报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内纯苯走势以供应主导，维持偏空思路，关注出口恢复对需求端的支撑 [3] - 苯乙烯基本修复节前跌幅，短期价格波动加剧，追高需谨慎 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 5月19日苯乙烯主力合约收涨0.45%，报7779元/吨，基差246元/吨（-43元/吨） [2] - 5月19日布油主力合约收盘62.0美元/桶（+0.4美元/桶），WTI原油主力合约收盘65.4美元/桶（+0.9美元/桶），华东纯苯现货报价6155元/吨（+60元/吨） [2] - 苯乙烯样本工厂库存21.3万吨（-1.9万吨），环比减少8.2%，江苏港口库存5.7万吨（-1.2万吨），环比下降17.2%，库存持续去化，现货流动性收紧 [2] - 苯乙烯检修装置逐渐回归，供应有增量预期，周产量环比下滑1.29%至32.65万吨（-0.42万吨），工厂产能利用率71.3%（-0.9%） [2] - 下游3S开工率变化不一，EPS产能利用率62.3%（+15.0%），ABS产能利用率67.4%（-1.6%），PS产能利用率57.1%（+0.8%），开工率大幅回升 [2] 观点 - 纯苯市场延续弱势，BZ–SM近月合约价差升至1800元/吨以上，估值偏高，存在调整压力 [3] - 纯苯下游苯乙烯显性库存低，终端原料库存降至偏低水平，短期内难以迅速累库 [3] - 国内纯苯产量稳定，7月起欧洲进口货源或陆续到港，供给充裕，下游装置开工率下滑，需求端疲弱，短期处“供大于需”格局 [3] - 上周苯乙烯价格超预期上涨，受中美贸易缓和、港口纸货库存偏低、北方某大厂乙烯裂解装置突发检修三方面驱动 [4] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 5月16 - 19日，苯乙烯期货主连涨1.54%至7779元/吨，现货跌0.56%至8224元/吨，基差跌14.88%至246元/吨 [6] - 5月16 - 19日，纯苯华东涨0.98%至6155元/吨，韩国FOB、美国FOB、中国CFR价格不变 [6] - 5月16 - 19日，纯苯内益 - CFR价差涨16.15%至 - 321.8元/吨，华东 - 山东价差涨30.77%至255元/吨 [6] - 5月16 - 19日，布伦特原油涨0.57%至62.0美元/吨，WTI原油涨1.36%至65.4美元/吨，石脑油跌0.10%至7691.5元/吨 [6] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 5月9 - 16日，苯乙烯产量跌1.29%至32.6万吨，纯苯产量跌2.94%至39.0万吨 [7] - 5月9 - 16日，苯乙烯江苏港口库存跌17.23%至5.7万吨，国内工厂库存跌8.17%至21.3万吨，纯苯全国港口库存涨2.50%至12.3万吨 [7] 开工率情况 - 5月9 - 16日，纯苯下游苯乙烯产能利用率跌0.93至71.3，己内酰胺涨0.07至83.8，苯酚涨3.00至78.0，苯胺跌6.44至68.9 [8] - 5月9 - 16日，苯乙烯下游EPS产能利用率涨14.96至62.3，ABS跌1.61至67.4，PS涨0.80至57.1 [8] 行业要闻 - 人民币5月LPR下调10bp，1年期LPR报3%，上次为3.1%；5年期以上品种报3.5%，上次为3.6% [9] - 伊朗副外长称若美国坚持要求伊朗停止铀浓缩，核谈判将失败 [9] - 俄乌方面，普京称俄已准备好与乌就和平谈判的备忘录展开合作，特朗普表示俄乌将立即启动谈判以实现停火，泽连斯基愿按普京说法与俄签备忘录停战 [9] 产业链数据图表 - 报告包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差等13张产业链数据图表 [10][15][17]