债 券 研 究 2026 年 07 月 01 日 外需带动生产修复，债市风险不大 ——6 月中采 PMI 点评 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 证 券 研 究 相关研究 - 证券分析师 黄伟平 A0230524110002 huangwp@swsresearch.com 栾强 A0230524110003 luanqiang@swsresearch.com 王哲一 A0230525100003 wangzy@swsresearch.com 联系人 王哲一 A0230525100003 wangzy@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 债 券 策 图 1：2026 年 6 月制造业 PMI 各分项环比变动（%，pct） 资料来源：iFind，申万宏源研究 资料来源：iFind，申万宏源研究 略 报 告 ⚫ 2026 年 6 月中采制造业 PMI 为 50.3%（环比+0.3 个百分点），非制造业 PMI 为 50.2% （环比+0.1 个百分点），综合 PMI 为 50.6%（环比+0.1 个百分点）。我们对此点评如 下： ⚫ 生产端延续扩张、需求端显著修 ...