报告导读： 消费景气分化，乘用车零售超预期，旅游出行需求继续提升，但电影票房环比 走弱。制造业开工环比走强，建工需求仍偏弱，反内卷预期下，钢铁、煤炭继续涨价。 乘用车零售超预期，钢价继续反弹。 上周（ 07.07-07.13 ）中观景气表现分化，值得关注： 1 ）乘用 车市场景气延续， 6 月零售超预期增长，但经销商库存压力边际上行，景气持续性仍待观察；暑期服务消 费景气有所分化，旅游出行需求依然延续增长，但电影票房边际明显走弱，消费内生动能仍有待提振。 2 ）新房销售降幅有所扩大，建工需求边际走弱，在反内卷政策预期下，钢铁价格延续上涨，但地产需求敞 口更大水泥价格则明显下滑。供给收缩预期交易过后，建筑资源品价格或面临调整压力。 3 ）汽车、化工 行业开工率环比有所提升，或受到下游需求改善的拉动，石油沥青开工提升，或反映基建施工有所加快。 下游消费：地产销售降幅扩大，乘用车零售保持快速增长。 1 ）地产： 30 大中城市商品房成交面积同比 -25.9% 。其中一线 / 二线 / 三线城市商品房成交面积同比 -35.9%/-21.3%/-21.8% 。 10 大重点城 市二手房成交面积同比 -8.6% 。 2 ...