文章核心观点 - “十五五”规划建议坚持投资于物和投资于人紧密结合 我国在投资于物方面仍有很大空间和潜力 而投资于人是形成“人力资本红利”的关键 民生相关领域是两者的重要结合点 [2] 投资于物：我国资本存量世界第一，但仍有增长空间 - “投资于物”主要指面向实体经济与基础设施的投入 是驱动经济增长的重要动力 2024年我国资本形成总额达54.8万亿元 对GDP增长贡献率约25.2% [3] - 我国资本存量规模已居世界第一 2019年接近65万亿美元 占当年GDP的359% 但人均资本存量仅为4590美元 不足日本、美国、德国、法国等发达国家的三分之一 区域密度也仅为部分发达国家的六分之一左右 [7] - 2024年我国资本存量规模估算约为93万亿美元 占GDP比例约为503% 但资本存量同比增速已从过去的高位逐年下台阶至2024年的5.8% 未来投资将更加注重质量、效益和可持续性 [8] - 从部分省份2026年重点建设项目谋划要求看 项目需契合国家重大规划与产业政策 对实体经济、新质生产力培育、民生保障形成支撑 并对投资规模有明确门槛要求 [9] - 新型政策性金融工具5000亿元资金已全部投放完毕 共支持2300多个项目 项目总投资约7万亿元 资金重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施及交通、能源、地下管网等城市更新领域 这预示了“十五五”期间财政投资的重点方向 [10] 投资于物之“四化”新增长点与“新型工业化” - “新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化”是中长期重点发展动能 其中“新型工业化”被列为首位 [11] - “十五五”期间推进新型工业化应优先发展：制造业高端化、智能化、绿色化；在安全发展领域加快补齐短板；推动战略性新兴产业融合集群发展；前瞻布局未来产业 [11] - 保持制造业合理比重具有重要战略意义 联合国工业发展组织报告指出制造业增加值占GDP比重最佳目标为24.5% 我国该比重已从2006年32%的高点降至2024年的25% 未来需重点向高端化、智能化、绿色化发展 [12] - 安全发展领域补短板需重点关注打造自主可控的产业链供应链 健全集成电路、工业母机等重点产业链发展体制机制 并建设国家战略腹地和关键产业备份 完善战略性矿产资源体系 [13] - 新兴产业方面将加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等集群发展 未来产业方面将推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口等成为新增长点 [14] 投资于物与投资于人的交集 - 投资于物与投资于人存在交集 未来有效投资的增量方向包括：人口净流入城镇的基础教育资源供给、高质量教育体系、养老医疗等社会保障体系构建、以城市更新为代表的民生类基础设施建设等 [16] - 近五年一般公共预算中教育、社保就业等五大民生领域支出规模从2019年9.17万亿元增长至11.7万亿元 增幅27% 高于一般公共预算支出19%的增幅 “十五五”期间民生类政府投资比重有望进一步提高 [16] 投资于人：着力四大方向，推动“人才红利” - 投资于人的政策抓手在于四大方面：完善收入分配制度、稳步推进基本公共服务均等化、提高民生类政府投资比重、加强人力资源开发和人的全面发展投资 [17] - 完善收入分配是慢变量 目标是形成增加低收入群体收入、扩大中等收入群体规模、调节过高收入的制度体系 2022年我国中等收入群体规模约4亿人 占总人口比重约30% 与发达国家相比仍有较大扩围空间 [18][19][20] - 基本公共服务均等化坚持“尽力而为，量力而行” 2023年版国家基本公共服务标准对60%的服务项目进行了“增”“提”“调” 涉及调整服务事项共计48项 [21][22] - 提高民生类政府投资比重是形成“人力资本红利”的关键 2025年财政资金已在就业、教育、医疗、生育、养老等民生领域加大投入 [24][25][26] - 我国民生类支出占一般公共预算支出比重2020年以来中枢稳定在40%以上 但2023年该比重为53.7% 仍显著低于美国、德国、法国、日本等主要发达国家60%-70%的水平 [26][27] - 人力资源开发的重点是培育科技人才 响应国家创新体系需求 例如教育部在12所高校建设未来技术学院 面向人工智能、量子科技等未来技术方向培养人才 [28] - 国家重视基础学科和拔尖创新人才培养 2020年推出“强基计划” 2024年七部门计划力争用3年左右时间 新培育高技能领军人才1.5万人次以上 带动新增高技能人才500万人次左右 [30] - 人口理念正从“人口红利”向“人才红利”转变 随着新质生产力发展 需加强对人工智能、量子科技、集成电路等国家战略领域急需人才的针对性培养 [31][32]