宏观经济与金融数据 - 2026年1月末社会融资规模同比增长8.2%，广义货币供应量(M2)同比增长9.0%，增速明显高于名义GDP，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境 [1] - 中国人民银行与国家金融监督管理总局认定21家国内系统重要性银行，按得分分为五组，其中第四组包括工商银行、中国银行、建设银行、农业银行 [3] 金融市场与监管动态 - 恒生指数成分股将由88只增加至90只，纳入宁德时代、洛阳钼业、老铺黄金，剔除中升控股，调整于3月9日起生效 [1] - 证监会对天风证券为武汉当代科技产业集团涉嫌违法提供融资及信息披露违法违规行为，作出行政处罚及市场禁入事先告知 [2] - 市场监管总局发布《互联网平台反垄断合规指引》，共五章38条，针对垄断风险识别、管理等作出规定 [2] - 金融监管总局联合市场监管总局、中国人民银行约谈携程旅行、高德地图、同程旅行、飞猪旅行、航旅纵横、去哪儿旅行六家出行平台企业，要求规范与金融机构合作的借贷业务营销行为 [2] 公司资本运作与战略 - 西南证券拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过60亿元，全部用于补充资本金及各项业务投入 [4] - 上汽集团全资子公司上汽金控拟参与设立私募投资基金，首次认缴规模25亿元，其中上汽金控认缴10亿元，基金重点投向固态电池、数字底盘、芯片国产化及人工智能等前沿领域 [5] - 宗申动力拟与隆鑫通用进行资产置换，以摩托车发动机业务相关资产与负债置换通用机械业务相关资产与负债，旨在解决同业竞争并推动业务专业化，预计构成重大资产重组 [6] - 科泰电源决定终止H股发行上市相关筹备工作，称基于多方面因素审慎决策，不会对经营造成重大影响 [5] 公司经营与合规事件 - 美团发布盈利预警，预计2025年度亏损233亿元至243亿元，而2024年度盈利358.08亿元，亏损主因核心本地商业分部从经营利润约524.15亿元转为经营亏损68亿元至70亿元，以及加大海外业务投入 [5][6] - 英集芯收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查，公司称经营正常并将配合调查 [5] 行业研究与观点 - 华泰证券研报认为，全国统一电力大市场的推进将从多维度利好新型电力系统建设，看好储能高质量发展、主网网架建设、新能源需求结构性增长三大投资主线 [7]

宏观经济与金融数据 - 2026年1月末广义货币（M2）余额为347.19万亿元，同比增长9% [1] - 2026年1月末狭义货币（M1）余额为117.97万亿元，同比增长4.9%；流通中货币（M0）余额为14.61万亿元，同比增长2.7% [1] - 2026年1月末社会融资规模存量为449.11万亿元，同比增长8.2%；1月份社会融资规模增量为7.22万亿元，比上年同期多1662亿元 [1] - 1月银行结售汇顺差、企业和个人等非银行部门跨境资金净流入较上月分别下降20%和28% [1] - 美国1月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.4%，环比上涨0.2%；核心CPI同比上涨2.5%，环比上涨0.3% [2] - 俄罗斯中央银行宣布下调基准利率50个基点至15.5% [2] 产业与区域政策动态 - 《现代化首都都市圈空间协同规划（2023—2035年）》发布，明确“四区一引擎”定位，构建三层嵌套结构 [1] - 河北雄安高新技术产业开发区升级为国家高新技术产业开发区，规划面积为20.84平方公里 [1] - 工业和信息化部部署加快低空产业发展，加强顶层谋划与标准体系建设 [1] - 市场监管总局、商务部联合发布公告，明确跨境电商零售进口境内召回主体 [1] - 《互联网平台反垄断合规指引》发布，重点规定4类垄断风险 [1] - 交通运输部海事局启动2026年度沿海港口航道图测绘工作，覆盖68个重点港口区域，预计完成测线里程超24万公里，计划更新海图230幅 [1] - 深圳市地方金融管理局发布提示，规范黄金市场经营行为，禁止违规开展黄金预定价交易等 [1] 资本市场与监管动态 - 上海证券交易所、深圳证券交易所发布专项通知，规范债券通用质押式回购业务投资者教育和宣传工作 [1] - 中国证监会对天风证券及当代集团涉嫌违法违规行为作出行政处罚及市场禁入事先告知，拟合计处以2500万元顶格罚款，对9名责任人员合计罚款3480万元 [1][2] - 证监会已对英集芯在互动平台“自问自答”构成误导性陈述的行为立案调查 [2] - 恒生指数成分股将增加至90只，加入宁德时代、洛阳钼业、老铺黄金，剔除中升控股，变动于2026年3月9日起生效 [2] 公司公告与经营动态 - 中国神华：清远二期4号机组投入商业运营；2026年1月煤炭销售量同比增长9.9% [4] - 高德红外：签订约18.51亿元产品订货合同 [4] - 海油工程：海外项目中标，公司份额逾8亿美元 [4] - 隆鑫通用：拟与宗申动力进行资产置换 [4] - 南京化纤：拟通过资产置换等方式购买南京工艺100%股份 [4] - 润泽科技：拟发行可转债购买广东润惠42.56%股权 [4] - 西南证券：拟定增募资不超过60亿元 [4] - 长江通信：拟出售长飞光纤不超过100万股股票 [4] - 甲通快递：1月快递服务业务收入同比增长43.26% [4] - 晶丰明源：拟购买易冲科技100%股权并募集配套资金 [4] - 陕西华达：终止收购华经微电子并募集配套资金事项 [4] - 永太科技：终止向宁德时代购买永太高新25%股权 [4] - 天风证券：因涉嫌永安林业持股变动信息披露违法违规被证监会立案 [4] - 创识科技：控股股东、实际控制人收到刑事判决书 [4] - 正元智慧：公司实际控制人收到刑事判决书 [4] - 嘉麟杰：公司实际控制人被采取强制措施 [4] 市场行情概览 - 主要股指普遍下跌：上证指数跌1.26%，深证成指跌1.28%，创业板指跌1.57%，沪深300跌1.25%，恒生指数跌1.72% [3] - 人民币汇率变动：在岸人民币询价跌83点至6.9081，离岸人民币跌32点至6.9013 [3] - 美股表现分化：道琼斯指数涨0.1%，标普500涨0.05%，纳斯达克综合指数跌0.22% [3] - 商品市场：WTI原油价格跌3.59%至60.65美元，布伦特原油跌0.75%至67.04美元；COMEX黄金涨2.48%至5063.8美元，COMEX白银涨3.01%至77.27美元 [3] - 美国商品期货交易委员会数据显示，杠杆基金做空美元的押注增至2025年6月以来最高水平 [2] 其他重要事件 - 我国完成首次火箭一级箭体海上打捞回收任务 [1] - 新一轮俄罗斯、美国、乌克兰会谈将于2月17日至18日在瑞士日内瓦举行 [2] - 美国司法部对哈佛大学发起新的民事诉讼，指控其不配合联邦调查 [2] - 葡萄牙议会通过法案，规定16岁以下未成年人访问社交媒体平台需获得家长明确授权 [2]

政策发布与监管框架 - 市场监管总局于2月13日发布《互联网平台反垄断合规指引》，旨在细化反垄断合规制度规则，为平台经营者提供明确清晰的行为指引 [2] - 《指引》旨在健全平台经济领域反垄断常态化监管制度，以促进平台经济创新和健康发展 [2] - 制定《指引》是对反垄断合规制度规则的进一步细化，有利于回应平台经营者关切，支持、引导其精准识别、评估、防范垄断风险 [2] 平台经营者的责任与原则 - 平台经营者应遵循针对性、全面性、穿透性和持续性四大原则，开展反垄断合规管理工作 [3] - 平台经营者需实现规则公平、算法向善、竞争合规，切实承担反垄断合规主体责任，健全反垄断合规制度，加强反垄断合规管理 [3] - 平台经营者应依法竞争、合规经营，不得利用数据和算法、技术、资本优势、平台规则等从事《中华人民共和国反垄断法》禁止的垄断行为 [3] 重点规制的垄断风险类型 - 《指引》重点规定了垄断协议、滥用市场支配地位、经营者集中和滥用行政权力排除、限制竞争等四类垄断风险 [4] - 根据平台经济行业特点，《指引》提出了8个场景中的新型垄断风险，包括：平台间算法共谋、组织帮助平台内经营者达成垄断协议、平台不公平高价、平台低于成本销售、封禁屏蔽、“二选一”行为、“全网最低价”、平台差别待遇 [4] - 对于“二选一”行为，《指引》明确具有市场支配地位的平台经营者，滥用市场支配地位，没有正当理由，强迫交易相对人在该平台经营者和其他竞争性平台经营者间作出选择，并通过惩罚性措施或者激励性措施保障实施，以排除、限制市场竞争 [4] 具体垄断行为示例与风险防控 - 针对“二选一”行为举例：具有市场支配地位的平台经营者甲，没有正当理由，要求平台内经营者承诺不与竞争性平台合作，并对违约者采取搜索降权、下架商品、限制流量、扣取保证金等方式惩戒 [4] - 针对平台不公平高价举例：具有市场支配地位的平台经营者甲，在成本基本稳定的情况下，连续多年超过正常幅度提高服务费用，对平台内经营者收取不公平的高额费用 [5] - 《指引》列举了反垄断合规风险管理的有效措施，包括按行业领域等进行风险评估、按风险等级采取必要措施、按人员岗位进行风险提醒，并建议开展事前、事中、事后全链条风险防控以及平台规则审查、算法筛查 [5]

货币政策与金融数据 - 2026年1月末广义货币（M2）余额为347.19万亿元，同比增长9% [1] - 2026年1月末社会融资规模存量为449.11万亿元，同比增长8.2% [1] - 2026年1月份社会融资规模增量为7.22万亿元，比上年同期多1662亿元 [1] - 1月末狭义货币（M1）余额117.97万亿元，同比增长4.9%，流通中货币（M0）余额14.61万亿元，同比增长2.7% [1] - 1月份净投放现金5191亿元 [1] 外汇与跨境资金 - 2026年1月银行结售汇顺差、非银行部门跨境资金净流入较上月分别下降20%和28% [2] - 跨境资金保持净流入，但规模较上月有所回落 [2] 房地产市场价格 - 2026年1月份70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄、同比下降 [1][3] - 1月份一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，二手住宅销售价格环比下降0.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点 [3] - 1月份一线城市新建商品住宅销售价格同比下降2.1%，降幅比上月扩大0.4个百分点，二手住宅销售价格同比下降7.6%，降幅比上月扩大0.6个百分点 [3] 行业监管与政策 - 市场监管总局、商务部联合发布公告，要求跨境电商企业承担零售进口食品安全主体责任，并委托一家境内食品生产经营企业开展召回工作 [2] - 国家烟草局发布通知，规范电子烟企业投资行为，不得投资新建项目，迁建及恢复建设项目不得增加产能 [4] - 深圳市地方金融管理局提示，企业不得违规开展黄金预定价交易、杠杆交易、延期交易等非法黄金交易活动 [1][4] - 上海证券交易所、深圳证券交易所发布专项通知，规范债券通用质押式回购业务的投资者教育和宣传工作 [3] - 《互联网平台反垄断合规指引》发布，重点规定垄断协议、滥用市场支配地位等4类垄断风险 [3] 国际经济与市场 - 美国纽约联邦储备银行研究显示，美国政府2025年加征关税所产生的额外成本中约有90%由美国消费者和企业承担 [5] - 2025年英国经济增长1.3%，分析称经济或已显现触底迹象 [5] - 马来西亚央行预计2026年经济前景将保持韧性，总体通胀率将保持温和 [6] - 2026年1月土耳其白银进口量创下自1999年3月开始统计以来的单月最高纪录 [6] 金融市场表现（截至新闻发布时） - 中国主要股指下跌：上证指数跌1.26%至4082.07点，深证成指跌1.28%至14100.19点，创业板指跌1.57%至3275.96点，沪深300跌1.25%至4660.41点 [7] - 恒生指数下跌1.72%至26567.12点 [7] - 在岸人民币询价跌116点至6.9114，离岸人民币跌88点至6.9065 [7] - 美元指数上涨0.14%至97.063 [7] - 大宗商品价格多数上涨：WTI原油涨0.2%至60.87美元，布伦特原油涨0.39%至67.78美元，COMEX黄金涨0.93%至4994.6美元，COMEX白银涨3.33%至78.2美元 [7]

文章核心观点 - 文章以“一图读懂”形式发布了一份关于互联网平台反垄断合规的指引性文件 旨在为相关企业提供清晰的行为准则和合规框架 [2] 反垄断合规指引内容 - 该指引文件的核心目的是帮助互联网平台企业理解和遵守反垄断法律法规 明确合规经营的要求和边界 [2] - 文件采用图表等可视化方式呈现 便于企业快速掌握反垄断合规的关键要点和核心要求 [2]

文件发布与性质 - 市场监管总局于2026年1月28日公开发布了《互联网平台反垄断合规指引》[1][2][3] - 该指引旨在支持和引导平台经营者防范反垄断合规风险，健全管理制度，以维护市场公平竞争并促进平台经济创新和健康发展[4] - 本指引为关于互联网平台的专项反垄断合规指引，旨在提供一般性指引，不具有强制性[62] 核心概念界定 - 指引所称互联网平台，是指通过网络信息技术，使相互依赖的多边主体在特定规则下交易或活动以共同创造价值的商业组织形态[5] - 平台经营者指向自然人、法人等提供经营场所、交易撮合、信息交流等互联网平台服务的经营者[5] - 平台内经营者指在互联网平台内提供商品或服务的经营者[6] - 反垄断合规风险指因违反《反垄断法》引发法律责任、造成经济或声誉损失等负面后果的可能性[6] - 反垄断合规管理指以防控风险为目的，针对平台经营者及员工开展的有组织、有计划、全流程的管理活动[6] 合规管理基本原则与总体要求 - 平台经营者应遵循针对性、全面性、穿透性、持续性四大基本原则开展合规管理[9] - 平台经营者要切实承担反垄断合规主体责任，健全制度，加强管理，不得利用数据和算法、技术、资本优势、平台规则等从事《反垄断法》禁止的垄断行为[10] 垄断协议风险识别 - 垄断协议指排除、限制竞争的协议、决定或其他协同行为[11] - 具有竞争关系的平台经营者应避免通过会议、通讯工具、共享数据、算法等方式就价格、产量、市场分割等竞争性敏感信息进行意思联络或行为协调，达成横向垄断协议[12][13] - 平台经营者应避免利用大数据分析、人工智能、平台规则等手段与交易相对人达成固定或限定最低转售价格等纵向垄断协议[14][15] - 平台经营者应避免组织或为平台内经营者等其他经营者达成垄断协议提供实质性帮助，例如通过共享数据、发布通知组织意思联络，或提供必要支持[15] 滥用市场支配地位行为风险识别 - 滥用市场支配地位行为包括以不公平高价销售、不公平低价购买、低于成本销售、拒绝交易、限定交易、搭售、差别待遇等[16] - 评估市场支配地位需考虑市场份额及竞争状况、控制市场的能力、财力和技术条件、交易相对人的依赖程度、市场进入难易程度等因素[16][17][18] - 具有市场支配地位的平台经营者应避免收取明显高于同类平台的不公平高额费用，或在成本稳定时超常幅度提费[18][20] - 应避免没有正当理由，通过过度补贴等方式以低于成本的价格销售，排挤竞争对手[21][23] - 应避免没有正当理由，通过下架商品、封禁账号、限制流量、中断数据共享等方式拒绝交易[24][25][26] - 应避免没有正当理由，通过独家合作条款、惩罚性或激励性措施实施“二选一”等限定交易行为[27][28] - 应避免没有正当理由，通过格式条款、强制措施进行搭售或附加不合理条件，例如强制要求“全网最低价”[29][30][31] - 应避免没有正当理由，基于算法对交易条件相同的交易相对人在价格、费用等方面实施差别待遇[32][33] - 评估行为是否具有正当理由时，可考虑为发展新业务、促销、保护合法权益、符合行业惯例、保护数据安全等因素[34][35] 经营者集中与行政权力滥用风险 - 经营者集中达到国务院规定申报标准的，应事先申报，未申报不得实施[36][37] - 平台经营者应避免主动或被动在行政主体协调、推动或要求下从事垄断行为[39][40][41] 风险管理具体措施 - 平台经营者应建立风险评估指标体系，施行分类分级管理[43] - 应对法定代表人、高级管理人员、主要业务负责人、销售采购等知晓敏感信息的人员等重点进行风险提醒[44] - 应在制定规则、设计算法、签订协议、投资并购等重要事项前进行风险识别评估[45] - 应在经营过程中根据法律法规、市场变化及时更新风险评估[46] - 应在营销活动、投资交易等完成后进行风险复盘[47] - 应对账户管理、流量分配、促销活动等平台规则进行全量审查[48] - 应对计价、推荐、排序、广告等核心算法进行定向筛查和动态监测，确保算法透明可解释，并建立迭代纠偏机制[49] - 应配合反垄断执法机构调查，避免拒绝、阻碍调查或提供虚假信息等行为[50][51] - 应按要求进行合规整改，并可主动公开整改措施和成效[52][53] - 建立完善且有效实施的合规制度，可在遇到调查时依据规定申请合规激励[54] 合规保障机制建设 - 鼓励设立反垄断合规管理机构或首席合规官，并为其独立履职提供必要资源[55] - 鼓励建立合规汇报机制，定期向主要负责人汇报管理情况及重大风险[56] - 鼓励建立合规培训机制，纳入员工培训计划，并定期评估效果[57] - 鼓励建立健全合规考核与奖惩机制，将结果作为绩效考核重要依据[58] - 鼓励建立合规举报处理和反馈机制，并接受外部社会监督[60] - 鼓励加强合规管理信息化建设，将合规要求嵌入业务信息化流程[61]

文章核心观点 - 提供的文档内容仅为新闻的供稿、责编、制作及纠错信息，未包含任何关于具体公司、行业、事件或数据的实质性报道内容 [1] 根据相关目录分别进行总结 - 文档中未包含可总结的行业动态、公司业绩、市场数据或政策分析等实质性内容 [1]

文章核心观点 市场监管总局发布《互联网平台反垄断合规指引》，旨在为平台经营者提供反垄断合规的一般性指导，以防范反垄断合规风险，健全合规管理制度，保护相关主体合法权益，维护市场公平竞争秩序，并促进平台经济创新和健康发展 [5] 垄断协议风险识别与合规要求 - **横向垄断协议**：具有竞争关系的平台经营者应避免通过利用会议、电话、即时通讯工具、人工智能等进行意思联络和信息交流，或收集交换定价模式、佣金比例、优惠政策、流量分配机制等竞争性敏感信息，或利用数据、算法、平台规则实现用户分类、动态定价、流量分配、商品排序等方面的协调一致行为，以达成固定或变更价格、分割市场等协议 [19] - **纵向垄断协议**：平台经营者应避免通过利用大数据分析、人工智能等技术手段自动化设定转售价格，或利用平台规则对转售价格进行统一，或利用用户画像、预测算法等直接或间接限定转售价格，与交易相对人达成固定转售价格、限定最低转售价格等协议 [23] - **组织与实质性帮助**：平台经营者应避免通过共享数据、发布通知、签署协议等组织、协调平台内经营者之间或与其他经营者进行意思联络，或为其他经营者获取竞争性敏感信息、实现协调一致行为提供必要支持与关键便利条件，从而组织或帮助达成垄断协议 [25] 滥用市场支配地位行为的具体表现与禁止 - **不公平高价或低价**：具有市场支配地位的平台经营者应避免向平台内经营者收取明显高于其他同类平台在相同或相似市场条件下的费用，或在成本基本稳定下超过正常幅度提高费用，或通过拆分服务项目、增加收费名目变相收取不公平高额费用，或向平台内经营者支付明显低于其他同类平台的商品价格 [34] - **低于成本销售**：具有市场支配地位的平台经营者应避免没有正当理由，通过过度补贴、交叉补贴等方式以低于成本的价格销售商品或提供服务，以排挤竞争性平台经营者 [37] - **拒绝交易**：具有市场支配地位的平台经营者应避免没有正当理由，通过下架商品、封禁账号、限制流量、关闭接口、中断数据共享、设置不合理交易条件或费用等方式，拒绝与交易相对人进行交易 [42] - **限定交易（“二选一”）**：具有市场支配地位的平台经营者应避免没有正当理由，通过设置独家合作条款、要求不与特定竞争性平台合作、或通过屏蔽店铺、搜索降权、流量限制、扣取保证金等惩罚性措施，以及通过补贴、折扣、流量支持等激励性措施，限定交易相对人只能与其或其指定经营者交易 [45] - **搭售或附加不合理条件**：具有市场支配地位的平台经营者应避免没有正当理由，通过格式条款、弹窗、操作必经步骤强制搭配使用指定商品，或通过惩罚性措施强制接受其他商品，或强制参加推广活动、承担不合理费用，或在交易价格外强制收取未经明确公示的费用，或强制收集非必要用户信息 [49] - **差别待遇**：具有市场支配地位的平台经营者应避免没有正当理由，对交易条件相同的交易相对人，在进入平台、收取费用、营销推广等方面实行差异性标准、规则、算法，或基于用户数据实行差异性交易价格、付款条件等 [52] 经营者集中与行政权力滥用的合规要点 - **经营者集中申报**：经营者集中达到国务院规定的申报标准的，应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报不得实施集中 [59] - **行政权力排除限制竞争**：平台经营者应避免主动或被动在行政主体协调、推动或要求下从事垄断行为，如认为行政机关滥用行政权力排除、限制竞争，可向反垄断执法机构举报或提出行政复议申请 [63] 平台反垄断合规风险管理与保障机制 - **风险评估与防控**：平台经营者可根据行业特点和市场竞争状况，建立风险评估指标体系，施行分类分级管理，并在制定规则、设计算法、签订协议、投资并购等重要事项前进行风险识别评估 [68][72] - **平台规则与算法审查**：平台经营者应对账户管理规则、流量分配规则、促销活动政策等平台规则进行全量审查，并对计价算法、推荐系统、排序逻辑等核心算法模型进行定向筛查和动态监测，重点关注歧视性设计、不公平交易导向、价格过度调整、统一定价推送等问题 [76][79] - **合规保障机制**：鼓励平台经营者设立反垄断合规管理机构及首席合规官，建立合规汇报、培训、考核、监督及举报处理反馈机制，并加强合规管理信息化建设，将合规要求嵌入业务流程 [88][90][93][95][97][99]

市场监管总局推进《互联网平台反垄断合规指引》 - 市场监管总局正积极推进《互联网平台反垄断合规指引》的制定工作，公开征求意见已结束，正在充分吸纳各方建议并抓紧推进出台 [1] 确保《指引》落地见效的三项重点工作 - 第一项工作是“送政策上门”，通过专题培训、简明解读等方式，帮助企业准确理解并自觉合规 [1] - 第二项工作是“听企业心声”，建立常态化沟通机制，加强行业指导，实现精准预警和防微杜渐 [1] - 第三项工作是“亮监管利剑”，对各类垄断行为坚决查处并加大曝光力度，以维护市场公平 [1] 政策实施的长期目标 - 市场监管部门将持续推动《指引》落实，助力平台企业合规经营，目标是让公平竞争成为平台经济的鲜明底色，并为构建健康有序的平台生态提供保障 [2]

政策发布与目标 - 市场监管总局于11月15日发布《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》并向社会公开征求意见 [1] - 政策制定以促进平台经济创新和健康发展为出发点和落脚点 [1] - 旨在为平台经营者设定清晰明确的行为指引 营造公平竞争的市场环境以激发经营主体内生动力和创新活力 [1] 政策核心内容与特点 - 征求意见稿结合平台经济行业特点 提出8个场景中的新型垄断风险 [1] - 政策注重增强反垄断合规管理的针对性和有效性 引导平台经营者加强平台规则审查和算法筛查 [1] - 从风险评估 风险提醒 风险防控 配合调查 合规整改等维度引导平台经营者健全全链条风险管理体系 [1] 合规管理架构与机制 - 鼓励平台经营者设立反垄断合规管理机构或由有关部门承担相应职责 并为其独立履职提供必要资源 [2] - 平台经营者总部可要求分公司 控股子公司等配合反垄断合规管理工作 [2] - 鼓励平台经营者健全风险闭环管理机制 包括合规汇报 合规培训 合规考核 合规监督以及合规管理信息化等保障运行机制 [2]