人民币汇率表现 - 2024年11月20日，人民币对美元中间价调升40个基点至7.0754，创2024年10月14日以来最高 [1] - 同日，在岸人民币对美元收盘报7.0661，较上一交易日上涨51个基点，盘中报价7.0656，升值0.08% [1] - 离岸人民币兑美元午盘后上涨84点至7.0585元，创2024年10月14日以来新高 [1] 升值驱动因素 - 市场对美联储12月降息的预期升温，是推动本轮人民币升值的直接原因 [1] - 隔夜美元小幅贬值是中间价上调的直接原因 [2] - 国内经济复苏、稳增长政策逐步落地显效提升了投资者信心 [3] - 美国经济增速放缓，美元指数持续回落，客观上推动人民币升值 [3] - 今年出口超预期，7月以来国内资本市场走强，以及近期中美经贸关系缓和，带动结汇需求增加并提振市场信心 [2] 汇率调控与市场特征 - 中间价调控的目标是引导人民币汇率与经济基本面匹配，为外贸企业营造稳定的贸易环境 [2] - 近期人民币对美元较快升值后，中间价向偏强方向的调控力度已有所减弱，近两个交易日中间价弱于市场价 [1][3] - 年底前推动人民币对美元快速升值，或不是当前中间价调控的主要目标 [1][3] - 9月下旬以来，全球汇市波动加剧，美元指数震荡上行，但人民币对美元稳中偏强，形成“美元强、人民币也强”的“双强”格局 [2] - 这带动CFETS等人民币对一篮子货币汇率指数升至4月初以来的高点，意味着近期人民币对绝大多数货币的汇率都在走强 [2] 未来走势与专家观点 - 专家普遍认为人民币具备支撑，但需警惕波动，不宜押注单边行情 [1] - 短期内人民币还会处在一个偏强运行状态，需重点关注美元走势、中间价调控力度及国内稳增长政策的力度和节奏 [5] - 有观点认为，2026年人民币升值趋势会延续，2025年人民币对美元汇率可能会升破7，回到6字头 [4] - 美元可能正步入一段长期疲软期，而中国制造业的竞争力越来越强，这对人民币有利 [4] - 在利多因素主导下，人民币升破7是有可能的，但能否站稳在7以下仍不确定 [5] 对资本市场的影响 - 人民币走强会提振国内资本市场信心，利好股市 [5] - 这会吸引更多海外资金流入国内资本市场，和汇市走强形成良性联动 [5] - 人民币升值会增加外资投资的汇兑收益，是吸引外资流入人民币资产的积极因素 [5] - 资金端来看，跨境资本持续流入，人民币资产的“吸引力”显著提升 [5] - 10月北向通(债券通)净流入302亿元，外资持有中国国债规模突破3.2万亿元，创历史新高 [5] - 7月以来A股市场情绪回暖，沪深股通累计净流入超800亿元 [5] - 有观点指出，尽管汇率升值预期有利于外资增配人民币资产，但这不会成为未来股市的关键变量，因为A股主要受国内因素影响，外资参与度不高 [6]