜级”操作拆解，教材需大字、大图、生活化 [26] - **中阶学习者热情高涨**：希望用AI进行创意表达（如生成个人大片、修复老照片），课程需提供丰富模板鼓励个性化 [27] - **高阶学习者数量少但关键**：重点在于风险防范、批判性思维培养，并可发展为“种子教师”反哺社区 [27] - **需要连续性课程与稳定陪伴**：老年人反感“打一枪换一个地方”的碎片化教学，需要内容系统、教学团队稳定、课后有支持渠道的连续性学习旅程 [29][30] - **安全培育需全程化**：安全意识与风险防范能力培育必须贯穿课程全学段，从初阶的基础信息保护到高阶的专项风险防范（如AI诈骗），各阶段均需搭配真实案例讲解 [26][27][28] 现有AI学习路径的现状与问题 - **老年大学：传统课程主导，AI课程边缘化** [31] - 书画、声乐等传统课程仍占主导，报名供不应求 [32] - 在收集的全国数千条课程记录中，明确标注“AI”或“人工智能”的课程仅有34条 [32] - AI课程面临“过浅”（仅为智能手机应用延伸）或“过偏”（套用年轻人课程体系）的困境，师资存在结构性短板 [32][33] - **社区讲座：依赖志愿者的碎片化教学** [38] - 课程多为临时性单次活动，缺乏后续衔接 [40] - 师资流动性大，专业性参差不齐，缺乏统一课程标准 [40] - 课后支持缺失，学习效果难以巩固 [40] - **线上付费课程：存在“围猎”陷阱** [42] - 近四分之一（25%）的受访者接触过此类推广，广告常夸大AI“造富”能力制造焦虑 [42] - 存在安全风险高、学习方式与老年人习惯冲突（孤独、无法即时互动）、价格不透明及退费难四大问题 [43][44] - **家庭代际反哺：存在“天花板”** [45] - 53位老人在访谈中提到子女教学时耐心不足 [45] - 许多老年人的子女（中年群体）自身也不熟悉AI，导致“教不了” [45] - 家庭教学通常只能帮助完成“第一步”，无法提供系统性、分层递进的教学 [45] - **共学社群：展现内生型学习潜力** [46] - 由老年人自发组织，同辈间“数字互哺”，创造了安全、有温度的试错与社交环境 [46] - 为低成本、可持续推广老年AI教育及培育基层“银发人才”提供了可行路径 [47] - **城乡差异显著** [48] - **媒介素养差异**：许多农村老人仍卡在“接入层”，可能没有智能手机或存在使用障碍 [48] - **资源可及性差异**：乡村缺乏体系化课程、社区支持及家庭支持（因青壮年外出），面临资源“有无”问题 [48] 理想老年AI课程的标准 - **课程体量与形式**：单次课不超过30分钟，攻克一个具体生活场景应用；采取“1+N”微型诊疗式教学，理想师生比为1:5-8，营造敢开口的小圆桌氛围 [51] - **师资构成**：优先由“自己人”（如社区“种子学员”、退休教师）主讲，他们懂同龄人困惑和本地语言；年轻人作为助教提供技术支持，形成“老老互动”带头、“青老共建”托底的模式，且教学团队需稳定 [51] - **教学结构**：遵循“三明治”结构（温故、新知演示、手把手带练、集体复盘），允许反复试错，课后布置真实情境小任务 [52][53] - **核心底线与体系设计** [53] - **安全培育全程化**：每节课预留3-5分钟安全小贴士，用案例强化“慎用AI”思维 - **课程体系分层化**：构建从“敢用”到“会用”再到“善用”的阶梯式、弹性化课程体系 - **课后支持与本土化适配** [53][54] - 提供大字版操作指南、课程视频回看及有助教驻守的班级群 - 农村课程需首先补充智能机基础操作等数字启蒙内容，教学形式需更轻量化，适配农务节奏 AI课程对老年人的量化影响 - **提升风险防范与“慢思考”能力**：通过为期4天的随机对照实验（n=12）发现，接受AI素养训练后，老年人在面对风险信息时 [55] - **风险识别准确率**从45%提升至82%，提升37个百分点 [58] - **决策延迟时间**从3.2秒增加至15.2秒，增加了12秒，表明建立了逻辑审慎的“慢思考”认知防御机制 [58] - **主动核实/工具验证行为**从12%提升至68%，提升56个百分点 [58] - **提升生活掌控感与照护效能**：针对“务实型”老人的实验（n=6）显示，使用AI后 [60] - **复杂医嘱/病历信息提取任务成功率**从18%提升至76%，信息获取效率提升3倍 [61] - **药物提醒与膳食规划任务成功率**从35%提升至92%，准确率提升57个百分点 [61] - **照护者负担得分(ZBI)** 从62.4分下降至49.0分，照护压力平均下降21.5% [61]