基础化工行业 - 政策推动化工行业反内卷，盈利或超预期，中游龙头迎来再定价机会 [1][6] - 化工板块估值与盈利处于历史底部，供给侧过剩产能正通过政策引导逐步化解 [6] - 需求侧受消费品以旧换新政策和出口亚非拉市场增长推动，有望实现量价齐升 [6] - PPI连续33个月负增长，反内卷政策将成为行业调整核心主线 [7] - 建议关注炼化、农药、纯碱、有机硅等细分领域龙头公司 [8] 医药生物行业 - 普洛药业CDMO业务进入加速增长期，项目数量持续高增长 [10] - 公司原料药中间体业务覆盖抗感染、精神、心脑血管系列，具有成本优势 [10] - 原料药制剂一体化优势推动制剂业务快速放量，预计2025-2027年归母净利润复合增速24.2% [11] - 医药生物行业全动态PE位于历史38.3%分位数，存在估值提升空间 [28] 计算机行业 - 海康威视2025H1营收418.18亿元(+1.48%)，归母净利润56.57亿元(+11.71%) [13] - 境外主业收入122.31亿元(+6.9%)，创新业务收入117.66亿元(+13.92%)表现亮眼 [13] - 公司毛利率提升至45.19%，经营质量持续改善 [14] - 预计2025-2027年营收分别为958.62/1022.78/1106.43亿元 [15] 宏观经济 - 美国需求端出现放缓迹象，零售销售、制造业、成屋销售和劳动力市场均走弱 [18] - 美联储9月降息概率较高，取决于7-8月经济数据和金融市场表现 [19] - 美国宣布对进口铜产品征收50%关税，纽约期铜价格暴跌17.7% [65] - 7月美国非农数据超预期放缓，前月数据大幅下修 [68] 电力设备行业 - 800V高压架构驱动AIDC供电系统升级，柴发价格年内涨幅或达30% [50] - 2025上半年风电新增并网容量51.39GW，其中国内海上风电2.49GW [51] - 三祥新材拟投建年产2万吨锆铪系列产品项目 [52] - 特斯拉Optimus G3预计2025年进入中国C端市场，2026年量产 [53] 交通运输行业 - 2025年暑运机票均价785元，同比下降4.4% [56] - 国家邮政局召开快递企业座谈会，推动解决"内卷式"竞争问题 [57] - 顺丰及顺丰同城增资低速无人车企业白犀牛智达，强化无人配送能力 [57] 有色金属行业 - 1-6月全国规模以上工业企业利润同比下降1.8%，采矿业利润下降30.3% [64] - 国家发改委推进全国统一大市场建设，破除"内卷式"竞争 [66] - 美国6月PCE通胀加速上升，核心PCE月率0.3% [67] 建筑装饰行业 - 730政治局会议指出要高质量推动"两重"建设，激发民间投资活力 [69] - 7月新增地方政府专项债6169.36亿元，同比增加119.18% [70] - 水泥价格跌至低位，全国均价环比下跌0.3% [70]

消费市场新趋势 - 00后消费群体注重"情绪价值"解锁新消费场景，中年人通过智能科技重构生活仪式感，银发族偏好康养旅居生活方式 [1] - 消费升级呈现个性化、品质化、场景化特征，优质供给需满足智能化、绿色化、健康化需求 [1] - 2024年全国新增消费品超2100万种，智慧家居、智能温控羽绒服、外骨骼机器人等产品成为市场新宠 [1] 优质供给的核心特征 - 优质供给需直击消费者痛点，如海尔三筒洗衣机通过分区洗涤和AI识衣算法解决洗衣难题 [3] - 中国在家电领域技术领先，专利申请量占全球67.34%，新能源汽车三电技术全球领跑 [3] - 84%轻工业企业采用数字化研发设计工具，45%实现网络化协同，汽车家电等行业加速普及柔性生产等5G+工业互联网场景 [4] 企业创新路径 - 技术创新驱动：实验室成果转化为智慧生活场景，如三筒洗衣机独立驱动技术、新能源汽车产业链数字协同 [3][4] - 服务体验升级：胖东来推出84项免费服务，电商物流提升配送效率与包邮范围 [5] - 业态跨界融合：泡泡玛特敦煌联名盲盒、新式茶饮+国漫IP、唐宫夜宴商业街区等案例拓展供给边界 [6] 产业升级与品牌跃升 - 中国规模以上消费品企业达18万家，占工业企业总数38%，供给体系日益完善 [1] - 华为三折叠屏手机、安踏李宁国风运动服饰、百雀羚等老字号年轻化转型，推动中国品牌向产业链高端突围 [6] - 消费升级与供给侧改革形成良性循环，推动中国制造向"微笑曲线"高端迁移 [6][7] 数字化与产业链协同 - 新能源汽车头部企业实现每分钟下线一辆车的生产速度，依赖自动化车间与数字协同 [4] - 人工智能辅助研发设计，反向定制模式使高端定制服务大众化 [4] - 汽车家电服装行业加速应用智能理货、协同设计等工业互联网场景 [4]