交割结算价计算方式调整 - 上期所拟对黄金、纸浆、天然橡胶和20号胶期货品种的交割结算价计算方式进行调整，由"最后5个有成交交易日的成交价格按照成交量的加权平均价"调整为"最后5个有成交交易日的结算价的算术平均值"，相关品种自2508合约开始实施 [1] - 调整后的"5日算术平均价"更加符合现货贸易习惯，能够提升企业对于价格的可预期性，显著降低企业套期保值成本 [1] - 交割结算价与现货价格有效收敛，能够进一步促进期货价格发现功能和产业套期保值效率的良性循环，提升期货市场服务实体经济质效 [1] 调整后的交割结算价分类 - 调整后上期所实物交割期货品种的交割结算价计算方式主要分为两类：一是以"最后交易日的结算价"作为交割结算价，主要针对金属类品种，包括铜、国际铜、铝、铸造铝合金等 [2] - 第二类是以"5日算术平均价"作为交割结算价，主要针对能化类品种和个别金属品种，包括原油、燃料油、低硫燃料油、石油沥青、丁二烯橡胶、天然橡胶、20号胶、纸浆、黄金、不锈钢和氧化铝 [2] - 优化后的交割结算价计算方式充分考量各品种现货贸易惯例、期货市场运行特性及市场成熟度等特点，在保障规则统一性的前提下，兼顾品种差异性 [2]

交割结算价计算方式调整 - 上期所拟对黄金、纸浆、天然橡胶和20号胶期货品种的交割结算价计算方式进行调整，由"5日加权平均价"改为"5日算术平均价"，自2508合约开始实施 [1] - "5日算术平均价"相较于加权模式更符合现货贸易习惯，提升企业价格可预期性，显著降低企业套保成本 [1][1] 调整后交割结算价分类 - 调整后上期所实物交割期货品种的交割结算价计算方式分为两类：一是以"最后交易日的结算价"作为交割结算价，主要针对金属类品种；二是以"5日算术平均价"作为交割结算价，主要针对能化类品种和个别金属品种 [2] - 金属类品种包括铜、国际铜、铝、铸造铝合金、锌、铅、镍、锡、白银、螺纹钢、热轧卷板、线材 [2] - 能化类及个别金属品种包括原油、燃料油、低硫燃料油、石油沥青、丁二烯橡胶、天然橡胶、20号胶、纸浆、黄金、不锈钢和氧化铝 [2] 调整目的与效果 - 优化后的交割结算价计算方式充分考量各品种现货贸易惯例、期货市场运行特性及市场成熟度等特点 [2] - 在保障规则统一性的前提下兼顾品种差异性，提升市场参与者便利度和价格发现有效性 [2]