报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 由于乌克兰无人机袭击导致炼油厂运营中断，俄罗斯释放更多原油用于出口，8月西部港口原油出口计划较原计划上调20万桶/日，但增加的供应能否转化为出口存在疑问，在美国对印加征二次关税背景下，卖家增加俄油采购动机有限 [2] - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 10月交货的纽约商品交易所轻质原油期货价格下跌1.55美元，收于每桶63.25美元，跌幅2.39%；10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.58美元，收于每桶67.22美元，跌幅2.30%；SC原油主力合约收跌2.19%，报487元/桶 [1] - 俄罗斯政府将汽油出口限制延长至9月30日，生产商月底前禁止出口，非生产商10月底前禁止出口，因炼油厂遭袭击及需求增加，俄罗斯汽油价格周期性上涨 [1] - 因乌克兰无人机袭击致炼油厂运营中断，俄罗斯将8月西部港口原油出口计划上调20万桶/日，但出口安排存在不确定性 [1] - 受美国重启制裁、国内需求上升及物流运输受限影响，伊朗8月原油出口量下滑，日均约150万桶，低于3 - 5月的170万桶 [1] 投资逻辑 - 俄罗斯因炼油厂运营中断增加原油出口，但增加的供应转化为出口存在疑问，美国对印加征二次关税，卖家增加俄油采购动机有限 [2] 策略 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3]

报告行业投资评级 - 油价区间震荡，中期空头配置 [3] 报告的核心观点 - 近期沙特增产并非争夺市场份额，主要因中东冲突爆发需将供应转移至海外，并非直接加大对客户销售力度，随着中东冲突缓和，此操作不具持续性，沙特在增产上依然克制，虽要配合特朗普压低油价控制通胀，但也要维护自身利益诉求 [2] 市场要闻与重要数据 - WTI 8 月原油期货收跌 1.47 美元，跌幅近 2.15%，报 66.98 美元/桶；布伦特 9 月原油期货收跌 1.15 美元，跌幅超 1.63%，报 69.21 美元/桶 [1] - 特朗普表示美国将向乌克兰运送更多武器，若 50 天内未达成协议，将对俄罗斯征收 100%二级关税，关税或针对购买俄罗斯石油的国家 [1] - IEA 月报上调今明两年石油供应预测，6 月伊朗原油产量和出口下降，沙特石油产量飙升，远高于欧佩克+配额 [1] - 欧佩克秘书长表示欧佩克及盟国正增加石油产量，预计第三季度石油需求“非常强劲”，随后几个月供需将紧平衡，预计 2025 年需求同比增长 130 万桶/日，上周欧佩克下调了未来 4 年全球石油需求预测 [1] 策略 - 油价区间震荡，中期空头配置 [3] 风险 - 下行风险为美国放松伊朗石油制裁、宏观黑天鹅事件；上行风险为美国加大俄罗斯石油制裁、中东冲突导致大规模断供 [3]