中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》及压力测试结果 - 中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》，披露了银行业、公募基金及银行理财产品的压力测试结果分析 [1] 银行业压力测试概况 - 2025年央行对全国3235家银行机构开展压力测试，评估银行体系在“极端但可能”不利冲击下的稳健性 [2] - 参试银行包括6家国有大型商业银行、12家股份制商业银行、123家城市商业银行、1382家农村商业银行、327家农村信用社、19家农村合作银行、1303家村镇银行、19家民营银行、42家外资法人银行和2家直销银行 [3] - 偿付能力宏观情景压力测试仅对23家大型银行（6家国有大行、12家股份行、5家D-SIBs城商行）开展，涵盖信用风险和市场风险 [3] - 测试结果显示，23家参试银行整体对宏观经济冲击具有较强的抵御能力，信用风险是影响其资本充足水平的主要因素 [1][3] 偿付能力宏观情景压力测试结果 - 测试设置轻度、中度、重度三个压力情景，考察至2027年末的影响 [3] - 2024年末23家参试银行整体不良贷款率为1.22% [4] - 在轻度压力情景下，2025年、2026年、2027年末不良贷款率将分别升至3.08%、5.02%、6.55% [4] - 在中度压力情景下，未来三年末不良贷款率将分别升至3.18%、5.32%、7.29% [4] - 在重度压力情景下，未来三年末不良贷款率将分别升至3.48%、5.96%、8.25% [4] - 市场风险对资本充足水平影响有限：重度情景下，利率变化导致利息净收入下降，使资本充足率三年累计下降0.25个百分点；债券估值上升使资本充足率三年累计上升0.2个百分点；汇率变化使资本充足率三年累计上升0.01个百分点 [4] - 2024年末23家参试银行整体拨备覆盖率为240.9%，资产利润率为0.71% [5] - 在重度压力情景下，未来三年资本充足率降幅中的1.25个百分点表现为超额损失准备的消耗，损失前利润可累计提升资本充足率5.23个百分点 [5] 偿付能力敏感性压力测试结果 - 测试考察资产质量恶化对全部3235家参试银行的瞬时影响 [7] - 在整体不良资产率上升100%的压力下，整体资本充足率降至14.76%，下降1个百分点 [7] - 在整体不良资产率上升200%的压力下，整体资本充足率降至13.44%，下降2.32个百分点 [7] - 在整体不良资产率上升400%的压力下，整体资本充足率降至10.54%，下降5.22个百分点 [7] - 客户集中度风险显著：在最大的5家非同业集团及经济依存客户违约情景下，整体资本充足率降至11.94%，下降3.82个百分点 [1][7] - 中小微企业及个人非住房贷款风险显著：在该领域不良贷款率上升400%的情景下，整体资本充足率降至12.47%，下降3.29个百分点 [1][7] 流动性风险压力测试结果 - 测试考察未来7天、30天和90天三个时间窗口下，压力因素对银行现金流缺口的影响 [7] - 参试银行流动性整体充裕：3235家银行中，轻度压力情景通过率为98.49%；重度压力情景通过率为96.29%，较2023年有所上升 [8] - 20家国内系统重要性银行（D-SIBs）在轻度压力情景下全部通过，在重度压力情景下有5家未通过 [8] 传染性风险压力测试结果 - 测试仅对资产规模较大的60家银行开展，考察机构间的风险传染效应 [8] - 参试银行具备面对单家银行违约的抵御能力，非银、证券和保险机构违约并未显著增强银行间风险传染性 [8] - 在仅考虑参试银行之间信用违约时，只有1家银行违约会导致其2家交易对手继续违约 [8] - 若银行业非银机构首先违约，再考虑银行间违约，只有1家银行违约会导致其3家交易对手继续违约 [8] - 若证券业、保险业机构首先违约，再考虑银行间违约，有2家银行违约会导致其个别交易对手继续违约 [8] - 三种情景下，最大传染轮数均为1轮 [8] 公募基金流动性压力测试结果 - 测试对象为2024年末存续的13888只公募基金，评估其应对极端赎回冲击的能力 [2][9] - 我国公募基金流动性管理能力整体较强 [9] - 在轻度压力情景下，仅有2只灵活配置型基金未通过测试，占参试基金总数的0.01% [9] - 在重度压力情景下，未通过测试的公募基金为47只，占参试基金总数的0.34%，较上年分别下降209只和1.88个百分点 [9] 开放式银行理财产品流动性压力测试结果 - 参与测试的产品共3690只，规模合计11.79万亿元 [2][9] - 测试结果显示，银行理财产品流动性风险总体可控 [10] - 未通过测试的银行理财产品数量和资产规模分别为171只、830.53亿元，占全部参试产品数量和资产规模的比例分别为4.6%和0.7% [10]