核心观点 - 市场担忧特朗普的关税政策可能重演1971年“尼克松冲击”，对美元主导的全球金融体系构成历史性挑战 [1][8] - 历史相似性表明，此类关税措施长期实施可能引发类似上世纪70年代的滞胀和经济信心丧失 [1][9] - 投资者行为已出现转变迹象，开始重新评估美元资产，转向黄金和实物资产以寻求保值 [3][4][8] 历史比较分析 - 当前特朗普的关税逻辑与1971年尼克松政府惊人相似，旨在改变贸易条款以减少美国贸易逆差 [2] - 1971年尼克松实施10%进口关税并放弃金本位，其“尼克松冲击”未能达到预期目标，反而导致商业信心丧失和滞胀 [1] - 尼克松的价格和工资控制措施严重失败，引发商品短缺并助长工资-价格螺旋，是70年代严重通胀的关键推手 [1] 市场与投资者反应 - 美元指数从1月13日盘中高点110.18点跌至100.10点，累计跌幅达9.1% [4] - 投资者正将资产配置转向黄金和实物资产，同时企业和储户将活动从银行转移至债券市场 [3][7] - 出现美股、美债与美元同时遭抛售的现象，表明投资者可能正对美国资产失去信心，市场处于快速的去美元化过程中 [8] 政策影响与市场机制 - 尼克松为期四个月的关税未能对进口产生明显影响，但其带来的经济冲击波持续数十年，甚至影响了欧元的诞生 [9] - 在当今超金融化世界中，债券市场可比1971年时更快地迫使政治家改变政策，市场反应可能更加迅速和剧烈 [10] - 历史显示，尼克松政府曾对美联储施压要求实施扩张性货币政策，通过匿名泄密等方式向时任主席Arthur Burns施压 [10]