报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周CBOT美豆7月合约、豆粕09合约、华南豆粕现货、菜粕09合约、广西菜粕现货均上涨，涨幅分别为0.99%、1.03%、2.13%、2.53%、3.23% [2][5] - 美豆周内震荡回落后大幅收涨，受USDA报告、产区天气、美豆出口销售、美国生柴政策等因素影响，国内四季度美豆暂未采购，未来有供应趋紧预期支撑 [2][5] - 美豆产区降水预报增多利于生长，天气暂无异常；中美达成框架协议，中国暂未采购新季美豆，远月合约有偏紧预期；美国生柴政策超预期，美豆油涨停支撑美豆走强；国内豆粕库存回升，远月供应趋紧，连粕下方支撑强，短期或震荡偏强运行 [2][10] 各部分总结 市场数据 - CBOT大豆7月期货价格涨10.5收于1068.5美分/蒲式耳，涨幅0.99%；CNF进口价巴西涨7至454美元/吨，涨幅1.57%，美湾跌4至453美元/吨，跌幅0.88%；巴西大豆盘面榨利涨47.93至129.38元/吨 [3] - DCE豆粕09合约涨31收于3041元/吨，涨幅1.03%；CZCE菜粕09合约涨66收于2674元/吨，涨幅2.53%；豆菜粕价差跌35至367元/吨 [3] - 华东豆粕现货涨20至2860元/吨，涨幅0.70%；华南豆粕现货涨60至2880元/吨，涨幅2.13%；华南现期差涨29至 - 161元/吨 [3] 市场分析及展望 - USDA报告对美豆平衡表未做调整，2024/2025年度巴西和阿根廷大豆产量维持不变，报告整体中性；截至6月8日当周，美国大豆优良率68%，种植进度90%，出苗率75%，约13%种植区域受干旱影响 [5][6] - 截至6月5日当周，美国大豆出口检验量54.7万吨，对中国大陆出口检验量为0吨，本作物年度累计出口检验量4519万吨；当周出口净销售增加6.1万吨，2024/2025年度累计出口销售量4871万吨，销售进度96.8%；2025/2026年度当周出口净销售5.8万吨，累计销售量111.8万吨；中国未采购新旧作美豆，2024/2025年度累计采购量2248万吨 [7] - 截至6月6日当周，美国大豆压榨毛利润1.49美元/蒲式耳；巴西6月大豆出口预估增至1408万吨，马托州2024/2025年度大豆销售进度76.02%，2025/26年度为14.15%；截至6月11日当周，阿根廷大豆收割进度93.2% [8] - 截至6月6日当周，主要油厂大豆库存610.29万吨，豆粕库存38.25万吨，未执行合同543.05万吨；全国港口大豆库存746.2万吨 [9] - 截至6月13日当周，全国豆粕周度日均成交34.77万吨，提货量19.476万吨，主要油厂压榨量225.87万吨，饲料企业豆粕库存天数6.83天 [9] 行业要闻 - 布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计阿根廷2024/25年度大豆产量4850万吨，截至5月末收割率80.7%，单产预计3090公斤/公顷 [11] - 巴西植物油行业协会维持巴西2024/25年度大豆产量、出口量、豆油产量、大豆压榨量、豆油出口量、豆粕产量、豆粕出口量预测不变 [12] - 马托格罗索州2025/26年度大豆作物销售率14.15%，预计产量4718万吨；2024/25年度销售率76% [12] - 欧盟和英国2025/26年度油菜籽产量预估2040万吨不变，波兰干旱风险犹存 [12] - 巴西农业部预计2024/25年度巴西大豆产量1.696058亿吨，播种面积4761.98万公顷，单产3.56吨/公顷 [13] - 咨询机构预计加拿大2025/26年度油菜籽产量1820万吨，未来10天部分地区或降雨缓解干旱，马尼托巴省干旱持续 [14] 相关图表 - 包含美大豆连续合约走势、巴西大豆CNF到岸价、人民币即期汇率走势、分区域压榨利润、豆粕主力合约走势、现期差、各区域豆粕现货价格、豆粕M 9 - 1月间差、管理基金CBOT净持仓、美国大豆产区降水、气温、播种进度、优良率、美豆对全球及中国累计出口销售量、当周净销售量、出口量、美国油厂压榨利润、豆粕周度日均成交量、提货量、港口及油厂大豆库存、油厂周度压榨量、开机率、油厂及饲企豆粕库存天数等图表 [15][16][19]