留存到底好不好，才证明这些公司有没有后续的发展潜力。 在2025Inclusion·外滩大会上，当被问及如何判断AI时代创业公司是否值得投资，金沙江创投主管合伙 人朱啸虎给出了一个简洁的回答："我们一直只看一个指标，就是留存。" 在他看来，AI时代的创业公司与以往PC互联网、移动互联网时代并没有本质不同，真正能够生存和发 展的企业，仍然需要回归商业本质。他尖锐指出，今年很多被嘲笑的AI公司正是因为缺乏用户留存。 "AI时代很多人都愿意尝鲜，任何新事物出来之后大家一开始觉得好用，第一个月就付了钱，但第二个 月也许就不付钱了，没有留存。"朱啸虎说，如果重新把一个用户召唤回来，在移动时代需要10倍以上 的成本，几乎没有可能性，所以关键还是留存。"留存到底好不好，才证明这些公司有没有后续的发展 潜力。" 至于看好哪类AI应用的机会，朱啸虎观察到一个有趣现象：真正适合商业化的都不是那么"性感"的技 术，而是看上去已经比较无聊的技术。 例如，去年全世界做得最好的AI商业化就是各种各样的会议纪要。无论是美国的Abridge（做医生和病 人之间谈话的会议纪要），还是中国的Plaud（可以磁吸手机的AI录音卡片），这些技术没有 ...