投资评级 - 维持"买入"评级 [1][9] 核心财务表现 - 2025上半年营业总收入34亿元（同比+20%），归母净利润6.4亿元（同比+30%），扣非归母净利润6.2亿元（同比+27%） [2] - 单Q2营业总收入18.5亿元（同比+25%），归母净利润3.7亿元（同比+28%），扣非归母净利润3.7亿元（同比+28%） [2] - 2025上半年归母净利润率18.7%（同比+1.5pct），Q2归母净利润率20.2%（同比+0.5pct，环比+3.4pct） [2] - 2025-2027年归母净利润预测15/18/21亿元，对应PE 18/14/12x [9] 盈利预测与估值 - 2025E营业总收入74.53亿元（同比+19.48%），归母净利润14.50亿元（同比+25.47%），EPS 1.89元/股 [1] - 2026E营业总收入88.84亿元（同比+19.20%），归母净利润17.70亿元（同比+22.05%），EPS 2.30元/股 [1] - 2027E营业总收入104.23亿元（同比+17.32%），归母净利润20.64亿元（同比+16.62%），EPS 2.69元/股 [1] 业务亮点 - 全球能源自主可控趋势推动油气全产业链投资，阀门采购需求能见度高 [3] - 沙特+越南产能布局降低中美贸易冲突影响，大客户沙特阿美、ADNOC订单高增 [3] - 新兴核电、水处理业务增速良好 [3] 股权激励 - 2025年限制性股票激励计划授予154人771.4万股（占总股本1%），授予价15.93元/股 [4] - 业绩考核目标：2025-2027年归母净利润不低于12.7/13.9/15.3亿元（年同比增速10%） [4] 市场数据 - 当前股价33.24元，一年最低/最高价17.22/34.79元 [7] - 总市值255.47亿元，流通市值250.86亿元 [7] - 市净率5.55倍，每股净资产5.99元 [7][8]