多晶硅期货价格表现 - 7月21日多晶硅期货主力合约最高上探45850元 收盘报45345元 涨幅2.65% [1] 机构后市观点 - 新湖期货认为行业供给稳中有增 华北产能释放小幅增长 月内产量有增长预期 硅片价格继续提涨但下游需求有限 交投低迷 政策面与资金面对价格上涨驱动较大 实际行业基本面维持宽松 价格上涨持续向下传导 但下半年需求大幅前置导致后续项目端采购量难以为继 价格或交易现实居多 盘面区间震荡为主 [2] - 东海期货指出N型复投料报价47000元/吨 周度上涨1.1% P型菜花料报价30500元/吨 N型硅片报价上行5%至1.05元/片 电池片和组件报价小幅上涨 单晶Topcon电池片(M10)报价0.24元/瓦 Topcon组件(分布式)210mm报价0.68元/瓦 交易所采取提手续费等措施后多晶硅周五下跌 但板块依旧强势 预期短期难以证伪 震荡偏强看待 [3] - 金信期货表示行业积极探索产能退出方案 若反内卷政策有效落地将改善供需关系 价格仍有支撑 需密切关注政策动态、供需数据及资金流向 价格由上涨转为高位震荡对待 [4] 行业供需状况 - 整体开工相对平稳 华北地区产能释放小幅增长 [2] - 下游库存处于低位 前一轮涨价已被下游接受 但新一轮涨价暂无新单签订 [2] - 反内卷背景下政策面与资金面对价格驱动作用显著 [2] 产品价格走势 - N型复投料现货报价47000元/吨 周涨幅1.1% [3] - P型菜花料报价30500元/吨 [3] - N型硅片报价上涨5%至1.05元/片 [3] - 单晶Topcon电池片(M10)报价0.24元/瓦 较前期上涨0.1元 [3] - Topcon组件(分布式)210mm报价0.68元/瓦 较前期上涨0.1元 [3] 政策与市场环境 - 交易所采取提高手续费、提高保证金及限仓等措施 [3] - 反内卷政策持续推进可能带来供给侧改革实质性进展 [4] - 政策预期下远月合约表现整体偏强 [2]

硅料价格走势 - 多晶硅N型复投料成交均价4.17万元/吨，周环比上涨12.4%，N型颗粒硅成交均价4.10万元/吨，周环比上涨15.2% [1] - 硅料价格涨势稳固，下游硅片企业观望态度转变，成交活跃度显著提升，约6家企业达成新订单 [1][2] - 订单价格分化明显，复投料价差达9000元/吨，低价硅料需求增加可能推动成交区间低价上移 [2] - 多晶硅期货主力合约大涨5.5%，突破4万元大关，收盘报41345元/吨，触及近三个月新高 [2] 市场供需与成本 - 硅料价格低于成本已持续超过5个季度，产业链上下游希望硅料端率先破局 [1] - 7月国内多晶硅产量预计10.5万吨，8月小幅增至11万吨，与下游需求基本持平，暂无新增库存压力 [2] - 部分企业因自备电厂等成本优势以较低价格成交，大厂因开工率不足导致综合成本偏高 [2] - 硅料价格需进一步上涨才能回升至全成本线，行业仍需清库存并坚持压负荷 [2] 政策与行业动态 - "反内卷"政策持续发酵，减产控产落地，硅料行业积极探索产能退出方案 [1][3] - 广期所提保扩板政策将多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为9%，投机交易保证金标准调整为11% [3] - 若产能退出政策落地，多晶硅行业全成本折算上方空间可打开至4.5万元/吨 [3] - 硅片企业可能因原材料成本高企被迫停产或减产，硅料环节也可能出现因成本过高无法签单而停产的情况 [4]