国内期货市场剧烈反转 - 焦煤期货主力合约日间和夜盘均暴跌超10%，报1100.5元/吨，逆转此前连续五个交易日涨停的势头 [1] - 玻璃、纯碱、焦炭、工业硅、碳酸锂等多个品种收盘跌停，玻璃跌7.58%，纯碱跌4.46%，焦炭跌3.79% [1][4] - 市场情绪从亢奋转向谨慎，交易所风控措施出台后大宗商品狂欢急速降温 [1] 交易所风控措施影响 - 大商所自7月29日起对焦煤期货JM2509合约限仓500手/日，其他合约限仓2000手/日 [5] - 广期所对碳酸锂期货LC2509合约限仓3000手/日，限仓措施导致焦煤和碳酸锂期货成交量两位数下滑 [5] - 交易所限仓后资金大幅撤离，市场交易氛围明显降温 [2][5] 焦煤市场供需分析 - 前期煤炭限产预期透支焦煤价格上涨空间，盘面价格大幅下跌 [2][4] - 查超产未对煤矿生产造成影响，蒙煤通关车次回升至中高位水平，口岸库存止跌回稳 [6] - 焦煤阶段性供不应求局面短期将缓解，全年供应偏宽松格局未变 [3][6] 现货市场表现 - 现货价格具有滞后性，周一焦煤竞拍价格仍以上涨为主 [6] - 部分焦煤贸易商有出货想法，新增需求主要来自下游补库和期现锁货，可持续性存疑 [6] - 蒙5现货价格在1050元/吨一线，盘面可能调整至1000元/吨附近 [6] 后市展望 - 焦煤交易逻辑从情绪驱动转向供需基本面，价格向下调整仍有空间 [7] - 焦煤全年供应偏宽松，前期上涨仅为阶段性反弹，后市仍有下跌可能 [8] - 月底重要会议临近，政策超预期或开启二次主升行情，否则回归产业逻辑 [8]