企业开工维持低位 2025 年上半年 , 硅产业链各环节市场价格持续低于生产成本甚至现金成本，绝大多数生产企业深 陷亏损运营的窘境。其中多晶硅均价 于 2024 年 5 月中旬降至 3.8 万元 / 吨，低于 行业平均成本 运行 持续时间已超 14 个月； 工业硅均价于 2025 年 4 月底降至 9648 元 / 吨，低于行业平均成本运行已持 续近 3 个月； 182 尺寸硅片均价于 2025 年 5 月中旬开始降至 0.95 元 / 片，成本倒挂时间超 2 个月 。 为改善产业链供需矛盾，各环节企业纷纷压减负荷，工业硅、多晶硅、硅片月度开工率分别创 41.9% 、 38.6% 、 44.3% 的历史新低。 2025 年上半年国内多晶硅月均产量为 10 万吨，其中 2 月份月 度产量低至 9.2 万吨，同比大幅减少 47.4% 。上半年前五家企业总体开工率为 42.2% ，其中开工率最 低的一家头部企业上半年开工负荷仅为 24.1% 。通过全产业链减产降负荷，上半年多晶硅基本达到 产销平衡甚至小幅去库的状态。 图 2 2025 年上半年多晶硅行业库存情况 硅料价格先稳后跌 2025 年上半年多晶硅价格呈"先 ...