富士通MONAKA处理器产品发布 - 公司在MWC上展示了其Arm架构处理器MONAKA的晶圆，并计划于2027财年出货 [2] - 公司展出了MONAKA的工程样品，包含封装工作样品以及一块将SDRAM和CPU以3D方式堆叠的晶圆 [12] MONAKA处理器的技术规格与架构 - MONAKA是Arm A64FX处理器的继任者，CPU内核采用台积电2nm工艺制造，相比前代产品的7nm工艺有显著提升 [4] - 处理器采用创新的3D芯片组结构：缓存和I/O芯片采用5nm工艺制造，其中I/O芯片为2D结构，而CPU内核则以3D方式堆叠在作为缓存的SRAM之上 [4] - CPU核心采用Armv9-A架构并兼容SVE2，每个插槽配备144个核心，支持双插槽配置，配备12通道DDR5内存，并支持机密计算和PCI Express 6.0 [11] - 实际封装样品确认包含四个“SRAM+CPU核心”单元和一个大型I/O芯片，在300mm晶圆上已实现CPU核心堆叠在SRAM之上的结构 [14] 产品研发与商业化时间线 - 公司代表表示研发工作正按计划进行，样品预计将于2026年夏季左右开始提供，商业发货则计划在2027财年进行 [14] 市场定位与战略意义 - 鉴于对不依赖外国供应链或数据存储位置的“国产IT产品”需求增长，MONAKA处理器可能因应“主权需求”趋势而变得更重要 [11] - 硬件国产化未来可能成为一项“主权要求”，因此日本制造商研发像MONAKA这样的国产CPU具有重要战略意义 [11] 合作与未来功能支持 - 公司此前已宣布将支持NVIDIA的NVLink Fusion技术，但此次发布未提及，暗示首个版本可能暂不支持，但会在未来版本中实现 [11]

黄金价格表现 - 2025年第四季度黄金现货价格飙升26% 全年上涨65% [1] - 进入2026年一个多月后 黄金涨势未减 价格徘徊在每盎司5000美元下方 [2] 黄金价格上涨的驱动因素 - 黄金价格与宏观经济因素高度相关 尤其受美联储货币政策前景不确定性和持续通胀水平驱动 [3] - 当利率较低或预期下降时 持有黄金的机会成本降低 吸引资金配置 [3] - 市场预期美联储可能在2026年继续降息 且通胀与美国预算赤字的关联强化了黄金作为对冲购买力侵蚀和货币贬值的保障角色 [4] 2026年黄金前景展望 - 主权需求是推动黄金在2026年持续上涨的一个原因 地缘政治紧张和多变的关税政策促使各国央行增加黄金储备 [5] - 黄金被视为中立且具有流动性的资产 能屏蔽股债市场的剧烈波动 不断增长的主权需求为金价构筑了底部支撑 [6] - 在此背景下 黄金很可能连续第二年表现超越股市 [6] 黄金投资的周期性特点 - 长期来看 黄金价格是利率环境和法币风险预期的函数 [7] - 与所有资产一样 黄金价格会出现回调 在经济强劲增长和收益率上升时期 持有黄金的吸引力会下降 [7][8]