报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月22日美军轰炸后以伊冲突未来演变有乐观、中性、悲观三种情景，分析师更倾向乐观与中性情景，在这两种路径下原油以逢高空思路为主，但空单介入时机需等待，可在看到以色列停火或伊朗重返谈判等降温事件后介入，也可在高位震荡后看到OPEC+增产带来显著供应抬升后介入 [2][3][4] - 各品种短期多受以伊冲突局势或原油价格波动影响，不同品种因自身供需基本面情况各异，策略上多是小时周期观望，等待标志性降温事件或技术破位后再逢高空，橡胶小时周期空单可持有 [6][9][11] 根据相关目录分别进行总结 以伊冲突演变路径及油价走势 - 乐观情景：伊朗象征性发射导弹或不回应，石油生产与发运未受影响，最终通过以色列停火或他国斡旋后再度开启谈判达成协议，原油价格将随冲突结束大幅回落至60美元（WTI） [3] - 中性情景：伊朗攻击美军中东基地，美国升级制裁与封锁，限制伊朗原油出口，霍尔木兹海峡未受影响，冲突持久化，油价在风险溢价加持下维持70美元上方高位震荡，随着OPEC+加速增产，供应明显抬升后油价再度回落 [3] - 悲观情景：伊朗攻击美军中东基地并封锁霍尔木兹海峡，美军继续介入，以美目标转向政权变更，冲突扩大化，油价或突破100美元，但此情景是小概率事件 [3] 各品种分析 原油 - 逻辑：短期受以伊冲突局势影响，中期供需过剩逻辑暂且退场，等待冲突标志性降温事件出现 [6] - 技术面：日线级别中期震荡结构，小时级别短期上涨结构，今日冲高回落，短期支撑关注558一线 [6] - 策略：小时周期观望，等待短期支撑破位或标志性降温事件后再逢高空 [6] 苯乙烯 - 逻辑：开工快速提升，供应宽松，下游需求偏弱，库存或转向累库，供需偏弱，但短期易受原油价格大幅波动影响 [9] - 技术面：小时级别短期上涨结构，今日增仓回落，量能表现偏空，小时级别支撑关注7395一线，15分钟支撑关注7625一线 [9] - 策略：小时周期观望，等待短期支撑破位或标志性降温事件后再逢高空 [9] 橡胶 - 逻辑：5月泰国混合胶出口量同比大增，供应增量预期逐步兑现，轮胎开工回落，库存高企，下游需求预期维持悲观，基本面压力巨大 [11] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别结构偏震荡，今日日内震荡，近期围绕14000短期压力波动后再度增仓下行，大概率重回下跌结构 [11] - 策略：小时周期空单持有，止损参考14085一线 [11] 合成橡胶 - 逻辑：自身基本面是高供应、弱需求、库存压力大的偏弱格局，原料丁二烯下半年裂解装置大规模投产下仍会承压，需求端同橡胶，轮胎极其弱势，中期基本面偏空，但短期易受原油大幅波动扰动 [14] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日减仓回落，短期支撑关注11380一线 [14] - 策略：小时周期观望，等待破短期支撑或标志性降温事件后再逢高空 [14] PX - 逻辑：下游需求支撑，维持去库，短期基本偏强，但近期更多受原油波动扰动 [17] - 技术面：小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，短期支撑关注6910一线 [17] - 策略：小时周期暂时观望，等看到标志性降温事件后再逢高空 [17] PTA - 逻辑：此前检修装置逐步复产，聚酯需求偏弱，基本面有所转弱，但短期更多易受原油波动扰动 [20] - 技术面：小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，短期支撑关注4860一线 [20] - 策略：小时周期暂时观望，等看到标志性降温事件后再逢高空 [20] PP - 逻辑：装置开工回升，供应承压，终端需求疲软，但原料甲醇与丙烷的供应预期受以伊冲突影响 [24] - 技术面：小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，短期支撑关注7180一线 [24] - 策略：小时周期暂时观望，等看到标志性降温事件后再逢高空 [24] 甲醇 - 逻辑：伊朗甲醇装置停车，供应端扰动增加，关注持续性是否会对未来进口量产生较大影响 [25] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期上涨结构，今日增仓回落测试支撑位，量价配合表现偏空，短期支撑参考2485一线 [25] - 策略：小时周期暂时观望，等待技术破位或降温事件再寻逢高空机会 [25] PVC - 逻辑：检修量逐步下降，供应量逐步增加，终端需求在地产下行周期下依然不足，供需偏弱，以伊冲突对其影响相对偏弱 [28] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，短期支撑关注4865一线 [28] - 策略：小时周期暂时观望 [28] 乙二醇 - 逻辑：供应端检修装置将逐步恢复，需求端聚酯开工回落，短期基本面有所走弱，但短期易受地缘局势影响 [31] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日冲高回落日内震荡，短期支撑继续关注4460一线 [31] - 策略：小时周期观望，等看到标志性降温事件后再逢高空 [31] 塑料 - 逻辑：中期有大装置投产压力，供应增量预期较大，中期仍是偏空思路，但短期易受油价大幅波动影响 [32] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别上涨结构，今日日内震荡，短期支撑关注7245一线 [32] - 策略：小时周期暂时观望，等看到标志性降温事件后再逢高空 [32]