港股市场表现 - 恒生指数高开1 06%，恒生科技指数涨1 31% [1] - 科网股领涨，阿里巴巴、网易涨超2%，京东集团、美团、快手涨近2% [1] 港股行业特色与优势 - 港股特色集中在互联网、创新药等领域，互联网科技和生物科技板块有更多优质标的 [1] - 互联网科技和生物科技板块成为港股市场上行阶段的强势板块 [1] 港股市场情绪与资金流向 - 港股市场情绪相对良好，南下资金持续流入，未出现显著流出迹象 [1] - 港股出现大规模资金沉淀 [1] - 南向资金净流入显著增加，外资同步回流 [2] 港股中长期展望 - 中长期视角下，政策预期仍能支撑港股估值，预计港股保持韧性 [1] - 港股绝对估值处于全球权益市场相对低位水平，估值分位数处于历史中上水平 [2] - 港股流动性宽裕的中期逻辑未发生显著变化 [2] - 港股有望在2025年下半年延续震荡上涨的良好态势 [2] 宏观环境与市场偏好 - 中东地缘政治冲突局势逐步降温，中美关系边际改善，美国经济韧性尚存 [1] - 全球市场风险偏好持续修复 [1] - 对业绩景气预期持续上修、市场流动性与风险偏好逐渐改善的港股相对乐观 [1] 市场波动与板块轮动 - 市场波动率可能走高，板块轮动重要性上升 [2] - 短期伴随热点板块调整，资金再配置已悄然进行，指数层面波动率或将进一步放大 [2]