长江证券研报指出，中材国际是优质国际工程央企，工程、装备、运维共同构成公司增长的"三驾马 车"。"十五五"公司将进一步聚焦建材链、矿业链、绿能环保链三大领域，长期成长逻辑进一步增强。 公司优质商业模式下，若业绩增速能修复至10%，估值或可上修至11-12xPE，预计市值或达到330-400 亿，若收并购加速、业务转型进一步落地，估值或仍能上修。公司2025-26 年分红率约44%、48％，对 应26 年股息率5.3%，即使上涨20%仍有4.4%以上股息，绝对安全边际显著。当前高胜率且具备估值与 业绩双击带来高弹性预期，建议关注中材国际。 ...

业绩表现 - 公司预计9M25累计实现归母净利润299.86亿元至341.22亿元，对应同比增长45%至65% [1] - 预增中枢对应3Q25归母净利润为172.55亿元，同比增速达79.8% [1] - 业绩在同期高基数下表现超出预期 [1] 业绩驱动因素 - 业绩增长主要系前三季度中国资本市场回稳向好，使得投资收益在去年同期高增长基础上继续同比大幅增长 [1] - 股市慢牛行情带动公司权益投资业绩兑现，公司收获底部加仓收益 [1] - 投资利差大幅改善带动净利润超预期增长 [1] 行业前景与估值 - 保险股业绩对权益市场弹性的逐步兑现和释放 [1] - "慢牛"行情下上市险企估值与业绩双击可期 [1] - 结合三季报预告超预期利润，上调投资收益率预期 [1]