公司核心优势 - 货架型产品策略，高频快反：具备强大研发团队，产品推新速度快，不依赖大单品 [2] - 高密度门店与自建冷链相辅相成：通过地域加密策略和仓储物流基础设施，以经济成本提供高品质短保质期食材，摊薄成本、控制损耗 [2] - 强加盟商管理，数字化提效：要求加盟商亲自在店管理，提供自动化设备、标准化流程、自有技术系统支持，保障运营一致性并与加盟商风险共担 [2] 行业前景与竞争壁垒 - 中国人均现制饮品消费量提升潜力大，下沉市场是主要增长来源 [2] - 外卖大战加速现制饮品渗透率提升进程 [2] - 行业核心竞争壁垒在于供应链与运营能力：需持续创新产品、提供最优性价比，并保障加盟商经营稳定性 [2] 增长策略与财务预测 - 开店空间：国内开店潜力超3万家，长期或拓展海外市场 [3] - 单店销售提升：通过空白省份规模效应和咖啡品类延展，复用现有冷链网络实现"好喝不贵"，提高坪效 [3] - 财务预测：2025-2027年收入预计112 79/132 31/155 86亿元，增速28%/17%/18%，经调整净利润21 63/25 31/29 96亿元，增速40%/17%/18% [1] 估值与目标价 - 基于30xPE（高于行业平均），2025年目标价29 66港元（按1港元=0 92元人民币折算） [1]