核心观点 - AI产业正从“工具创新”的散点突围迈向“生态整合”的格局重塑，产业拐点有望催化AI应用补涨行情 [1][2][6] - 阿里巴巴“千问”App的推出是AI应用加速迈入“生态化”阶段的标志性事件，旨在打造串联生活、办公、购物等全域服务的超级入口 [2][3][6] - AI应用垂类公司业绩已初现拐点，渗透率加速提升，商业化落地初现成效，对比AI产业链上游涨幅有限，具备较高配置性价比 [2][4][5][6] 产业趋势：从工具创新到生态整合 - AI产业正在从“工具创新”的散点突围，迈向“生态整合”的格局重塑 [2][6] - 一方面，各类垂直应用在特定场景商业模式逐步验证，盈利潜力开始浮现；另一方面，巨头生态建设加速，旨在将AI变为串联生活、办公、购物等全域服务的超级入口 [2][6] - 海外科技龙头OpenAI在今年7月推出chatGPT Agent，具备推理能力，能够自动执行任务，显示生态化是行业共同方向 [4] 标志性事件：阿里巴巴“千问”App发布 - 阿里巴巴于11月17日正式推出“千问”App公测版，基于自研开源大模型Qwen，定位为“会聊天、能办事”的个人AI助手 [3] - 该应用集成AI生图、智能写作、拍照讲题、翻译等功能，未来计划接入地图、外卖、订票、办公、学习、购物、健康等生活服务场景 [3] - “千问”App公测上线次日便迅速冲入苹果App Store免费应用总榜第五位，公测首日因用户涌入过载导致部分服务出现拥堵 [3] 业绩拐点：渗透率提升与商业化落地 - AI应用三季度业绩迎来困境反转，呈现较为明显的反转态势，在各个细分赛道均有普遍体现 [4] - AI安全厂商三六零归母净利润增速由中报的17.43%提升至三季报的78.88% [4] - AI办公厂商金山办公归母净利润增速由中报的3.57%提升至三季报的13.32% [4] - AI广告厂商蓝色光标归母净利润增速由中报的-47.33%转为正增长，三季报增速为58.90% [4] 行业数据：用户规模与调用量激增 - 2025年三季度我国AI应用移动端月活跃用户规模已突破7亿大关，截至2025年9月达到7.29亿，PC端为2亿 [5] - 中国企业级大模型调用呈增长趋势，2025年上半年日均调用量较2024年底实现363%的增长，目前超10万亿Tokens [5] - 第三季度WPS个人业务收入8.99亿元，同比增长11.18% [5] - 蓝色光标2025年前三季度AI驱动业务收入达24.7亿元，基于BlueAI平台孵化的AIAgent已达136个 [5] 市场表现：AI应用板块配置性价比 - 2025年以来，AI产业链内部经历了从海外算力-国产算力-存力与电力的行情轮动 [2][6] - AI应用作为下游对比之下涨幅有限，仍具备较高配置性价比 [2][6] - 产业拐点催化之下，AI应用或将迎来补涨行情 [2][6]