行业背景 - 白酒行业处于政策调整、消费结构转型、存量竞争三期叠加承压期 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入164.54亿元 [1] - 归母净利润76.63亿元 [1] - 第二季度营业收入71.02亿元 [1] - 第二季度归母净利润30.7亿元 [1] 产品结构 - 中高端酒类营收150.48亿元 [2] - 中高端酒营收占比达91.45% [2] 渠道发展 - 新兴渠道营收9.32亿元 [2] - 新兴渠道营收同比增长27.55% [2] 研发投入 - 上半年研发费用支出1.01亿元 [2] - 研发费用同比增长11.65% [2] - 近五年研发投入共计10.35亿元 [2] - 研发投入五年复合年均增长率26.4% [3] 运营效率 - 上半年管理费用4.28亿元 [3] - 管理费用同比下降15.14% [3] - 管理费用率降至2.6% [3]

市场背景 - A股上市公司总市值达到103.3万亿元，创下历史新高 [1] - 市场背景包括政策持续积极、增量资金不断流入以及基本面长期向好等多重因素 [1] 产品定位与理念 - 九方智投股票学习机是行业首款以股票投资为核心的全功能性AI股票学习机产品 [3] - 产品理念是不做预测市场的"水晶球"，而是提供锻造投资思维的"工具箱" [3] - 产品命名为"易知股道"，意指通过知识获取和认知改变来成就股市投资之道 [4] 产品功能与系统 - 产品以硬件系统、AI系统、投研系统三大基座系统为依托 [3] - 核心内容模块包括行情交易、指标工具、AI助手小九、精研课程、直播、精选资讯等 [3] - 产品支持大部分社交娱乐软件，解决投资者炒股过程中的全部需求 [3] 讲师团队与课程体系 - 讲师团队包含毕业于海内外知名高校的博士和硕士，以及资管、私募、投顾领域的资深人士 [4] - 研究范围涵盖宏观经济、行业公司、证券投资策略、指数与投资工具设计等领域 [4] - 课程范围覆盖选股、择时、基本面、技术面、风控、行业、股道、资产配置、投资策略等 [4] 产品升级与优化 - 新版本从智能投顾、行情应用、指标功能、学习中心、搜索功能、系统体验六大方面进行了重点优化 [6] - 升级核心价值在于技术赋能与知识体系的深度融合 [6] 用户反馈与市场推广 - 用户使用后经历了从"凭感觉"到"看逻辑"的转变，成功避开一些炒作陷阱 [6] - 产品近期正式入驻京东自营平台，借助京东全国仓配系统实现当日达/次日达的高效购买体验 [7] - 产品启航版、领航版入围上海2025年电子产品购新补贴首批名单 [7] 行业影响与意义 - 产品构建了投资者认知进化的基础，超越了传统"投教工具"的范畴 [8] - 这种将专业能力普惠化的创新实践，正在重塑中国资本市场的投资者新生态图谱 [8]