核心观点 - 金价暴跌引发实物黄金抢购狂潮 传统“买涨不买跌”定律失效 投资者基于黄金长期硬通货属性进行逆向操作 [1] - 市场行为凸显黄金的终极避险与“压舱石”效应 投资者在资产剧烈波动时寻求财富保值 [1][3] - 抢购潮是对抗纸币贬值、信任硬通货的集体行动 也反映出对美元信用体系的投票 [2] 深圳水贝市场交易盛况 - 2月1日深圳水贝市场实时金价跌至1262元/克 较前一日暴跌180元 回收价跌至1080元/克 [1] - 金价暴跌未吓退买家 反而刺激抢购 某档口单日狂卖200万元金条 交易速度极快 [1] - 最火爆档口打出1130元/克的“骨折价” 比周边店铺便宜27元 吸引投资客蜂拥而至 [1] - 市场回收量激增300% 有投资客一次性抛售800克黄金 净赚1万元离场 [1][2] - 银条柜台同样火爆 新补货的50公斤银条无处摆放 货架半月售罄 金条需预付5万元定金排队 [2] 投资者行为与动机 - 投资者打破“买涨不买跌”定律 进行逆向操作 一位女士斥资12万元扫货100克 看重黄金二十年不贬值的硬通货属性 [1] - 市场出现“越跌越买 反弹即抛”的操作 暴露出对金价长期看涨与短期套利的双重预期 [1] - 散户趁机抄底实物黄金 与期货市场大资金抛售套现形成对冲 部分投资者锁仓不出 等待节后反弹 [2] - 抢购本质是对抗纸币贬值的集体行动 表达了对硬通货的信任 [2] 贵金属价格与市场动态 - 伦敦金单日暴跌9.45% 创40年纪录 [2] - 白银价格从16元飙升至24元 国际银价首次突破92美元/盎司 [2] - 白银加工费每克已加到1.5元 显示市场波动剧烈 [2] - 春节前金价波动或持续 但黄金作为终极避险工具的地位不会动摇 [3] 行业与商户状态 - 商户感慨卖金条像打仗 刚锁定价钱转头就涨 只能依靠加手工费保本 [1] - 白银市场呈现冰火两重天局面 既是门槛更低的“平民黄金” 也是波动更大的“投机火药桶” [2] - 部分商户因无人力加工春节订单而锁仓不出 [2]

银价表现与市场动态 - 纽约商品交易所白银期货价格和伦敦白银现货价格于1月23日双双突破每盎司100美元的关键整数关口，创历史新高 [1] - 2025年初至今，白银价格从跟随金价“追涨”到实现“领涨”，涨幅大大超过国际金价，市场称之为“爆炸性表现” [1] - 2025年全年，国际银价从年初不足每盎司30美元涨至12月28日首次突破每盎司80美元，全年涨幅一度超过175% [1] - 2026年初，银价再次爆发，不到1个月涨幅就已超过40% [1] - 当前金银比已收窄至约50，历史上该比率长期维持在60至70水平，低于50意味着银价进入强势 [1] 供需基本面分析 - 全球白银市场已连续五年出现“结构性短缺”，2025年供应量为3.21万吨，而需求量达到3.57万吨 [1] - 工业用银在总需求中的占比达到60% [1] - 供求失衡导致伦敦市场白银库存降到10年来低位 [1] - 白银广泛应用于人工智能数据中心建设、电动汽车制造等领域，因其导电性和抗氧化性而不可或缺 [1] - 全球白银产量约七成是开采铜、铅、锌等有色金属的“副产品”，供给刚性强，难以在短时间内提升，供需缺口或将长时间存在 [1] - 白银已成为各国“关键矿产”列表中的重要组成部分，有媒体指出其日益成为供求严重失衡的“战略资产” [1] 价格上涨的驱动因素 - 随着国际黄金价格飙升，有避险需求的资金转向高波动、高杠杆的白银市场，将其视为“带杠杆的黄金”进行追涨，进一步推动银价走高 [1] - 美国滥施关税破坏全球秩序、加剧地缘政治紧张引发避险情绪高涨是此轮贵金属价格高企的主要原因 [1] - 2025年以来，全球地缘局势发生重大变化，美国关税升级、制裁泛化并频繁对外施压，加剧市场不安，推动资金涌入金银市场 [1] - 市场出现某种程度“去美元化”现象，不少经济体央行抛售美国国债，增持黄金，带来美元指数波动，推动贵金属价格上涨 [1] - 市场分析师指出，地缘政治紧张局势和美元普遍疲软是此轮白银价格上涨的关键驱动因素 [1] 行业影响与后市展望 - 白银兼具贵金属和工业原材料双重属性，银价走高不仅意味着资本避险需求放大，也意味着给下游工业需求带来成本压力 [1] - 对于人工智能数据中心建设、电动汽车制造等产业而言，白银是一种重要原材料而非投机标的 [1] - 市场普遍认为，若全球白银供需基本面和地缘紧张局势不改变，银价或将持续高位波动 [1]

核心观点 - 2026年初有色金属市场行情火爆，其背后是货币体系重构、需求革命与供给困局三重因素共振，其持续性远超以往由基建驱动的周期，有色金属正从“周期股”转变为“新质生产力”的核心配套资产 [3][4] 市场行情表现 - 2026年开年，沪铝价格冲上2.5万元/吨创历史新高，沪铜突破10万元/吨后继续上攻，沪银单日暴涨5.9%站上21000元/千克，锡、镍等金属也开启“狂飙模式” [3] 驱动因素：货币体系与金融属性 - 全球资本在美元信用动摇背景下寻找“去美元化”避风港，黄金从传统避险资产升级为“货币信用对冲工具”，2025年全球央行购金量同比激增40% [3] - 铜、铝等工业金属成为黄金的“替代性锚点”，因其具备实物资产属性，天然成为对抗通胀和货币贬值的“硬通货” [3] - 地缘风险（如2026年1月美委冲突升级）推升金属价格，LME铜价曾出现单日飙升3% [3] 驱动因素：新兴需求革命 - 新能源、AI、高端制造三大新引擎正以每年20%以上的速度增长，创造对金属资源的刚性需求 [3] - **铜**：单台新能源汽车用铜量是燃油车的3倍，AI数据中心铜缆需求年增25% [6] - **铝**：光伏边框、风电塔筒、新能源汽车轻量化推动全球铝需求五年增长40% [6] - **锡**：AI芯片先进封装大幅提升单颗GPU耗锡量，从10克跃升至50克，预计2026年仅NVIDIA GPU出货就将新增锡需求250吨 [6] - **镍**：高镍三元电池占比突破60%，单辆电动车用镍量从20kg增至40kg [6] 驱动因素：供给困局与地缘政治 - 矿业投资周期长达5-7年，2020-2025年全球矿业资本开支不足，导致2026年新增产能几乎为零 [4] - 资源国将矿产出口作为地缘博弈筹码，例如印尼将2026年镍矿开采配额削减50%，直接导致LME镍价单日暴涨10% [6] - 刚果（金）政局动荡导致钴、锡出口中断风险持续发酵，中国对稀土、钨、锑实施出口管制，迫使全球供应链重构 [6] - 低库存环境加剧价格波动，当前LME铜库存仅够全球消费1.5天，沪铝库存较2025年峰值下降70% [4] 行业分化与投资策略 - **品种分化**：黄金、铜、铝因兼具“金融属性”与“新兴需求”支撑最强，而镍、锌等品种可能因现实过剩出现回调 [6] - **公司分化**：拥有资源自给率与技术壁垒的企业（如紫金矿业、洛阳钼业）将享受超额利润，单纯依赖加工的企业可能被成本挤压 [6] - **投资策略**： - 看长做短：铜、铝、银的供需缺口至少延续到2027年，长期多头趋势不变，但短期需注意交易所提保证金降温带来的技术性回踩机会 [6] - 选赛道：遵循“缺货”逻辑，排序为铜>银>铝>锂，高盛2026年看铜价至1.1万美元/吨，同时认为铝、锂存在过剩风险 [6] - 上车姿势：鉴于个股波动大且研究门槛高，可借道重仓云铝、天山、紫金等行业龙头的资源类主动基金进行配置 [6]

市场表现 - 伦敦现货银价在2025年末冲破71美元/盎司，沪银期货主力合约站上15477元/千克高位 [1] - 白银市场出现单日浮盈18万元的案例，年内涨幅超过120% [1] - 黄金价格在同期创下4511.93美元/盎司的历史新高 [1] 白银价格驱动因素 - 伦敦银价从年初的30.1美元/盎司飙升至年末的71.87美元/盎司，年内涨幅远超黄金的64%左右 [3] - 2025年全球白银市场预计面临9500万盎司的结构性供需缺口，且未来三年缺口将持续放大至6791吨 [3] - 供应端增长乏力，矿产供应年复合增速仅1.2%，回收供应增长近乎停滞，全球主要交易所库存跌至十年低位 [3] - 工业需求成为主导，占比升至58.5%，其中光伏产业用银量较2022年翻番，N型电池普及及AI服务器、新能源汽车等领域带来增量需求 [3] - 美联储降息至3.50%—3.75%区间，提升了无息资产白银的吸引力，同时美元指数跌破100关口，美元贬值对银价形成强劲支撑 [5] - 避险资金涌入白银市场，COMEX白银期货持仓量持续攀升，放大了价格波动 [5] 黄金与白银的属性差异 - 黄金作为传统避险核心，其价值锚定全球货币信用体系的稳定性，2025年金价突破4500美元/盎司的核心驱动力在于美元信用削弱、地缘政治紧张及通胀担忧 [6] - 白银兼具工业与金融双重属性，波动幅度远超黄金，使其在趋势行情中爆发力更强 [6] 行业长期趋势 - 以美元为中心的国际货币体系面临挑战，各国对非信用货币资产的需求上升，强化了金银的硬通货属性 [8] - 全球经济向AI、新能源转型，黄金是金融稳定的“压舱石”，白银则是高端制造业的“刚需品”，战略价值提升 [8]

行业趋势与市场环境 - 白酒行业正处于深度调整阶段，但“少喝酒、喝好酒”的消费趋势推动市场从重数量向重品质结构性转变，市场份额向头部品牌加速集中 [1][3] - 高端白酒凭借深厚品牌积淀与鲜明社交价值，展现出跨越经济周期的强劲韧性 [1][3] - 飞天茅台作为行业价格“风向标”，其价格稳中有升有助于支撑行业整体价格中枢，避免市场陷入无序低价竞争 [9] 贵州茅台的市场表现与价格动态 - 2025年12月中旬以来，飞天茅台流通速度显著提升，终端咨询量与提货频次同步增加，市场活跃度持续升温 [2] - 2025年12月25日数据显示，53度500ml飞天茅台成交价企稳攀升至1825元/瓶，贵州茅台酒（精品）单日上涨53元至2366元/瓶 [2] - 近期飞天茅台全国批发价在两日内涨幅超过百元，陈年茅台15单日大涨450元，其他非标产品也均有不小涨幅，渠道动销表现强劲 [2] - 飞天茅台年末价格上涨源于元旦、春节消费旺季的需求引领与公司注重渠道保护的双轮驱动 [3] 公司的战略定力与经营理念 - 公司坚持长期主义，以高质量发展为主线，聚焦可持续价值创造，一切生产经营活动均以品质为前提 [10] - 公司经营不唯指标、不压任务，统筹短期经营与长远发展，坚定保障投资者、渠道伙伴及消费者的合法权益 [10] - 公司以辩证思维把握产能节奏，在供给端保持产能释放稳定可控，在销售端将维护渠道韧性与市场秩序置于关键位置 [10] - 公司将行业调整期转化为战略蓄能期，通过主动提高基酒存销比、夯实基酒储备来加固产品品质护城河，为市场复苏储备更高价值产品 [10] 品牌建设与消费者培育 - 公司通过“三个转型”、“三端变革”创新消费场景、拓展零售业态，持续扩大消费人群触达，推动品牌从高端饮品向现代生活方式转型 [5] - 年轻化战略围绕“活力、创新、包容”展开，旨在打破代际壁垒，构建品牌与各利益相关方共生共荣的生态体系 [7] - 针对不同年龄段消费者采取差异化策略：对18-25岁人群以品牌美誉度培育为主；26-30岁人群探索白酒融入其生活方式；31-35岁群体强化文化引导；36-45岁消费者则更看重品质与品牌黏性 [6] - 公司通过建设文化体验馆（年内已超10家）、开展“回厂游”及创新品饮体验等沉浸式互动，系统化增强与新兴消费群体的情感粘性 [6] 渠道管理与市场秩序维护 - 公司以“良币驱逐劣币”为原则系统净化市场环境，强化与主流电商平台合作，并设立专项资金用于知识产权维权 [5] - 公司积极引导传统经销商转型线上，构建健康、可控的数字化销售网络 [5] - 2025年以来，仅抖音平台就已封禁超过60万个涉及仿冒茅台产品的违规账号，有力维护了市场公平与消费者权益 [5] - 公司澄清了关于全面暂停供货的虚假信息，重申市场策略坚持以真实需求为导向，产品投放基于终端动销数据进行科学、灵活调节 [9] - 目前仅“非标”产品（如陈年茅台15、1000ml飞天茅台、生肖酒等）收到配额调整通知，削减幅度约在30%至50%，其中彩釉珍品已暂停供应，核心单品飞天茅台的投放计划保持稳定 [9] 技术防伪与长期竞争力 - 公司正致力于构建一套多载体、多主体、多技术融合的综合性防伪体系，该体系规划于2030年全面建成，并实现技术储备库的动态更新 [6] - 对品质的始终敬畏、对主业的长期专注以及对价值的持续坚守，共同构成了公司“以不变应万变”的战略内核，是其穿越行业起伏的关键依托 [1][8]

文章核心观点 - 在白酒行业深度调整、价格博弈激烈的背景下，贵州茅台凭借其公认的“硬通货”属性和深厚的品牌积淀，展现出跨越周期的强劲韧性，成为稳定消费市场和凝聚行业信心的关键“压舱石” [2] - 茅台价格的稳定与上涨，源于其长期专注主业、坚守品质与价值的战略定力，以及系统化的消费者美誉度建设和渠道秩序维护，这构成了其穿越周期的深层“护城河” [2][8][10] - 面对市场变化，茅台以长期主义为指引，辩证把握产能与销售节奏，将行业调整期转化为战略蓄能期，通过夯实基酒储备等方式巩固核心竞争力，彰显了其稳健前行的定力 [12][13][14] 行业趋势与茅台市场表现 - 白酒消费趋势正从“重数量”向“重品质”转变，“少喝酒、喝好酒”的实践推动市场份额向头部品牌加速集中 [2][4] - 作为行业价格“风向标”，飞天茅台批价在2025年12月全国范围内普遍上涨超百元，其价格稳中有升有助于支撑行业整体价格中枢，避免无序低价竞争 [2][4][12] - 2025年12月25日数据显示，53度500ml飞天茅台成交价企稳攀升至1825元/瓶，贵州茅台酒（精品）单日上涨53元，报2366元/瓶，陈年茅台15单日大涨450元 [4] 茅台“压舱石”价值的体现 - 2025年末消费暖流显现，飞天茅台流通速度自12月中旬以来显著提升，终端咨询量与提货频次增加，市场活跃度持续升温 [4] - 飞天茅台年末价格上涨由需求引领与公司注重渠道保护双轮驱动：元旦、春节消费旺季需求增加；公司注重渠道韧性保护，根据终端动销精准投放产品 [5] - 公司澄清了关于全面暂停供货的虚假市场传闻，强调以真实需求为导向调节投放，目前仅对部分“非标”产品配额进行调整（削减幅度约30%至50%），核心单品飞天茅台投放计划保持稳定 [12] 茅台构建“护城河”的核心举措 - 公司通过“三个转型”、“三端变革”创新消费场景、拓展零售业态，推动品牌从高端饮品向现代生活方式转型 [8] - 系统净化市场环境：强化与主流电商平台合作，设立知识产权维权专项资金；引导传统经销商线上转型；2025年以来仅在抖音平台就封禁超过60万个仿冒茅台产品的违规账号 [8] - 致力于构建多载体、多主体、多技术融合的综合性防伪体系，规划于2030年全面建成，从物理层面筑牢产品保真屏障 [8] - 年轻化战略拒绝表面“标签化”，围绕“活力、创新、包容”关键词，通过分龄沟通、建设文化体验馆（年内已超10家）、开展“回厂游”等方式系统化培育新兴消费群体 [8][9] 茅台穿越周期的战略定力 - 公司经营理念以高质量发展为主线，聚焦可持续价值创造，坚持长期主义，统筹短期经营与长远发展，不唯指标、不压任务 [13] - 以辩证思维把握产能节奏：在供给端保持产能释放稳定可控；在销售端将维护渠道韧性与市场秩序置于关键位置 [14] - 将行业调整期转化为战略蓄能期，主动提高基酒存销比、夯实基酒储备，为未来市场复苏储备更高价值产品，并提升核心竞争力 [14]

文章核心观点 - 中日10年期国债收益率发生历史性倒挂，日本收益率升至1.84%，中国维持在1.83%左右，这被视为一个强烈的宏观信号，暗示中国经济可能面临“日本化”风险，即长期资产负债表衰退、低通胀和低利率 [1][22] - 这一现象标志着两国宏观周期出现根本性错位：中国处于面临通缩压力的衰退或复苏早期，而日本正处于走出通缩的复苏或过热早期 [5][23] - 基于此，投资者的资产配置逻辑需要从传统的“高增长预期”彻底转向“防守与套利”策略，核心是配置高股息资产、进行全球多元化配置以及持有硬通货 [1][20] 宏观含义分析 - **宏观周期错位**：中国面临通缩压力，央行需维持低利率以刺激经济，长期国债收益率低迷反映市场对长期高增长缺乏信心；日本则已走出通缩，开启货币正常化进程，允许利率上升 [5][23] - **汇率与资本流动压力**：由于日元资产无风险收益率（1.84%）已高于人民币资产（1.83%），且日元有升值潜力，可能导致全球资金卖出人民币资产，转向日元或美元资产，对人民币汇率构成长期压力 [6][24] - **资产定价逻辑改变**：中国进入“低利率时代”，过去由高收益率支撑的高估值资产（如房产、股票）需要根据新的、更低的无风险收益率（如1.8%或更低）进行重新定价 [8][26] 具体资产配置策略 - **A股与港股策略转向高股息**：在中国10年期国债收益率仅1.83%的背景下，能提供稳定3%-5%股息率的资产成为“类债券”，受到大资金青睐，配置重点包括央国企、公用事业（电力、水务）、高速公路及国有大行 [9][27] - **债券市场处于牛市尾声**：虽然当前债券收益率下行意味着价格上涨，但1.83%的收益率已处于极低水位，未来下行空间有限，若经济政策刺激导致利率反弹，债券价格可能大跌，建议对长债基金适当止盈，避免过度加杠杆 [11][29] - **跨境资产配置以对冲货币风险**：中日利差倒挂提示需持有非人民币资产，可关注日本股市（如日经225指数），利率上升利好日本银行及保险股；同时，美元存款利率仍远高于人民币，持有美元资产是对冲人民币潜在贬值的直接手段 [12][14][30][32] - **黄金作为人民币信用的对冲**：在中国长期低利率、寻求货币宽松的背景下，本国货币信用可能受损，黄金的人民币价格易涨难跌，建议作为家庭底仓配置5%-10% [16][34] - **房地产投资逻辑逆转**：参考日本经验，长期利率极低是需求疲软（无人买房贷款）的结果，而非房价上涨的原因，在通缩压力缓解前，房地产不应作为投资增值工具，即使房贷利率降至2%，若资产价格年跌5%，投资仍将亏损 [17][35]

通胀背景与资产保值需求 - 在全球经济不确定性增加的背景下，资产保值成为关注焦点，人们普遍寻求能够抵御通胀的“硬通货” [1] - 通胀表现为物价普遍上涨和货币购买力下降，自2021年以来全球面临显著通胀压力 [3] - 导致通胀的原因包括疫情期间宽松的货币政策增加了货币供应、全球供应链受阻以及能源价格波动推高生产成本 [3] 抗通胀资产类别：优质股权 - 优质的股权资产，特别是身处“大赛道”的龙头企业，被视为抗通胀的重要资产 [4] - “大赛道”行业包括市场空间广阔、发展前景良好的新能源、集成电路和生物医药等行业 [4] - 龙头企业因拥有强大的竞争力和盈利能力，能够通过提高产品价格或扩大销售规模来抵御通胀冲击 [4] - 龙头企业抗通胀的关键在于拥有定价权，能够在成本上升时适度提价，而普通中小企业往往缺乏这种能力 [4] 抗通胀资产类别：贵金属 - 黄金等贵金属因其稀缺性和内在价值，被视为传统的抗通胀和避险资产 [5] - 黄金供应量有限，全球蕴藏量固定，且可开采量逐渐减少，这种稀缺性支撑其价值 [5] - 当纸币贬值和通胀上升时，资金会流向黄金等硬资产寻求避险，从而推高其价格 [5] - 黄金在现代工业领域如航空航天、医疗器械和电子产品中有广泛应用，这进一步支撑了其价值 [5] - 黄金以美元计价，其价格通常与美元走势呈反向关系 [5] 抗通胀资产类别：核心区域房产 - 位于人口持续流入的都市圈的房产，因其作为实物资产的价值和需求支撑，能够抵御通胀 [5] - 通胀导致房屋建造成本上升，同时在人口流入、经济发达的都市圈，住房需求持续增加且供应相对紧张，推动房价上涨 [5] - 并非所有房产都能抗通胀，只有位于经济发达、人口持续流入、就业机会丰富的城市圈的房产才具有保值和增值潜力 [6] - 房产投资还可以通过出租获得租金收益，从而带来稳定的现金流 [6] 资产配置策略与原则 - 三种硬通货各有优缺点：股权资产流动性好但需选股能力；贵金属保值性强但现金流少；房产需要大量资金且流动性差，但保值性强并能产生租金收益 [6] - 理想的资产配置应将三种资产进行合理搭配，并根据自身情况进行调整 [6] - 对于资金有限的普通人，建议减少现金持有，多配置稳定的龙头企业股票或基金，或在条件允许时配置少量黄金 [6] - 应定期审视资产配置，并根据市场变化和自身情况进行调整，投资应建立在对资产本质的理解和长期规划之上 [6] - 在通胀环境下，主动管理财务状况至关重要，理性、平衡、长期是资产配置的三大原则 [6]

文章核心观点 - 黄金的本质是货币而非投机品，是穿越千年周期的硬通货活化石 [2][3][5] - 当前金价上涨反映市场对全球债务高企、地缘冲突和法定货币信用贬值的集体担忧 [2][9] - 黄金在资产配置中应作为风险灭火器而非赚钱工具，核心价值在于抗贬值和抗没收两大保命技能 [10][12][13] 千年铁律：黄金是货币的终极备胎 - 货币分为两类：有硬资产支撑的金本位货币和依赖政府信用的法定货币，历史表明当政府债务超过黄金储备时货币体系必然崩溃 [6][7] - 1971年尼克松关闭黄金兑换窗口后，人类进入无锚印钞时代，当前金价突破4000美元是债务货币体系危机的明牌反应 [9] - 桥水基金达利欧指出当前处于债务和货币体系的黑暗时代，金价上涨符合历史规律：央行放水→通胀冒头→金价暴涨 [9] 黄金的两大保命技能：抗贬值、抗没收 - 抗贬值特性：黄金总量固定且不依赖信用背书，长期实际收益约1.2%，能精准对冲货币购买力下降 [10] - 抗没收特性：实物黄金独立于金融系统，规避资本管制或制裁风险，乱世中相对其他资产显避险优势 [12] - 黄金缺点为无利息收益，需对比利率与贬值风险决策配置时机，但普通投资者应避免择时操作 [12] 资产配置的黄金法则 - 黄金在组合中充当风险灭火器，建议配置比例5%-15%，用于对冲经济放缓、通胀飙升及地缘冲突风险 [13] - 战术增配黄金的两种情景：主要储备货币信用崩塌或极端风险事件爆发，如2025年美国债务死亡螺旋及全球央行增持黄金 [15] - 黄金应视为家庭基础货币而非赌桌筹码，其核心价值是稳定资产组合而非短期投机收益 [15][17] 结语：黄金作为货币照妖镜 - 黄金价值取决于对货币环境的判断，当前全球债务堆叠及印钞机持续运转背景下，黄金是守住钱袋子的底层工具 [16][17] - 配置黄金本质是为未知风险购买保险，其千年硬通货属性在货币信用修罗场中始终扮演定盘星角色 [17]

文章核心观点 - 在40年的时间跨度内 茅台酒的价格涨幅远超黄金 茅台酒价格涨幅约3000多倍 而黄金价格涨幅约41倍 [1][2] 黄金市场近期动态 - 财政部和税务总局发布关于黄金的税收政策公告后 多个品牌投资金条全面上调售价 [1] - 部分商业银行的投资金条出现断货情况 [1] - 黄金价格屡创新高 [1] 历史价格涨幅对比 - 1985年人民银行黄金挂牌价为22.4元每克 当前挂牌价约为920元每克 涨幅约41倍 [1] - 1985年茅台酒凭票供应 零售价约为8.5元每瓶 当前收藏市场品相上乘的报价可达4万元左右 按中间值3万元计算 涨幅约3000多倍 [1] 茅台酒与黄金的资产属性分析 - 黄金是传统的避险资产 [2] - 茅台酒具备特有的消费属性与精神属性 [2] - 茅台酒的稀缺性与消耗性使其从普通名酒演变为"硬通货" [2] - 1985年的茅台酒具有"喝一瓶少一瓶"的稀缺特性 [2]