富士通MONAKA处理器产品发布 - 公司在MWC上展示了其Arm架构处理器MONAKA的晶圆，并计划于2027财年出货 [2] - 公司展出了MONAKA的工程样品，包含封装工作样品以及一块将SDRAM和CPU以3D方式堆叠的晶圆 [12] MONAKA处理器的技术规格与架构 - MONAKA是Arm A64FX处理器的继任者，CPU内核采用台积电2nm工艺制造，相比前代产品的7nm工艺有显著提升 [4] - 处理器采用创新的3D芯片组结构：缓存和I/O芯片采用5nm工艺制造，其中I/O芯片为2D结构，而CPU内核则以3D方式堆叠在作为缓存的SRAM之上 [4] - CPU核心采用Armv9-A架构并兼容SVE2，每个插槽配备144个核心，支持双插槽配置，配备12通道DDR5内存，并支持机密计算和PCI Express 6.0 [11] - 实际封装样品确认包含四个“SRAM+CPU核心”单元和一个大型I/O芯片，在300mm晶圆上已实现CPU核心堆叠在SRAM之上的结构 [14] 产品研发与商业化时间线 - 公司代表表示研发工作正按计划进行，样品预计将于2026年夏季左右开始提供，商业发货则计划在2027财年进行 [14] 市场定位与战略意义 - 鉴于对不依赖外国供应链或数据存储位置的“国产IT产品”需求增长，MONAKA处理器可能因应“主权需求”趋势而变得更重要 [11] - 硬件国产化未来可能成为一项“主权要求”，因此日本制造商研发像MONAKA这样的国产CPU具有重要战略意义 [11] 合作与未来功能支持 - 公司此前已宣布将支持NVIDIA的NVLink Fusion技术，但此次发布未提及，暗示首个版本可能暂不支持，但会在未来版本中实现 [11]

公司近期市场操作与财务表现 - 公司于12月9日以每股5.15港元的价格回购34.5万股，金额约178万港元 [1] - 公司已连续5个交易日实施回购，累计回购约142万股，总金额超730万港元 [1] - 2026财年中期总收入达人民币3.58亿元，同比增长8.7% [1] - 现有业务经调整EBITDA约5400万元，较去年同期翻倍，会计报表层面几近盈亏平衡 [1] - 实现盈亏平衡的里程碑较管理层原预期提前约一年达成 [1] 公司业务与技术进展 - 公司医疗大模型技术进入“多点开花、规模落地”新阶段 [1] - AI中台已落地30多家三甲医院 [1] - 医生Copilot在单院实现日均近千次的高频调用 [1] - TNM分期评估智能体的准确率大幅提升 [1] - 公司正通过医生“数字分身”，将专家的临床经验更广泛地服务于患者 [1] 行业与宏观趋势 - 公司所处的AI医疗赛道是“AI赋能千行百业”中最具壁垒、需求最刚性的核心场景之一 [1] - 国信证券认为，港股的短期调整为2026年赢得空间 [1] - 美元指数将在26年初期持续走弱，有利于新兴市场的估值修复 [1] - AI方向是2026年的重中之重，既有硬件国产化加速的需要，也有更多AI应用落地的期待 [1] - 利用AI提升劳动生产率将更为普遍 [1]

市场表现 - A股在科技股带动下反弹 锂电池 光伏 固态电池 储能等板块涨幅居前[1] - 科技股启动全面上攻行情 此前经历三天调整[1] 政策支持 - 工信部与市场监管总局印发《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》[1] - 目标2025-2026年规模以上计算机 通信和其他电子设备制造业增加值平均增速达7%左右[1] - 电子信息制造业年均营收增速目标超过5% 涵盖锂电池 光伏及元器件制造等领域[1] 行业观点 - 科技板块交易拥挤度和融资盘占比处于历史较高分位 市场情绪短期可能过热[1] - 中长期支撑逻辑未变 包括政策红利 AI产业周期和资金偏好等核心因素[1] - 科技股经过短期调整消化估值后仍具长期投资价值[1] 投资方向 - 关注新质生产力范畴下具备发展空间和成长景气度的细分板块[1] - 通过量化方法在既定策略方向和板块间进行轮动优选[1] - 看好硬件国产化与商业化场景兑现的人形机器人板块[2] - 看好国产替代与全球参与的AI设施侧板块 受算力需求爆发推动[2] - 看好垂直领域与实体融合的AI应用板块 渗透率加速上行[2] - 看好高壁垒创新与业绩修复的创新药板块 受益政策支持与技术迭代加速出海[2]