核心观点 - 海富通基金江勇管理的"固收+"产品在震荡市中受青睐 其投资策略以绝对收益为导向 通过大类资产配置实现稳健回报 当前对权益市场持乐观态度 认为A股核心资产具备估值修复空间 [1][2][4] 投资策略与业绩表现 - 产品海富通欣利A自2021年下半年成立后连续3个自然年（2022年-2024年）获得正收益 [2] - 2022年10月通过加大港股配置实现显著收益 2024年四季度将可转债仓位加至历史最高水平并成功捕捉行情 [2] - 采用量化与常识结合的配置框架 强调反人性操作 如在市场恐慌时敢于配置安全边际充足的资产 [2] - 权益持仓保持均衡分散 单一行业占比不超过10% 个股选择分散 偏好高ROE+稳定增速的标的 [2] - 固收投资以信用债为主 侧重中短久期高等级信用债 严格控制信用风险 利率债作为交易型辅助标的 [3] 当前市场观点与配置调整 - 系统性提升权益仓位并压缩可转债仓位 认为市场已具备强势特征 各估值合适板块存在轮动机会 [4] - A股优质龙头公司市盈率回落至15-20倍 若市场信心恢复可能形成估值盈利双击 [4] - 居民存款规模超160万亿元 理财收益率走低提升权益资产吸引力 增量资金共识形成后市场斜率可能陡峭化 [4] - 债券操作转向防守 组合久期低于去年水平 当前期限利差和信用利差均较低 票息绝对收益处于低位 [5] 资产配置原则 - 权益选股注重安全性 要求估值合理 财务数据稳健 避免大股东减持等负面信息 [2] - 不赌风格 在估值和业绩间寻找平衡点 兼顾安全边际和收益弹性 [4] - 固收投资注重安全性 收益性和流动性的统一 [3]

基金经理江勇的投资策略与市场观点 - 海富通基金混合资产投资部总经理江勇管理的产品海富通添合收益首发募集规模超12亿元 反映投资者对稳健收益的需求和对投资能力的信任 [1] - 江勇管理的偏债混合基金海富通欣利A自2021年下半年成立以来连续3个自然年（2022年-2024年）获得正收益 [1] 大类资产配置框架 - 江勇拥有量化、期货、固收、权益等多元复合背景 擅长将历史数据与市场常识结合形成独特配置框架 [2] - 强调反人性操作的价值 例如2022年10月市场恐慌时港股安全边际充足 预期回报空间足够覆盖风险 [2] - 权益投资以安全性为首要因素 注重估值合理性、财务数据稳健性及避免负面信息公司 [2] - 组合配置保持单一行业占比不超过10% 个股选择分散 关注高ROE加稳定增速的标的 [2] - 固收投资注重安全性、收益性、流动性统一 以信用债投资为主 利率债作为辅助标的 严格控制信用风险 [3] 当前市场操作与预判 - 2024年四季度将可转债仓位加到历史最高水平 成功把握行情启动初期的贝塔机会 [1] - 2022年10月加大港股配置并卖出部分A股 权益部分为组合贡献显著收益 [1] - 多只固收+产品权益仓位相较2024年底系统性提升 可转债仓位显著压缩 反映对市场的乐观预判 [3] - 当前组合久期低于去年水平 因债券期限利差、信用利差及票息绝对收益水平均处于低位 [4] 权益市场观点与配置逻辑 - 当前权益市场潜在回报率较高 至少两到三年内持较乐观态度 [1] - 市场已具备强势特征 各估值合适、长期有增长空间及过去被压制的板块都有轮动机会 [4] - A股核心资产性价比凸显 优质龙头公司市盈率回落至15-20倍 潜在上涨空间较大 [4] - 宏观资金面有积极信号 居民存款规模超160万亿元 理财收益率持续走低 权益资产吸引力提升 [4] - 配置保持均衡分散 在各行业中优选个股 不赌风格 寻找估值和业绩的最佳平衡点 [4]