我们或许正迈向一个超长视角的"资源品时代"。 2025 年以来，黄金、铜、铝、锂、钴、稀土等资源品价格明显上涨。叠加宏观地缘变局，资源板块成为全球追 求"确定性"资金眼中的"香饽饽"。 资源品范畴庞杂，历史看，价格往往具有周期波动性， 谁能抽丝剥茧挖掘其盈利和估值中枢系统性提升的成长 机遇，谁才能真正把握先机 ——比如嘉实基金，不仅跑出了具备长期超额业绩的资源主题基金，还在资源类 ETF 上做了特色且细致的布局。 框架持续进阶 细致拆解资源品价值 什么是资源品？嘉实基金搭建了一个清晰的"资源投资框架"，拆解为五大类别： 基本金属 （铜铝等）、 贵金属 （黄金白银等）、 能源金属 （包括锂钴镍稀土等）、 小金属 （锡锑钼钨）、 能源 （煤油气）。 在嘉实基金看来，资源品分析框架的核心是"供给约束和需求韧性"，近一年又叠加了金融属性，带来资源资产系 统性重估定价。 近期看到嘉实基金股票研究部总监、嘉实资源精选基金经理刘杰，在《投资笔记》专栏中强调，具备标准定价及 高流动性的资源品成为"硬通货"的逻辑，以及 "资源"不等于"周期" ，核心在于 " 供给有约束且有脆弱性扰动 + 需求有韧性且有结构性增长 " ，总结非 ...