黄金价格走势 - 现货黄金价格延续跌势，伦敦金现交投于3366 41美元/盎司附近，较前一交易日下跌0 09%，盘中一度触及3362 10美元/盎司，逼近3350美元关键心理支撑位 [1] - 伦敦金现昨收3368 19美元/盎司，开盘3368 91美元/盎司，最低触及3360 92美元/盎司，买入价3361 40美元/盎司，卖出价3361 60美元/盎司 [2] 贸易情绪与避险需求 - 市场对美欧贸易谈判突破的预期持续发酵，欧盟成员国通过对930亿欧元美国产品加征反制关税的计划，但预计双方可能在8月1日前达成协议，将美国对欧盟商品的关税降至15% [3] - 美国与欧盟接近签署15%关税协议的消息导致金价自3438美元的五周高点大幅回落，周三单日跌幅达1 3% [3] - 欧洲央行维持三大利率不变（存款利率2 00%、主要再融资利率2 15%），但暗示可能于秋季结束降息周期，强化了欧元区经济疲软的预期，间接支撑美元走强并压制黄金 [3] 经济数据与货币政策 - 美国6月成屋销售环比大跌2 7%，但6月扣除国防耐用品订单月率初值达15 5%，显示制造业需求仍具弹性 [4] - 市场对美联储货币政策的预期偏向鹰派，7月会议维持利率的概率高达94%，降息预期降温至6% [4] - 10年期美国国债收益率攀升至4 384%，实际收益率升至1 994%，提升了持有黄金的机会成本 [4] - 美元指数上涨0 18%至97 62，离岸人民币兑美元汇率跌至7 1555，削弱了以美元计价的黄金吸引力 [4] 技术面与资金流向 - 黄金已跌破3400美元关键心理关口，短期或维持在该水平下方盘整，若持续低于3400美元，可能下探3350美元，随后考验20日和50日均线（分别为3343美元、3338美元） [7] - COMEX黄金非商业净多头持仓减少3200手至12 2万手，SPDR黄金ETF持仓量降至954 8吨的两个月新低 [9] - 上海金交所黄金T+D成交量减少17%，反映投资者对地缘风险敏感度降低 [9] 地缘风险与数据预期 - 美国中东问题特使退出加沙停火谈判、北约与俄罗斯在波罗的海的军事对峙，以及法国总统马克龙计划承认巴勒斯坦国等事件，可能阶段性提振避险需求 [10] - 市场需密切关注美国7月耐用品订单月率（预期从5月的16 4%骤降至10 8%），若数据超预期，可能进一步强化美联储鹰派立场，加剧黄金下行压力 [10]

黄金市场行情分析 - 黄金昨日呈现回落行情，亚盘开盘小幅反弹后开始下跌，欧盘继续下行，美盘刷新日内低点至3350附近，最终收盘于3367美元，日线收于2连阴 [1] - 周五市场对美日、美欧贸易协议的乐观预期削弱了黄金避险吸引力，美国劳动力数据向好推高美元和美债收益率，进一步压制金价 [1] - 特朗普访问美联储及市场对利率政策的关注增加了黄金市场不确定性，避险消退后黄金调整属正常现象 [1] 技术面分析 - 今日黄金大概率维持弱势震荡，可能围绕3390-40区间运行，小时图显示回弹幅度有限，日内难有大幅上行 [2] - 技术面关注3380、3390附近争夺，下方测试3350-40一带支撑 [2] - 结合下周美联储利率决定及美关税政策到期影响，黄金或维持震荡等待基本面方向选择 [2] 操作策略建议 - 日内保守者可减少参与频率，激进者可围绕短线区间低多高空，但需轻仓且侧重择高短空 [2] - 具体操作建议3362-3363做空，止损3370，目标看3340一线，破位持有 [3]

黄金期货价格走势 - 沪金主力合约交投于780.02元/克，跌幅1.44%，延续跌势 [1] - 市场对贸易局势担忧缓解导致黄金价格承压，避险需求减弱 [1][3] 美日贸易协议影响 - 美日达成贸易协议，汽车关税从27.5%下调至15% [3] - 日本承诺对美国投资5500亿美元，协议被视为特朗普政府关税政策的"模板" [3] - 亚洲股市普涨，日本股市大涨近4%，创逾一年新高 [3] 欧美贸易谈判进展 - 欧盟与美国接近达成协议，拟将欧盟输美商品基准关税定为15%，避免8月1日起税率升至30% [3] - 协议若落地将显著缓解全球贸易战担忧，进一步削弱黄金避险需求 [3] 市场风险情绪变化 - 贸易乐观情绪升温，欧美股市集体走高，标普500和纳斯达克指数创收盘新高，道指涨幅超1% [3] - 欧洲汽车股领涨，德国DAX指数同步上扬，资金从避险资产流向风险资产 [3] 黄金技术分析 - 沪金主力合约参考运行区间760-809元/克，短期维持震荡调整的三角形态 [3] - 黄金期货突破790元后遇阻回落，上方压力关注795-800元，下方支撑看760-770元 [3] - 策略上建议维持多头思路，看涨方向不变 [3]

黄金价格走势 - 国际现货黄金7月9日亚盘早市延续跌势，开盘后快速下探至3284 9美元/盎司，创7月2日以来新低，随后反弹至3390美元/盎司附近震荡，日内跌幅达0 34%，较上一交易日收盘价下跌16美元左右 [1] - 黄金价格跌破3300美元关键心理关口，下探至3280-3290美元技术支撑区间，若进一步失守可能触发程序化卖盘加速下跌至3248美元的6月低点 [7] - 小时图显示布林带开口扩大，价格运行于中轨下方，MACD指标死叉发散，绿柱持续放大，RSI指标跌破40进入超卖区域但未明显反弹，短期空头动能占据主导 [7] 市场影响因素 - 美国总统特朗普宣布将对日本、韩国等14国加征关税的生效日期推迟至8月1日，市场对贸易摩擦升级的担忧暂时缓解，避险需求大幅降温 [3] - 美元指数在亚盘早市延续涨势报97 660，较前一交易日上涨0 11%，创近两周新高，美元走强直接打压以美元计价的黄金价格 [4] - 美国10年期国债收益率升至逾两周高点，增加了持有无息黄金的机会成本 [4] - 市场预计美联储可能从10月开始降息，年内累计降息幅度或收窄至50个基点，削弱了黄金的长期看涨逻辑 [6] 投资者行为与资金流向 - 全球黄金ETF近1个月净减持12吨，显示机构投资者在贸易局势缓和背景下选择获利了结 [7] - 散户投资者在金价下跌后逢低买入，国内黄金ETF成交金额在7月8日达78亿元，创近一周新高 [9] - 机构投资者通过期货市场建立空头头寸，COMEX黄金期货未平仓合约量连续三日增加，显示专业投资者对短期走势的悲观预期 [9] 市场展望 - 当前黄金市场正处于多空博弈的关键节点，贸易乐观情绪与美元走强构成短期压制，而央行购金与地缘风险提供长期支撑 [10] - 若8月1日关税落地前贸易谈判取得实质性进展，金价可能进一步下探月度低点；反之若谈判破裂或地缘局势突变，黄金有望快速反弹 [10] - 需密切关注本周公布的美国PPI数据及美联储会议纪要，这些将为金价走势提供新的指引 [10]

油价走势 - 国际油价在贸易乐观情绪下小幅上涨 布伦特原油接近每桶69美元 西德克萨斯中质原油价格跌至66 7美元 [1][3] - 布伦特原油近月价差为每桶1 19美元的现货升水 高于一个月前的69美分 [2] 市场影响因素 - 美国总统特朗普表示美国已与越南达成贸易协议 市场乐观情绪为油价提供支撑 [1] - OPEC+将在本周末决定8月份产量水平 市场预计该组织将同意大幅增加供应配额 [1][2] - 美国原油库存出现5月以来首次周度增长 增幅达380万桶 但Cushing储存中心库存连续第四周下降至2014年以来同期最低水平 [1][2] 分析师观点 - ING集团商品策略主管认为贸易乐观情绪推动的油价涨势可持续性可能是短暂的 [1] - 在美国长周末前 交易员不愿承担过多风险 等待OPEC+会议结果 [1][2] 市场现状 - 原油价格近期受中东地缘政治风险变化剧烈冲击 波动性大 [2] - 美国假日前夕市场波动性和交易量均有所下降 [2] - 持续热浪和美国驾驶季提振需求 市场指标显示强势迹象 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周CBOT美豆7月合约、豆粕09合约、华南豆粕现货、菜粕09合约、广西菜粕现货均上涨，涨幅分别为0.99%、1.03%、2.13%、2.53%、3.23% [2][5] - 美豆周内震荡回落后大幅收涨，受USDA报告、产区天气、美豆出口销售、美国生柴政策等因素影响，国内四季度美豆暂未采购，未来有供应趋紧预期支撑 [2][5] - 美豆产区降水预报增多利于生长，天气暂无异常；中美达成框架协议，中国暂未采购新季美豆，远月合约有偏紧预期；美国生柴政策超预期，美豆油涨停支撑美豆走强；国内豆粕库存回升，远月供应趋紧，连粕下方支撑强，短期或震荡偏强运行 [2][10] 各部分总结 市场数据 - CBOT大豆7月期货价格涨10.5收于1068.5美分/蒲式耳，涨幅0.99%；CNF进口价巴西涨7至454美元/吨，涨幅1.57%，美湾跌4至453美元/吨，跌幅0.88%；巴西大豆盘面榨利涨47.93至129.38元/吨 [3] - DCE豆粕09合约涨31收于3041元/吨，涨幅1.03%；CZCE菜粕09合约涨66收于2674元/吨，涨幅2.53%；豆菜粕价差跌35至367元/吨 [3] - 华东豆粕现货涨20至2860元/吨，涨幅0.70%；华南豆粕现货涨60至2880元/吨，涨幅2.13%；华南现期差涨29至 - 161元/吨 [3] 市场分析及展望 - USDA报告对美豆平衡表未做调整，2024/2025年度巴西和阿根廷大豆产量维持不变，报告整体中性；截至6月8日当周，美国大豆优良率68%，种植进度90%，出苗率75%，约13%种植区域受干旱影响 [5][6] - 截至6月5日当周，美国大豆出口检验量54.7万吨，对中国大陆出口检验量为0吨，本作物年度累计出口检验量4519万吨；当周出口净销售增加6.1万吨，2024/2025年度累计出口销售量4871万吨，销售进度96.8%；2025/2026年度当周出口净销售5.8万吨，累计销售量111.8万吨；中国未采购新旧作美豆，2024/2025年度累计采购量2248万吨 [7] - 截至6月6日当周，美国大豆压榨毛利润1.49美元/蒲式耳；巴西6月大豆出口预估增至1408万吨，马托州2024/2025年度大豆销售进度76.02%，2025/26年度为14.15%；截至6月11日当周，阿根廷大豆收割进度93.2% [8] - 截至6月6日当周，主要油厂大豆库存610.29万吨，豆粕库存38.25万吨，未执行合同543.05万吨；全国港口大豆库存746.2万吨 [9] - 截至6月13日当周，全国豆粕周度日均成交34.77万吨，提货量19.476万吨，主要油厂压榨量225.87万吨，饲料企业豆粕库存天数6.83天 [9] 行业要闻 - 布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计阿根廷2024/25年度大豆产量4850万吨，截至5月末收割率80.7%，单产预计3090公斤/公顷 [11] - 巴西植物油行业协会维持巴西2024/25年度大豆产量、出口量、豆油产量、大豆压榨量、豆油出口量、豆粕产量、豆粕出口量预测不变 [12] - 马托格罗索州2025/26年度大豆作物销售率14.15%，预计产量4718万吨；2024/25年度销售率76% [12] - 欧盟和英国2025/26年度油菜籽产量预估2040万吨不变，波兰干旱风险犹存 [12] - 巴西农业部预计2024/25年度巴西大豆产量1.696058亿吨，播种面积4761.98万公顷，单产3.56吨/公顷 [13] - 咨询机构预计加拿大2025/26年度油菜籽产量1820万吨，未来10天部分地区或降雨缓解干旱，马尼托巴省干旱持续 [14] 相关图表 - 包含美大豆连续合约走势、巴西大豆CNF到岸价、人民币即期汇率走势、分区域压榨利润、豆粕主力合约走势、现期差、各区域豆粕现货价格、豆粕M 9 - 1月间差、管理基金CBOT净持仓、美国大豆产区降水、气温、播种进度、优良率、美豆对全球及中国累计出口销售量、当周净销售量、出口量、美国油厂压榨利润、豆粕周度日均成交量、提货量、港口及油厂大豆库存、油厂周度压榨量、开机率、油厂及饲企豆粕库存天数等图表 [15][16][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对农产品各品种进行分析，认为豆粕多空交织，油脂震荡为主，白糖后市走弱可能性大，棉花短线震荡，鸡蛋关注淘汰情况，生猪反弹抛空 [2][3][5][9][12][15][18][21] 各品种总结 大豆/粕类 - 周四美豆小幅上涨，中美元首通话带来贸易乐观情绪，但种植及天气情况偏好限制涨幅；国内豆粕现货稳定，供应宽松，成交较弱，开机率较高；上周港口大豆库存达700万吨，油厂豆粕库存29万吨，后续预计累库，油厂库存压力预计6月中下旬或7月显现 [2] - 美豆产区未来两周降雨偏好，但爱荷华州及以北降雨偏少；巴西升贴水上调，对冲美豆跌幅，大豆到港成本稳定；25/26年度美豆面积下降，单产扰动易使总产量下调，若无宏观走弱驱动，新年度可能震荡筑底，走出底部区间需产量、生物柴油需求、全球宏观、贸易战进一步驱动 [3] - 09等远月豆粕成本区间2850 - 3000元/吨，近期跌至成本下沿后迅速修复；USDA月报出口及国内消费预估稳定，美豆交易重点在产量，后期产量因面积下降易边际下调形成利多；国内豆粕供应压力增大，但库存因前期开机延迟处于低位，压力未充分兑现；建议09合约在成本区间低位关注外盘天气刺激，高位关注国内压力及利多交易情况 [5] 油脂 - 2025年5月前31日马来西亚棕榈油产量增加3.53%，出口量预计增加17.9%；印尼2024/25年度棕榈油产量料为4880万吨，马来西亚为1900万吨，均较上次预估持平；全美大豆单产料为每英亩52.5蒲式耳，产量为43.4亿蒲式耳，种植面积估计为8400万英亩，较上一年度减少3.4% [7] - 马棕5月高频数据预示库存小幅累积，但印尼、印度、中国棕榈油库存低提供支撑，上周印度降低棕榈油进口关税利于出口；中期若产量快速恢复，油脂价格承压；美豆油因提交规则低于预期大幅下跌，国内现货基差震荡小幅回落 [8] - 利空因素有原油中枢下行抑制油脂估值、棕榈油产量恢复明显、美国生柴政策可能低于预期；利多因素有印尼及印度棕榈油、加拿大菜籽库存偏低，印度降低食用油进口关税利于出口，产地报价有支撑；预期油脂震荡为主 [9] 白糖 - 周四郑州白糖期货价格小幅下跌，郑糖9月合约收盘价5730元/吨，较前一交易日下跌0.31%；广西制糖集团报价6090 - 6160元/吨，云南制糖集团报价5860 - 5900元/吨，加工糖厂主流报价区间6340 - 6400元/吨；5月全国单月销糖86.92万吨，同比增加2.29万吨，全国工业库存为304.83万吨，同比减少32.21万吨，累计产销率72.69%，同比加快6.52个百分点 [11] - 原糖5月合约交割前大幅下跌，巴西中南部开始新榨季生产，外盘价差结构走弱，国际市场供应最紧张阶段或已过去；国内当前产销情况良好，但盘面价格下跌使基差糖流入市场，外盘价格下跌后进口利润窗口打开，未来进口供应增加，后市糖价走弱可能性偏大 [12] 棉花 - 周四郑州棉花期货价格偏弱震荡，郑棉9月合约收盘价13245元/吨，较前一交易日下跌0.15%；中国棉花价格指数3128B新疆机采提货价14340元/吨；截至2025年6月1日当周，美国棉花种植率为66%，较之前一周提升14个百分点，略低于去年同期及五年平均水平，现蕾率为8%，较之前一周提升5个百分点，基本维持正常水平 [14] - 基本面旺季已过，但下游开机率环比下跌幅度不大，进口窗口基本关闭使棉花库存去化小幅加速，基本面边际略有好转；整体商品市场情绪偏空，文华商品指数跌破前低，不利于棉价；预计短线棉价延续震荡走势 [15][16] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多数稳定，个别微调，主产区均价持平于2.84元/斤，供应稳定，下游部分市场消化速度略减慢，多数地区库存压力不大，业者心态较谨慎，今日全国鸡蛋价格或弱势稳定 [17] - 淘鸡小幅放量，节日叠加下游逢低入市，盘面和局部地区现货出现反弹，但老鸡淘汰处于初始阶段，难对冲新开产以及消费淡季压力，未来需关注淘汰持续度和力度；现货驱动向下，近月升水格局下逢高抛空，中远月合约有产能去化和旺季涨价预期，但操作空间暂时有限，需等待矛盾积累 [18] 生猪 - 昨日国内猪价主流下跌，河南均价落0.12元至14.17元/公斤，四川均价落0.1元至14.01元/公斤，市场供应能力尚可，养殖端有稳价情绪，下游需求支撑一般，供需博弈，预计今日猪价或多数趋稳，少数下调 [20] - 短期现货表现偏弱，但市场进一步累库窗口期未完全关闭，短期转为恐慌性去库概率较小，期现货往下空间相对受限；长期供压积累，不建议做多，近期无追空必要，后期反弹抛空，等待更好价位 [21]

油价走势分析 - 油价周五小幅上涨 [1] - 市场关注贸易乐观情绪对油价的潜在支撑作用 [1] - 伊朗供应可能重返市场对油价构成压力 [1] - 周线能否录得收涨仍存不确定性 [1]

黄金价格走势 - 现货黄金价格周四交投于3183 30美元附近 延续前一日的下跌趋势 [1] - 周三金价大幅下跌超过2% 触及逾一个月低点 现货金收于每盎司3181 62美元 盘中最低至3174 62美元 [3] - 美国期金结算价下跌1 8% 报每盎司3188 3美元 [3] 贵金属市场表现 - 现货银下跌1 9% 至每盎司32 25美元 [3] - 铂金下跌0 6% 至每盎司982 05美元 [3] - 钯金下跌0 3% 至每盎司954 36美元 [3] 价格下跌原因 - 贸易乐观情绪升温 提升市场风险偏好 投资者撤离黄金市场 [1][3] - 市场预期国际贸易紧张关系可能进一步缓解 资金从避险资产转向风险资产 [3] - 美元相对强势 降低黄金对持有其他货币投资者的吸引力 [4] 美联储政策影响 - 交易员等待美国PPI数据 以寻找美联储政策调整线索 [4] - 若PPI数据超出预期 可能强化加息预期 对黄金价格施加更大下行压力 [4] 技术分析与长期展望 - 黄金价格下跌可能是对近期上涨趋势的调整 [4] - 全球经济不确定性和地缘政治风险仍可能支撑黄金价格 [4] - 全球央行持续宽松货币政策 可能增强黄金作为对冲通胀工具的吸引力 [4]

黄金市场走势分析 - 现货黄金价格在5月15日亚市早盘交投于3183.50美元/盎司附近，较前一日下跌逾2%，最低触及3167.94美元/盎司，为4月10日以来新低 [1] - 金价下跌的直接原因是全球贸易紧张局势缓和，美国和中国同意大幅降低关税并暂停征收关税90天，导致市场风险偏好上升，投资者撤离避险资产 [1] - 尽管出现回调，黄金今年累计涨幅仍达21.3%，上月刚创下3500.05美元的历史新高，此轮回调可视为技术性修正 [1] 影响黄金价格的因素 - 贸易局势缓和是当前主导因素，但地缘政治风险未完全消散，欧盟与美国贸易谈判进展缓慢，双方在协议范围上存在分歧，美欧每年9.5万亿美元的贸易和投资关系面临不确定性 [2] - 投资者需关注美国经济数据，包括4月PPI数据和零售销售月率（俗称"恐怖数据"），以及美联储官员讲话和降息预期变化 [2] - 地缘政治方面需留意特朗普中东之行和俄乌在土耳其的停火谈判，这些事件可能影响市场避险情绪 [2] 黄金技术面分析 - 黄金在5月14日保持稳定震荡下跌格局，多次反弹受阻回落，晚间快速跌破3200关口，最终收于3178美元，日线以下影线稍长于上影线的大阴线收线 [2] - 技术面显示黄金下跌趋势明朗，上方阻力关注3207美元，下方支撑看3168美元，跌破后可能下探3150美元 [2] - 关键点位是3200关口，若持续低于此位则看回落，若站上则可能进入震荡调整，只有重新站上3265美元才可能反转 [4] 黄金操作策略 - 短线操作建议以反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期阻力关注3202-3205一线，下方短期支撑关注3150-3155一线 [4] - 具体策略包括：在3198-3202附近分批做空，止损10个点，目标3180-3170；在3150-3155附近分批做多，止损10个点，目标3170-3190 [5]