证券日报网讯 12月29日，三六零（601360）在互动平台回答投资者提问时表示，公司秉 持"AllInAgent"战略，凭借在搜索领域的深厚积累，构筑了五大AI优势：一是技术优势，公司长期跟踪 Bert、GPT等NLP前沿技术发展，持续在基础技术研究上投入，构建了坚实的技术底座。二是数据优 势，公司依靠"360浏览器""360搜索"等高频流量入口，拥有10TB+跨行业、多语种的高质量训练数据， 为模型提供优质语料。三是搜索增强优势，公司将搜索与大模型深度融合，通过数据更新与知识校准， 较为有效解决"幻觉"问题，提升AI的准确性。四是场景优势，公司拥有亿级用户的真实应用场景，不仅 能验证产品、锚定真实需求，更能通过用户反馈反哺模型进化。五是算力和资金优势，公司充足的算力 与200多亿元资金储备，为上述优势的持续发力提供了坚实保障。当前公司自研AI产品体系涵盖通用大 模型、AI应用、AI硬件、AI安全产品和各类智能体等，包括360智脑大模型、360安全大模型、纳米 AI、360AInote、360安全智能体等。其中纳米AI不但具备文字聊天和超级搜索能力，而且内置了适用多 类场景的百款自研智能体。 ...

文章核心观点 - 三六零公司已完成从工具型软件厂商向AI应用平台型公司的实质性演化 其“AI+安全”双主线战略形成协同 为公司提供了重新定价的基础 市场认知正在发生变化 [1][13][14] 战略定位与路径选择 - 公司战略定位为“AI+安全”双主线 将AI技术深度融入安全业务 并以安全能力反哺AI产品可信度 区别于纯技术或纯安全厂商 [3][4] - 公司选择更偏向应用层和可落地性的AI发展路径 强调将大模型轻量化、垂直化并扎进具体场景 而非单纯追求参数规模 [5] - 公司研发费用率长期维持在40%左右 2025年前三季度仍近40% 远高于行业平均 投入聚焦大模型训练与安全能力升级 [4][13] AI主线：能力、产品与商业化 - 公司自研千亿参数通用大模型“360智脑”持续迭代 其“360zhinao2-o1.5”模型在SuperCLUE 2025年5月报告中综合能力位居国产第一梯队 数学推理能力尤具优势 [6] - 公司首创CoE（专家协同）技术 可调度包括DeepSeek、豆包、通义千问等16家国内大模型的50余款模型 实现智能化搜索 [6] - 纳米AI搜索超级智能体是代表性产品 2025年3月在国内AI应用本地客户端月活用户中位列第四 2025年7月其与“纳米AI智能体”月度访问量合计超4.5亿次 国内排名第二、三名 [8] - 360AI办公采用会员订阅模式 提供超200项AI权益 2024年末公司全系会员产品在途用户已超600万 [8] - 2024年 公司互联网增值业务实现营业收入13.79亿元 其中增值服务—其他业务收入4.86亿元 同比增长253.25% AI应用正优化以广告为主的传统收入结构 [9] 安全主线：传统优势与体系升级 - 公司以C端安全产品起家 累计覆盖15亿终端 分布于225个国家和地区 形成全球安全大数据资源库 [10] - 公司数字安全能力体系以“看见+处置”为核心 每日处理云查杀约1000亿次 拦截勒索攻击100万次 [10] - 2025年上半年公司推出“360安全智能体” 已广泛部署于APT攻击溯源、安全运营等场景 并获得IDC相关报告在五大核心领域的权威认证及厂商推荐 [10] - 360安全大模型已在政务、企业、事业单位等18个行业落地 并在500家用户的真实环境中完成测试、应用与交付 [11] - 2025年10月 公司中标武汉及呼和浩特相关人工智能与数字安全项目 累计金额超3亿元 凸显B端落地能力 [12] 市场前景与财务表现 - 2024年中国AI搜索市场规模为985.1亿元 并有望在2029年增至3472.8亿元 未来五年复合增长率高于20% [7] - IDC数据显示2024年全球AI IT总投资达3158亿美元 中国五年复合增长率35.2% 中国网络安全市场支出规模预计在2028年增至171亿美元 [3] - 2025年第三季度 公司实现营业收入22.41亿元 同比增长16.88% 较上半年3.67%的增速显著提升 归母净利润1.60亿元 同比扭亏为盈 [13] - 华创证券预测 2025-2027年公司营业收入分别为86.37亿元、96.95亿元、109.18亿元 对应增速8.7%、12.2%、12.6% 归母净利润分别为-3.68亿元、0.18亿元、1.61亿元 [13] - 截至2025年9月末 公司货币资金余额约223.3亿元 流动比率3.59倍 为AI竞争提供充足弹药 [13]

文章核心观点 - 三六零已完成从“工具型软件厂商”向“AI应用平台型公司”的实质性演化，其“AI+安全”双主线战略形成协同，为公司提供了被市场重新定价的基础 [1] 战略定位与路径选择 - 公司战略定位为“AI+安全”双主线，将AI技术深度融入安全业务，并以安全能力反哺AI产品可信度，区别于纯技术或纯安全厂商 [3][4] - 公司选择更偏向应用层和可落地性的AI发展路径，强调将大模型轻量化、垂直化以服务具体场景，而非在通用大模型参数规模上正面竞争 [5] - 公司研发费用率长期维持在40%左右，2025年前三季度仍近40%，远高于行业平均，投入聚焦大模型训练与安全能力升级 [4] - 2025年公司战略升级为“All in Agent”，使命更新为“让AI世界更安全更美好”，愿景定为“成为最安全的AI创新者” [4] AI业务主线：从模型到应用 - 公司自研千亿参数通用大模型“360智脑”持续迭代，其“360zhinao2-o1.5”模型在SuperCLUE 2025年5月报告中综合能力位居国产第一梯队，数学推理能力尤具优势 [6] - 公司首创CoE（专家协同）技术，可调度包括DeepSeek、豆包、通义千问等16家国内大模型的50余款模型，实现智能化搜索 [6] - 纳米AI搜索超级智能体是核心应用产品，能够直接调用多平台信息，通过多模型协作完成复杂任务，将搜索转变为任务执行入口 [9] - 2025年3月，纳米AI搜索在国内AI应用本地客户端月活用户中位列第四，仅次于字节豆包、DeepSeek和Kimi [9] - 2025年7月，“纳米AI搜索”及“纳米AI智能体”月度访问量合计超4.5亿次，国内排名第二、三名 [9] - 360AI办公采用会员订阅模式，提供超过200项AI权益，截至2024年末，公司全系会员产品在途用户就已超过600万 [9] - 2024年，公司互联网增值业务实现营业收入13.79亿元，其中增值服务—其他业务收入4.86亿元，同比增长253.25%，AI应用正优化传统以广告为主的收入结构 [10] 安全业务主线：传统优势与AI升级 - 公司C端安全产品（如360安全卫士、浏览器）累计覆盖15亿终端，分布于225个国家和地区，形成全球安全大数据资源库 [11] - 公司数字安全能力体系以“看见+处置”为核心，每日处理云查杀约1000亿次，拦截勒索攻击100万次 [12] - 2025年上半年，公司推出“360安全智能体”，该产品获得IDC在安全运营、安全检测等五大核心领域的权威认证，并已广泛部署于APT攻击溯源、安全运营等场景 [12] - 公司推出的“360安全大模型”已在政务、企业等18个行业落地，并在500家用户的真实环境中完成测试、应用与交付 [12] - 2025年10月，公司中标武汉人工智能创新应用示范基地等项目，累计金额超3亿元，凸显B端落地能力 [13] 市场前景与财务表现 - 2024年中国AI搜索市场规模为985.1亿元，并有望在2029年增至3472.8亿元，未来五年复合增长率高于20% [8] - IDC数据显示2024年全球AI IT总投资达3158亿美元，中国五年复合增长率35.2% [3] - 中国网络安全市场预计在2028年支出规模将增至171亿美元 [3] - 2025年第三季度，公司实现营业收入22.41亿元，同比增长16.88%，较上半年3.67%的增速显著提升 [15] - 2025年第三季度，公司归母净利润1.60亿元，同比扭亏为盈 [15] - 华创证券预测，2025-2027年公司营业收入分别为86.37亿元、96.95亿元、109.18亿元，对应增速8.7%、12.2%、12.6% [15] - 截至2025年9月末，公司货币资金余额约223.3亿元，流动比率3.59倍，为业务发展提供充足资金支持 [15]

文章核心观点 - 产业界当前的核心关切是AI技术如何深度融入生产线并转化为可量化的生产力 360通过发布“AI先进生产力TOP10”案例 全景呈现了智能体驱动业务转型的实效 为各行业提供了可落地的AI实战指南 [1] - 公司的战略已从网络安全“幕后卫士”转型为AI“产业赋能者” 其核心在于将AI技术价值与产业痛点结合 并构建了L1—L4多智能体蜂群体系以打通AI应用全链路 [1] - AI与产业的融合已进入“深水区” 技术落地不仅需要技术底座 更依赖深刻的场景洞察与产业理解 公司以“All In Agent”战略推动AI从“可用”向“好用”、“爱用”的价值跃迁 [7] 安全与关键基建领域应用 - 在高校安全领域 重庆大学引入360安全智能体后 勒索攻击实现3分钟隔离 研判准确率达90% 运维咨询量减少70% 问题解决时效缩至15分钟 并打造了教育智能体平台 [3] - 在政务安全领域 深圳市政务服务和数据管理局的“深治慧”平台实现了安全资源统一管控、威胁全局感知和协同响应 提升了运营效率并降低了管理和人力成本 [3] - 在能源安全领域 澜沧江流域发电企业与360共建的AI平台在应急演练中 使多部门协同效率提升80% 沟通成本降低80% 演练时间缩短30分钟 该项目已成为行业安全典型案例 [3] - 在金融安全领域 东吴证券引入360智能体后 安全处置效率提升90% 运维时间节省40% 安全事件平均检测时间缩短60% 项目获得IDC“安全与信任领军者”奖项 [4] 民生与运营领域应用 - 在交通运营领域 重庆轨道交通通过360构建的统一数据底座与智能化应用 实现了经营生产类指标数据的智能分析与挖掘 支撑了智能指挥、调度等关键业务升级 [5] - 在工业制造领域 上海电气与360共建“企业级知识库智能平台”后 员工检索效率提升至90% 高价值业务场景工作效率提升80% 并培育了活跃的AI运营团队 [5] - 在医疗IT领域 惠丰科技在360“医企联合共创智能体”模式支撑下 得以低成本构建自主AI能力 解决了算力不足、成本高、数据孤岛等困境 [6] - 在通信运营商领域 贵州移动与360共同构建“算力+算法+数据+安全”一体化底座 部署多类智能体 形成了运营商数字化转型的“贵州范式” [6] 政务与民生服务领域应用 - 在公共数据治理领域 大庆华术基于360企业级智能体赋能 在三大政务服务场景中实现政策匹配准确率超95% 企业政策申报缩至30分钟 执法记录完整率提升至98% 问题发现率达85% [7] - 在政策服务领域 宁波北仑区通过AI实现政策精准匹配 降低了企业运营与政策理解成本 解决了申报流程复杂等问题 并实现了信创数字人的规模化应用 [7] 行业洞察与发展模式 - 十大案例勾勒的“AI产业化全景图”核心是“人机协同”而非“机器替代” 智能体将安全等能力转化为驱动科研创新与育人升级的战略资产 [7] - 公司实践表明 AI战略行稳致远需要打造更灵活的场景化方案、构建更开放的赋能生态 以携手产业推动技术价值跃迁 为数字经济高质量发展注入智能动能 [7]

行业趋势 - 2023年至2025年，AI软件应用将全面进入“L3认知型智能体”时代 [1] - L3阶段的智能体融合大规模预训练模型与深厚领域知识，成为“数字专家”，正在深刻重塑各行各业的竞争力格局 [1] - 未来两年将是各行业构建自身“认知智能”护城河的黄金窗口期 [4] 企业应用与影响 - 认知型智能体已渗透至企业核心价值链，正将AI从后台支持角色推向业务前线 [3] - 腾讯云智能体平台能够辅助开发者，将代码编写效率提升高达40% [3] - 京东的供应链智能体可进行动态优化决策 [3] - 360安全智能体将威胁检测的准确率提升了20% [3] - 企业间的竞争维度正被重新定义，拥有领先AI认知能力的企业将在产品创新、客户服务、运营效率等方面建立新壁垒 [4] - 能否成功跨越到L3阶段并实现智能体与组织、业务流程的深度融合，已成为区分行业领导者与跟随者的关键标尺 [4] 个人应用与市场渗透 - 以Notion AI、Midjourney为代表的内容创作工具，已使超50%的年轻职场人将AI作为日常生产力倍增器 [4]

行业事件与平台 - 第十五届网络安全漏洞分析与风险评估大会（VARA大会）在天津开幕 [1][3][5] - VARA大会是国内网络安全领域极具影响力的年度盛会，创办于2008年 [1][3][5] - 该大会是凝聚“政产学研用”各方力量的重要交流平台 [1][3][5] 公司荣誉与认可 - 三六零数字安全科技集团有限公司在大会分论坛上获得两项重要荣誉 [3][5] - 获得国家信息安全漏洞库（CNNVD）与中国信息安全测评中心授予的“2025年度优秀技术支撑单位”称号 [3][5] - 获得“CNNVD协同软硬件优秀漏洞管理企业”称号 [3][5] 行业威胁与挑战 - 漏洞的存在已彻底改变了网络安全的游戏规则 [3][5] - 攻击者利用一个漏洞，通过恶意邮件或特殊数据包就能绕过防火墙等传统防护，直接入侵系统 [3][5] - “黑客智能体”的出现将进一步加剧网络攻防的不对称性 [3][5] 公司技术与产品 - 公司是首家以智能体驱动安全的公司 [3][5] - 基于安全大模型、知识库、工作流和专用工具，打造了多款专业安全智能体 [3][5] - 安全智能体可以复刻人类高级安全专家的能力，快速响应和处理安全事件，以应对“黑客智能体” [3][5] - 360智能体工厂打造的漏洞挖掘蜂群智能体，能够实现安全漏洞的自动化分析和发现 [3][5] - 运营人员仅需输入漏洞编号，系统便能自动完成漏洞运营的全链条操作，实现全程无需人工干预的自动化处置 [3][5] 公司战略与愿景 - 公司认为AI既是新质生产力与安全防御的新载体，也是全新的风险源头 [3][5] - 公司愿与各界携手，共同筑牢数字安全底座 [3][5]

核心观点 - AI产业正从“工具创新”的散点突围迈向“生态整合”的格局重塑，产业拐点有望催化AI应用补涨行情 [1][2][6] - 阿里巴巴“千问”App的推出是AI应用加速迈入“生态化”阶段的标志性事件，旨在打造串联生活、办公、购物等全域服务的超级入口 [2][3][6] - AI应用垂类公司业绩已初现拐点，渗透率加速提升，商业化落地初现成效，对比AI产业链上游涨幅有限，具备较高配置性价比 [2][4][5][6] 产业趋势：从工具创新到生态整合 - AI产业正在从“工具创新”的散点突围，迈向“生态整合”的格局重塑 [2][6] - 一方面，各类垂直应用在特定场景商业模式逐步验证，盈利潜力开始浮现；另一方面，巨头生态建设加速，旨在将AI变为串联生活、办公、购物等全域服务的超级入口 [2][6] - 海外科技龙头OpenAI在今年7月推出chatGPT Agent，具备推理能力，能够自动执行任务，显示生态化是行业共同方向 [4] 标志性事件：阿里巴巴“千问”App发布 - 阿里巴巴于11月17日正式推出“千问”App公测版，基于自研开源大模型Qwen，定位为“会聊天、能办事”的个人AI助手 [3] - 该应用集成AI生图、智能写作、拍照讲题、翻译等功能，未来计划接入地图、外卖、订票、办公、学习、购物、健康等生活服务场景 [3] - “千问”App公测上线次日便迅速冲入苹果App Store免费应用总榜第五位，公测首日因用户涌入过载导致部分服务出现拥堵 [3] 业绩拐点：渗透率提升与商业化落地 - AI应用三季度业绩迎来困境反转，呈现较为明显的反转态势，在各个细分赛道均有普遍体现 [4] - AI安全厂商三六零归母净利润增速由中报的17.43%提升至三季报的78.88% [4] - AI办公厂商金山办公归母净利润增速由中报的3.57%提升至三季报的13.32% [4] - AI广告厂商蓝色光标归母净利润增速由中报的-47.33%转为正增长，三季报增速为58.90% [4] 行业数据：用户规模与调用量激增 - 2025年三季度我国AI应用移动端月活跃用户规模已突破7亿大关，截至2025年9月达到7.29亿，PC端为2亿 [5] - 中国企业级大模型调用呈增长趋势，2025年上半年日均调用量较2024年底实现363%的增长，目前超10万亿Tokens [5] - 第三季度WPS个人业务收入8.99亿元，同比增长11.18% [5] - 蓝色光标2025年前三季度AI驱动业务收入达24.7亿元，基于BlueAI平台孵化的AIAgent已达136个 [5] 市场表现：AI应用板块配置性价比 - 2025年以来，AI产业链内部经历了从海外算力-国产算力-存力与电力的行情轮动 [2][6] - AI应用作为下游对比之下涨幅有限，仍具备较高配置性价比 [2][6] - 产业拐点催化之下，AI应用或将迎来补涨行情 [2][6]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入38.27亿元 同比增长3.67% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-2.82亿元 同比减亏0.59亿元 [1] - 研发费用达15.65亿元 占营业收入比例40.89% [1] - 自2018年重组上市以来累计现金分红总额约43.34亿元 [2] - 2024年年度权益分派每10股派发现金红利1元人民币 合计派发现金红利约7亿元 [2] 人工智能业务进展 - 纳米AI产品月度Web访问量合计超4.5亿次 [1] - 纳米AI搜索国内排名第二 纳米AI智能体排名第三 [1] - 纳米AI月活用户超1200万 稳居国内TOP 10行列 [1] - 2025年发布最新模型"360zhinao2-o1.5" 在数学和科学推理能力方面持续迭代提升 [2] - 该模型综合能力位居国产大模型第一梯队 在数学推理能力方面表现明显优势 [2] 数字安全领域成果 - 推出"360安全智能体" 以AI原生方式重构数字安全防护体系 [2] - 已构建100+安全领域专家级智能体 [2] - 广泛应用于APT攻击溯源 安全运营 漏洞防护等场景 [2] - 累计发现APT组织数量达58个 占国内所有发现APT总数的98% [2] 战略布局 - 公司持续围绕"AI+安全"两条主线保持高研发投入 [1] - 秉持"成为最安全的AI创新者"的愿景 [2] - 通过技术创新和业务升级为长期可持续发展注入新动能 [2]

国家人工智能战略部署 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 系统规划人工智能赋能产业升级的实施路径 围绕六大重点行动和八大基础支撑能力作出详细部署 [1] - 发展目标分三阶段：2027年实现与6大重点领域广泛深度融合 智能终端和智能体应用普及率超70%；2030年普及率超90% 智能经济成为重要增长极；2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段 [2] 智能体发展重点 - 智能体与新一代智能终端成为赋能各行业转型的重要载体 全球人工智能厂商正竞相布局智能体 [2] - MiniMax推出首款全栈通用智能体 提供企业版本服务 覆盖建站编程、小程序制作、SaaS服务及复杂程序编制等场景 [3] - 阶跃星辰重点布局汽车、手机、具身、IoT四大场景 多模态能力已落地OPPO、荣耀等多品牌量产旗舰机型 与吉利汽车、千里科技达成深度合作推动"AI+车"融合 [3] 行业应用落地 - 百川智能专注AI医疗 发展理念与《意见》中"人工智能+"民生福祉高度契合 通过开源医疗模型提升辅助诊疗、健康管理、医保服务等场景能力 [5] - 零一万物CEO李开复表示中国开源模型性能比肩顶尖闭源模型 开源优势在于规模化、定制化和社区活力 有望在产业渗透深度和应用生态多样性上反超闭源模型 [5] 发展挑战与解决方案 - 面临三大核心挑战：构建国产算力平台上自主可控大模型及产业生态、解决数据治理问题、解决场景问题 [6] - 360集团通过"安全+AI"打造安全智能体 利用专业安全数据、知识、工具和工作流应对"智能体黑客"攻击 实现安全能力质的突破 [7] - 《意见》高度关注安全可控 12处提到"安全" 明确提出打造安全治理多元共治新格局和提升安全能力水平等要求 [6]

核心观点 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 系统规划人工智能赋能产业升级的实施路径 围绕六大重点行动和八大基础支撑能力作出部署 [1] - 提出三阶段发展目标：2027年智能终端/智能体应用普及率超70% 2030年普及率超90% 2035年全面步入智能经济和智能社会新阶段 [2] - 智能体与新一代智能终端成为赋能行业转型的重要载体 全球人工智能厂商正竞相布局智能体落地应用 [2] 发展目标与路径 - 到2027年实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合 智能经济核心产业规模快速增长 [2] - 到2030年人工智能全面赋能高质量发展 智能经济成为重要经济增长极 [2] - 到2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段 为基本实现社会主义现代化提供支撑 [2] 企业布局与落地 - MiniMax推出首款全栈通用智能体 提供企业版本服务 覆盖建站编程/SaaS服务/复杂程序编制等场景 [3] - 阶跃星辰重点布局汽车/手机/具身/IoT四大场景 多模态能力已落地OPPO/荣耀旗舰机型 与吉利汽车/千里科技推动"AI+车"融合 [3] - 百川智能专注AI医疗领域 通过开源医疗模型推动辅助诊疗/健康管理/医保服务等场景应用 [4][5] 技术生态建设 - 中国开源模型性能比肩顶尖闭源模型 以阿里通义千问/DeepSeek为代表成为全球AI2.0技术基座 [5] - 开源模型优势在于规模化/定制化/社区活力 有望在产业渗透深度/落地场景丰富度/应用生态多样性上反超闭源模型 [5] 挑战与应对 - 需加快构建国产算力平台上自主可控大模型及产业生态 解决数据治理和场景落地问题 [6] - AI时代网络安全形势严峻 "智能体黑客"出现导致网络攻防不对称性加剧 [7] - 360通过"安全+AI"打造安全智能体平台 利用专业安全数据/知识/工具/大模型应对新型网络威胁 [7] 重点部署领域 - 科学技术/产业发展/消费提质/民生福祉/治理能力/全球合作六大方面 [4] - 模型/数据/算力/环境/开源/人才/政策/安全八大基础支撑能力 [4] - 民生领域重点推动人工智能在辅助诊疗/健康管理/医保服务等场景应用 [4]