能化：地缘扰动原油反弹， 多数能化日内再震荡 | 品种 | 中期结构 | 短期结构 | 小时周期策略 | | --- | --- | --- | --- | | 原油 | 偏空 | 震荡 | 小时级别空单持有 | | EB | 偏空 | 偏空 | 剩余空单持有 | | PX | 震荡 | 偏空 | 剩余空单持有 | | PTA | 震荡 | 偏空 | 空单持有 | | PP | 偏空 | 偏空 | 空单持有 | | 塑料 | 震荡 | 偏空 | 15 分钟空单持有 | | 甲醇 | 偏空 | 偏空 | 剩余空单持有 | | EG | 震荡 | 偏空 | 空单持有 | | 橡胶 | 震荡 | 偏空 | 15 分钟空单止损 | | PVC | 偏空 | 偏空 | 空单持有 | | BR 橡胶 | 震荡 | 偏空 | 空单持有 | | 纯碱 | 偏空 | 偏空 | 空单持有 | | 烧碱 | 偏多 | 偏空 | 空单持有 | 板块观点汇总 行情日评： （一）原油： 逻辑：上周原油大幅增仓破位下行重回下跌结构，但在周五收盘 后至夜盘的反弹异动使技术分析再度陷入迷茫，时间点上看周五下午 后的异动拉升时间与俄罗斯 Pri ...

| 11/11/2 | >国技期货 | | | 化工日报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 操作评级 | | 2025年09月15日 | | 尿素 | 女女女 | 甲醇 | 女女女 | 庞春艳 首席分析师 | | 纯苯 | ☆☆☆ | 苯乙烯 | ☆☆☆ | F3011557 Z0011355 | | 影丙烯 | ☆☆☆ | 塑料 | ☆☆☆ | | | PVC | ☆☆☆ | 烧碱 | ☆☆☆ | 牛卉 高级分析师 | | РХ | 女女女 | PTA | ☆☆☆ | F3003295 Z0011425 | | 乙二醇 | ★☆☆ | 短纤 | ☆☆☆ | 周小燕 高级分析师 | | 玻璃 | なな女 | 纯碱 | ☆☆☆ | F03089068 Z0016691 | | 瓶片 | 女女女 丙烯 | | な女女 | | | | | | | 王雪忆 分析师 | | | | | | F03125010 | | | | | | 010-58747784 | | | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【烯烃-聚烯烃】 丙烯期货主力 ...

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年09月15日 (原油) 上周国际油价反弹，布伦特11合约涨1.84%，SC10合约跌1.39%。乌克兰仍在持续袭击俄罗斯塔 口、炼厂等能源基础设施,特朗普亦有意强化对俄制裁,原油市场的交易逻辑仍在中期过剩压力与 短期地缘犹动间切换，但每次反弹空间愈发受限，策略方面仍以此前高位空单与虚值看涨期权相结 合的策略为主。 【贵金属】 随着美国CPI上升温和以及就业液软信号出现,上周市场基本完全定价美联储年内将连续降息三次。 贵金属维持偏强运行，不过连续上涨后波动加剧谨慎追高。聚焦本周美联储会议降息幅度以及鲍威 尔讲话对未来路径的指引。 【铜】 上周五铜价冲高后收回部分涨幅，周内首先关注联储降息兑现前后交易情绪变动，海外显性库存较 高，倾向铜价仍敏感于经济指标波动。国内部分省份再生产能开工率企稳，关注现铜报价与升水波 动。建议前期多单择机止盈,同时关注2510合约执行价8.2万卖看涨期权权利金波动。 【铝】 沪铝跟随有色整体偏强运行并突破21000元关口。下游开工季节性回升,年内铝锭库存大概率处于 偏低水平，持续关注旺季需求反馈。沪铝短期将继 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【聚酯周报】 原油弱势，芳烃季节性转弱 国贸期货 能源化工研究中心 2025-09-15 国贸期货研究院 能源化工研究中心：陈胜 从业资格证号：F3066728 投资咨询证号：Z0017251 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 聚酯：原油增产弱势，芳烃供给逐步回归 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 偏空 | 原油价格下跌，国内PTA装置供给端逐步回归，国内的惠州PTA供给增加，PTA基差走弱，PX与石脑油的价差收缩。 | | 需求 | 偏多 | 聚酯下游负荷维持91%左右的水平，聚酯工厂的库存表现乐观。聚酯主要负荷回升集中在瓶片品种，织造端的负荷小幅回升。 | | 库存 | 中性 | PTA的港口库存本周小幅去库1万吨，港口库存继续去库。 | | 基差 | 偏空 | PTA基差小幅走弱，PTA利润依然维持在低位，PTA市场的流动性非常宽松。 | | 利润 | 偏空 | PX与石脑油的价差到2 ...

甲醇产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年9月15日 张晓珍 Z0003135 | 品种 | 9月12日 | 9月11日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | MA2601 收盘价 | 2379 | 2387 | -8 | -0.34% | | | MA2509 收盘价 | 2230 | 2213 | 17 | 0.77% | | | MA91价差 | -149 | -174 | 25 | -14.37% | | | 太仓基差 | 48 | 70 | -22 | -31.65% | | | 内蒙北线现货 | 2120 | 2120 | 0 | 0.00% | 元/呼 | | 河南浩阳现货 | 2253 | 2268 | -15 | -0.66% | | | 港口太仓现货 | 2278 | 2283 | -5 | -0.22% | | | 区域价差: 太仓-内蒙北线 | 158 | 163 | -5 | -3.08% | | | 区域价差: 太仓-洛阳 | ટર | 15 | 10 | 66.67% ...

| ■度策略参考 | 发布日期:2025/ | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 分為元: FOV: VA | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 行业板块 | 品种 | | | | | | 短期股指期货贴水幅度再度扩大,叠加流动性驱动,股指短期调 | 整或带来多头布局的机会。 | | | | | | | | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 国债 | 宏观金融 | 罕间。 | | | | | | | 美联储9月降息在即, 金价仍有支撑。 | 看多 | 真金 | 短期或高位偏强运行，警惕波动放大风险。 | 白银 | | | | | | 美国cpi通胀数据基本符合预期,为美联储降息扫除障碍,叠加消 | 费旺季来临,铜价或偏强运行。 | | | | | | | | | 美联储降息预期提升,叠加消费旺季临近,铝价有望偏强运行。 | 看多 | 氧化铝产量及库存继续双增,基本面偏弱施压现货价格。但当前 | 氧化铝 | | | | | | | 氧化铝价格逼近成本线,预计下行空 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【液化石油气（LPG）投资周报】 需求结构性转变，PG偏强震荡运行 国贸期货 能源化工研究中心 2025-9-15 分析师：叶海文 从业资格证号：F3071622 投资咨询证号：Z0014205 助理分析师：施宇龙 从业资格证号：F03137502 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 本周能化大宗产品收盘价格监控 | | | | | | | | 能化产品收盘价格监控 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品 种 | 单 位 | 值 现 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 年涨跌幅 | 周价格走势 | 品 种 | 单 位 | 值 现 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 年涨跌幅 | 周价格走势 | | 美元兑人民币汇率 | 元 | 7.1019 | -0.02% | -0.06% | ...

需求恢复面临考验，乙二醇短期延续偏弱震荡预期 通惠期货研发部 主力合约与基差：乙二醇主力合约价格震荡下行，9月12日报4272元/吨， 较前一日下跌30元/0.7%，华东现货同步回落至4380元/吨（-25元），但基 差走扩30元至138元/吨，反映现货相对期货更为坚挺。跨期价差呈现远月 贴水加剧，5-9价差扩大负向波动至-89元/吨，暗示市场对远期供应宽松的 担忧加深。 持仓与成交：主力合约持仓量环比增加8245手至31.7万手，而成交量维持 13.4万手附近，增量资金入场驱动价格波动，但未显著放大流动性，暗示 多空博弈加剧。 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 一、日度市场总结 供给端：乙二醇总开工率维持71.24%的稳定水平，油制/煤制装置开工率均 持平，分别报74.6%和66.74%，显示企业基于现有利润水平维持刚性生产。 煤制利润持续深度亏损368元/吨，亏损未进一步扩大但缺乏修复动力。 需求端：聚酯工厂负荷89.42%、江浙织机负荷63.43%，均延续两周以上的 ...

能源化工期权 2025-09-15 能源化工期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 能源化工期权策略早报概要：能源类：原油、LPG；聚烯烃类期权：聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、苯乙烯；聚酯类期 权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片；碱化工类：烧碱、纯碱；其他能源化工类：橡胶等。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

品种 核心观点 主要逻辑 PTA ★ 谨慎看空 加工费整体偏低，新装置投产预期叠加前期检修装置复产，开工负荷略有 提升，供应端压力有所增加；市场存"金九银十"消费旺季预期，需求端 略显偏好，下游聚酯及终端织造开工负荷持续回升。9 月 pta 供需紧平衡 预期四季度宽松，叠加美联储 9 月降息概率增加，地缘风险尚未解除，市 场风险偏好提升。OPEC+9 月按计划增产，油价震荡偏弱。基差偏弱，但 TA 加工费整体偏低，关注做扩加工费机会。策略：空单谨持，关注做扩 PTA 加工费机会。 乙二醇 ★ 谨慎看空 国内装置略微降负、海外装置变动不大，到港及进口相对较低；市场仍存 消费旺季预期，下游聚酯及终端织造开工负荷持续回升。同时乙二醇库存 整体偏低，对盘面价格有所支撑。9 月累库压力不大。乙二醇库存整体偏 低，对盘面价格有所支撑。近期市场交易新装置投产预期（久泰新材料近 期投产、裕龙石化 9 月底前投产），区间震荡偏弱，谨慎看空。策略：空 单持有，关注逢高布空机会。 甲醇 ★ 谨慎看空 本周整体检修量有所提升，开工负荷下滑但依旧维持高位；海外甲醇装置 负荷再次提升且处于同期高位，与此同时，甲醇月度到港量亦处近五年同 ...