报告行业投资评级 - 原油操作评级★☆★ [1] - 燃料油操作评级★☆★ [1] - 低硫燃料油操作评级★☆☆ [1] - 沥青操作评级★★★ [1] - 液化石油气操作评级☆☆☆ [1] 报告的核心观点 - 市场关注焦点重回供需前景，假期关注美伊核谈进展及OPEC+会议对增产速度定调，继续持有低成本偏空期权组合对冲油价下行风险 [1] - 原油领跌下燃油系期货跟跌但跌幅小于原油，高硫燃料油供需边际转弱，低硫燃料油裂解有所修复 [2] - 原油领跌油品期货，沥青在油品系期货中表现最强，供需边际好转使其受到明显支撑 [3] - 化工需求使海外PG市场有支撑，国内PDH开工率有下滑趋势，进口气阶段性过剩，国内市场承压，原油转弱，盘面维持震荡 [4] 各行业情况总结 原油 - 亚盘时段国际油价承压下行，SC06合约日内跌2.58% [1] - 上周美国API原油库存超预期增加376万桶 [1] - 需求利多演绎空间受限，供应端扰动风险弱化有边际演绎空间 [1] 燃料油&低硫燃料油 - 原油领跌下燃油系期货跟跌，跌幅小于原油 [2] - 俄罗斯燃料油发运量回升，新加坡燃料油库存增加，高硫燃料油供需边际转弱 [2] - 国内山东低硫渣油主力炼厂检修利空低硫燃料油供应，尼日利亚炼厂检修使汽油裂解走强，提振低硫燃料油裂解 [2] 沥青 - 原油领跌油品期货，沥青在油品系期货中表现最强，裂解大幅走强并刷新年内高位 [3] - 节前下游备货需求增加，周度沥青出货量44.2万吨，环比上升7.5万吨，同比上升17.3万吨 [3] - 54家样本炼厂与104家贸易商库存均下滑 [3] 液化石油气 - 化工需求使海外PG市场有支撑，5月cp仅小幅下调 [4] - 国内PDH陆续停工，后续开工率有下滑趋势，码头下旬集中到岸，进口气阶段性过剩 [4] - 原油转弱，盘面维持震荡 [4]