报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前螺纹和热卷市场供需尚可暂未出现明显矛盾，成本端驱动特征显著下方支撑韧性较强，近期价格上涨后内外价差缩小出口价格上涨动能减弱接单量下降，短期震荡调整概率较大，下方关注3200附近支撑，后续需关注成本抬升后向下游传导的兑现力度以及需求的实际落地情况，交易策略为震荡整理 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - 2026年5月12日，RB2605收于3165较前一日跌30，RB2610收于3255跌31，RB2701收于3288跌33；HC2605收于3447跌25，HC2610收于3471跌26，HC2701收于3480跌26 [1] - 夜盘RB2610收于3249，RB2701收于3288，HC2610收于3448，HC2701收于3477；螺纹5 - 10价差收于 - 39元，热卷5 - 10价差 - 29元；10月合约卷螺差199元，01月合约卷螺差189元 [2] 现货数据 - 2026年5月12日，上海中天螺纹3310元与前一日持平，南京西城螺纹3470元较前一日涨10，山东石横螺纹3460元持平，唐山唐钢螺纹3320元持平；天津河钢热卷3400元持平，乐从日钢热卷3490元较前一日跌20，上海日钢热卷3490元跌20 [1] - 夜盘上海中天螺纹3310元持平，上海本钢热卷3490元较前一日跌20 [2] 盘面利润 - 05合约螺纹盘面利润 - 291较前一日降34，10合约螺纹盘面利润 - 189较前一日升15，01合约螺纹盘面利润 - 170较前一日升14；05合约热卷盘面利润 - 59较前一日降29，10合约热卷盘面利润 - 23较前一日升20，01合约热卷盘面利润 - 28较前一日升21 [1] 基差 - 05合约螺纹基差方面，上海中天145，南京西城305，山东石横295，唐山唐钢245；10合约螺纹基差分别为55、215、205、155；01合约螺纹基差分别为22、182、172、122 [1] - 05合约热卷基差方面，天津河钢43，乐从日钢43，上海日钢43；10合约热卷基差均为19；01合约热卷基差均为10 [1] 现货地区价差 - 2026年5月12日，上海螺纹 - 北京螺纹 - 40较前一日升30，上海螺纹 - 济南螺纹 - 120较前一日升10，上海螺纹 - 广州螺纹 - 240持平，上海螺纹 - 杭州螺纹 - 220持平，上海螺纹 - 南京螺纹 - 30持平，唐山带钢 - 唐山钢坯110较前一日升20，上海线材 - 上海螺纹170持平，上海盘螺 - 上海螺纹160持平 [1] - 上海热卷 - 天津热卷90较前一日降20，上海热卷 - 乐从热卷0持平，上海热卷 - 上海螺纹 - 20较前一日降9，唐山带钢 - 唐山热卷 - 50持平，上海冷轧 - 上海热卷410较前一日升10，乐从冷轧 - 乐从热卷400较前一日升10 [1] 现货利润 - 调坯轧材利润110较前一日升20，华东螺纹利润73较前一日升2，华东电炉平电利润 - 43持平，华东电炉谷电利润214持平，天津热卷利润144较前一日升20，华东热卷利润46较前一日降16 [1] 重要资讯 - 国务院国资委党委召开专题会议研究审议《中央企业“十五五”发展规划纲要》编制工作，强调在产业链强基补短、能源资源保障、前瞻产业布局等方向梯次部署标志性工程 [2] - 5月12日，全国主港铁矿石成交58.01万吨环比增9.9%；237家主流贸易商建筑钢材成交9.19万吨环比减23.1% [2] - 5月12日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3358元/吨日环比减少1元/吨，平均利润为20元/吨，谷电利润为120元/吨 [2] - 巴西对原产于中国、印度尼西亚和印度的厚度大于等于2毫米且小于等于50.8毫米的热轧不锈钢板卷作出反倾销肯定性初裁，建议继续调查不实施临时反倾销措施 [2] - 中国汽车流通协会发布2026年4月“汽车经销商库存”调查结果，4月汽车经销商综合库存系数为1.89，环比上升7.4%，同比上升34.0% [3]