公司战略转型 - 原以太坊财库概念公司 ETHZilla 宣布放弃“以太坊财库”标签，将更名为 Forum Markets [1] - 公司计划自 3 月 2 日起在纳斯达克以新代码 FRMM 交易 [1] - 公司正式从“资产负债表持有 ETH”的定位转向代币化现实世界资产方向 [1] 公司股价与市场表现 - 公司股价在更名消息后单日上涨 13.3% 至 3.91 美元 [1] - 公司股价较去年 8 月高点仍下跌约 96% [1] - 战略调整发生在公司股价自 2025 年高点大幅回落、投资者退出及公司缩减加密资产敞口之后 [1]

美国加密监管动态 - 美国商品期货交易委员会主席表示，加密市场结构法案“即将签署成为法律”，旨在建立立法框架并确保其顺利通过[1] - 美国证券交易委员会主席宣布，未来数周至数月将与CFTC共同推进Project Crypto研究“投资合约”框架，并提出支持加密资产融资的规则制定提案[1] - 白宫支持市场结构法案允许有限稳定币奖励，但前提是不威胁银行存款业务，并正整合最新草案分发各方[2] 机构持仓与公司动态 - 比特币财库公司Strategy上周以约67,710美元均价购入2,486枚BTC（约1.68亿美元），目前共持有717,131枚BTC（约487.65亿美元），成本均价76,027美元，浮亏57.56亿美元[2] - Strategy官方表示，即使比特币价格跌至8000美元，公司资产仍足以覆盖其债务，并计划在未来3至6年内将可转换债务转为股权[3] - 以太坊财库公司Bitmine上周以约2,001美元均价购入45,759枚ETH（约9,156万美元），目前共持有4,371,497枚ETH（约86.73亿美元），成本均价3,801美元，浮亏79.43亿美元[2] - 尽管Bitmine股价在2025年第四季度暴跌约48%，摩根士丹利仍将其持仓增加约26%至逾1210万股（价值3.31亿美元），ARK增持27%至逾940万股（价值2.56亿美元），贝莱德、高盛、先锋领航和美国银行也均大幅增持[3] 以太坊生态发展 - 以太坊基金会发布2026年协议优先级更新，将围绕Scale、Improve UX和Harden the L1三条轨道推进，包括提升Gas Limit、推进ePBS与Blob参数上调等，下一次主要升级Glamsterdam目标为2026年上半年[4] - Ethereum主网的代币化现实世界资产规模已突破170亿美元，同比增长约315%，占全链RWA总规模约34%，其主网稳定币总市值也已超过1750亿美元[5] 市场资金流向与项目状况 - 除BTC、ETH外的山寨币累计买卖差额降至-2090亿美元，连续13个月呈现单边净卖出，市场买方力量明显不足[5] - 2025年有多个DeFi项目因低使用率、代币流动性枯竭等原因关闭，包括Linear Finance、zkLend、Loopring DeFi产品等，目前仍有不少过去30天费用低于3,000美元的项目在运营[6] 行业观点与融资事件 - 《富爸爸穷爸爸》作者Robert Kiyosaki预警“史上最大股市崩盘”临近，并表示其持有实物黄金、白银、以太坊与比特币，将随着BTC下跌继续买入[7] - 软件初创公司Temporal完成3亿美元D轮融资，a16z领投；金融科技公司Newity完成1100万美元战略融资；韩华投资证券向Kresus投资约1300万美元；AB Xelerate对Ubyx Inc.进行战略投资[8]

行业规模与增长 - Ethereum主网代币化现实世界资产规模突破170亿美元，同比增长约315%，较一年前的约41亿美元大幅上升 [1] - Ethereum占全链RWA总规模约34%，继续保持领先地位 [1] 机构参与与产品发展 - BlackRock与JPMorgan等传统金融机构持续将基金与收益类产品上链 [1] - BlackRock的代币化美债基金BUIDL已成为该领域的代表性产品 [1] 基础设施与市场地位 - Ethereum主网稳定币总市值已超过1750亿美元 [1] - Ethereum作为代币化美元与RWA结算层的核心地位凸显 [1]

报告核心观点 - 全球最大的Web3安全公司CertiK发布《2025 Skynet数字资产财库（DAT）报告》，推出了一套用于评估DAT运营稳健性的量化框架 [1] - 全球上市公司持有的数字资产总额已突破1300亿美元，DAT模式已成为一个备受关注且持续扩张的市场 [1] - 随着监管进展落地，DAT公司的估值关键因素从持仓规模转向安全与合规体系的完善程度 [1] - 未来投资者将更多地根据“持有方式”而非“持有何种资产”来区分不同DAT [4] 数字资产财库（DAT）市场现状 - 数字资产财库模式已从小众企业策略成长为一个持续扩张的市场 [1] - 该模式将积累数字资产作为核心资产负债表战略的上市公司定义为特定类别 [1] - DAT成功为传统金融投资者打造了一种受监管、高贝塔系数的工具，助力其进入加密货币生态系统 [1] DAT量化评估框架 - CertiK提出的DAT量化框架包含五大核心评估支柱：托管方与第三方尽职调查、内部控制与运营安全、链上风险敞口、资本战略韧性、监管与信息披露策略 [2] - 通过该框架对企业的DAT进行定量评分，考察维度包括托管机构多样性、内部威胁防范、安全管理实践、融资模式的可持续性、信息披露的及时性等 [2] 公司评估结果与排名 - Strategy Inc（MSTR）以91.8的Skynet评分位居榜首 [3] - MSTR的高分得益于使用受监管托管机构、多重签名安全机制、每年进行SOC 2审计，以及向美国证券交易委员会保持高度透明的披露体系 [3] - 其他排名靠前的公司包括MARA Holdings（MARA）、Metaplanet Inc（MTPLF）、Bitcoin Standard Treasury Company（BSTR）、BitMine Immersion Technologies（BMNR）、XXI（CEP）、CleanSpark Inc（CLSK）、Hut 8 Mining（HUT）、SharpLink Gaming（SBET）以及Forward Industries（FORD） [3] 行业发展趋势与展望 - 随着数字资产应用率持续提升，具备长期生存能力的DAT公司有望持续维护其市场地位 [3] - DAT领域的核心趋势包括代币化现实世界资产（RWA）以及与中央银行数字货币（CBDC）的融合 [3] - 随着市场参与者增多，且现货ETF为投资者提供成本更低的直接价格敞口，DAT的差异化竞争将转向资产持有方式 [4]