伦敦金短期价格走势 - 截至发稿，伦敦金最新报4515.93美元/盎司，日内跌幅0.36%，日内最高上探至4548.92美元/盎司，最低触及4471.99美元/盎司 [1] - 黄金小时图显示价格从4550美元/盎司快速下探，跌幅超78美金，随后自4470附近反弹至4517，反弹幅度达55美金，当前围绕4500一线震荡整理 [3] - 短线技术分析偏向看涨或震荡走势，上升趋势完好，震荡可能为多头提供更低买入机会，看涨突破4550美元/盎司的思路未变 [1][3] 伦敦金关键技术点位分析 - 整体来看，4410美元/盎司上方均可视为短线做多的安全区间 [3] - 需警惕关键支撑位4380美元/盎司的得失，若金价跌破此位置，短线上升走势或将暂时告一段落，进入宽幅震荡阶段 [3] - 从日线级别判断，即便下破4380美元/盎司支撑，中长期上行趋势也未发生根本改变，仅是短期节奏调整 [3] 地缘政治事件进展 - 美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基在美国佛罗里达海湖庄园就拟议中的俄乌“和平计划”举行会晤 [2] - 特朗普表示未为谈判设定最后期限，其目标是结束冲突，并提及自己过往调解八场战争，认为乌俄冲突是最棘手的一场，但坚信双方均有达成和平协议的意愿 [2]

俄乌和平谈判进展 - 美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基于12月28日在美国佛罗里达海湖庄园举行会晤，就拟议中的俄乌"和平计划"进行讨论 [1] - 特朗普表示没有为谈判设定具体的最后期限，其目标是结束冲突 [1] - 特朗普提及自己过往调解过八场战争，并认为乌俄冲突是最棘手的一场，但坚信双方均有达成和平协议的意愿，且此次会面将取得积极成果 [1]

俄乌和平谈判进展 - 美国总统特朗普与俄罗斯总统普京进行了时长约1小时15分钟的通话，双方均认为通话“良好且富有成效”、“友好、善意和务实” [3][5] - 特朗普表示，泽连斯基和普京都希望达成和平协议，并称普京在推动和平问题上“态度认真” [7] - 特朗普透露，美乌将达成一项“非常强有力”的安全协议，谈判“没有设定最后期限” [7] - 涉及领土问题的谈判“约90%已经完成”，若无法达成协议，冲突可能长期持续 [7] - 各方就结束冲突取得“非常大的进展”，讨论已覆盖“接近95%的关键议题”，整体进展“非常接近达成协议” [10] - 美乌安全保障安排“接近95%完成” [10] - 泽连斯基称，美乌已就一项20点和平计划取得“重大成果”，其中约90%的内容已达成一致 [12] - 美乌就安全保障已“完全达成一致”，美欧乌三方就安全保障“接近达成一致” [12] - 军事层面的安排已全部谈妥，经济与繁荣计划正在进行最终完善 [12] 谈判核心分歧与后续安排 - 俄美正组建两个工作组，分别负责安全问题和经济事务 [5] - 彻底结束军事冲突需要乌克兰就顿巴斯问题作出政治决定 [5] - 顿巴斯问题“尚未达成一致”，是当前需要“磨合解决”的关键议题之一，但双方“距离解决这一问题已经更近” [10] - 当前谈判中仍存在“一到两个非常棘手的问题” [10] - 特朗普不排除举行其本人、普京和泽连斯基参加的三方会晤，也不排除亲自前往乌克兰以推动协议 [10] - 特朗普计划于明年1月在华盛顿接待乌克兰代表团，并可能邀请欧洲领导人共同参与会谈 [12] - 乌克兰在领土问题上的立场明确，必须尊重其法律、人民意愿及目前由乌方控制的领土 [12] - 泽连斯基表示，如果俄罗斯同意至少60天的停火，他愿意将“和平计划”付诸公投 [5] 宏观经济与政策展望 - 国内12月战略性新兴产业PMI（EPMI）环比下降3.6个百分点，至49.1%，绝对景气水平在偏低位运行 [13] - 结合数据判断，12月国内制造业PMI或小幅回调，12月高炉、PVC、汽车半钢胎等领域开工率以边际回落为主 [13] - 美联储即将公布12月议息会议纪要，且美联储主席鲍威尔继任者或将揭晓 [14] - 现任美国白宫国家经济委员会主任哈塞特很有可能成为下一任美联储主席，他倾向于更大力度地降息 [14] - 若哈塞特继任，股市和商品市场变化可能不大，会延续前期上行态势；若其他人继任，短期不确定性会令市场波动加大 [14] - 展望2026年，预计美联储降息1~2次，时间最早在明年6月份，明年年底美国联邦基金利率将接近中性水平 [15] - 美联储缩表可能会引发流动性紧张，这是2026年最值得警惕的“灰犀牛”事件 [15] 节前市场风险与投资建议 - 随着元旦假期临近，金融市场可能面临流动性波动、政策预期分化及高价位品种回调的风险 [13] - 需警惕节前交投清淡致使风险资产价格波动放大 [13] - 美联储已于本月启动准备金管理购买（RMP） [15] - 特朗普或将于明年1月第一周宣布美联储下一任主席人选 [15] - 针对近期涨幅较大的贵金属、有色金属等品种，上期所、广期所已上调了相关期货品种的交易保证金比例和涨跌停板幅度 [15] - 节前在股市上可考虑适度控制仓位，避免追高，警惕前期涨幅较大且对利率敏感板块的调整风险 [16] - 期市方面，需高度重视交易所的保证金调整通知，提前做好资金安排，对处于历史高位的品种保持警惕 [16] - 总体策略上，建议投资者以观望和防御为主，优先做好持仓管理和资金安排 [16]

美乌领导人会晤与谈判进展 - 美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基在美国佛罗里达州海湖庄园举行会晤，会谈已结束 [1] - 特朗普称会谈取得了很多进展，但仍有棘手问题待解决 [1] - 俄乌“和平计划”中关键的领土问题尚未达成一致 [1] 安全保障协议谈判情况 - 关于向乌克兰提供安全保障问题，泽连斯基称美乌安全保障已100%达成一致 [1] - 特朗普则称美乌安全保障已达成95% [1] 后续谈判时间表与预期 - 特朗普表示，如果进展顺利，可能“几周内就会有结果” [1] - 若进展不佳则可能拖延甚至无法达成协议 [1] - 特朗普强调这是一项“极其复杂、细节密集的谈判”，但他“认为最终能够完成” [1]

俄乌和平谈判进展 - 美国总统特朗普表示，俄乌和平协议的谈判已进入“最后阶段”，涉及领土问题的谈判“约90%已经完成” [1] - 特朗普称，如果无法达成协议，冲突可能长期持续并造成更多人员伤亡 [1] - 特朗普透露，美乌双方团队已围绕繁荣与安全议题展开密集磋商，并就分阶段推进的整体战略进行讨论 [1] 各方立场与表态 - 特朗普表示，乌克兰总统泽连斯基和俄罗斯总统普京都希望达成和平协议，并称普京在推动和平问题上“态度认真” [1] - 特朗普相信俄乌冲突是“一场双方都有意愿结束的冲突” [1] - 特朗普称，将在与泽连斯基会晤后再次与普京通话，并将与欧洲领导人通话继续协调 [1] 美乌安全协议与战后安排 - 特朗普透露，美乌之间将达成一项“非常强有力”的安全协议，目前相关谈判“没有设定最后期限” [1] - 特朗普表示，相关和平方案将为乌克兰带来“巨大的经济利益”，包括战后重建，并希望尽快启动重建进程 [1] - 对于欧洲冻结的俄罗斯资产是否应转移的问题，特朗普表示相关安排“尚未最终确定” [1]

和平计划进展与各方立场 - 乌克兰总统泽连斯基计划于12月28日在美国佛罗里达州与美国总统特朗普会晤，磋商“和平计划” [3] - 乌方透露，乌美就“和平计划”制定的文件已完成90% [4][7] - 泽连斯基表示，新版20点“和平计划”需要由乌、美、俄、欧四方共同签署，没有俄罗斯和欧洲的参与将无法签署 [7] 乌克兰的谈判诉求与行动 - 泽连斯基称，与特朗普的会晤将讨论对乌克兰的安全保障和一些“敏感”问题，包括领土问题等任何有疑问和分歧的问题 [6][7] - 会谈将围绕安全保障、领土问题以及经济合作等核心议题展开，乌美团队过去一周进行了密集磋商 [8] - 在会晤期间，泽连斯基将与欧洲领导人举行电话会议，就相关议题沟通协调 [7] - 在美俄于12月20日及21日在迈阿密进行会谈之前，乌克兰提前派出了代表团赴迈阿密与美方沟通 [12] 俄罗斯的立场与军事动态 - 俄罗斯总统普京表示，若乌方不愿和平解决问题，俄方将通过特别军事行动以武力解决面临的所有问题 [5][10] - 俄罗斯外交部副部长里亚布科夫评论称，乌方版本的“和平计划”与此前美俄商谈的27点内容的“和平计划”存在“根本不同” [4][9] - 普京指出，俄军前线攻势迅速推进，鉴于目前攻势，俄方已无兴趣等待乌方从其占领区撤出 [11] 谈判现状与国际观察 - 国际观察分析认为，俄乌当前动作的实质是双方就与美谈判“和平计划”进行“赛跑”，而非协议谈判已进入“冲刺阶段” [12] - 分析指出，俄乌之间在关键问题上（如领土问题）仍然存在巨大的立场差距，没有找到解决方案，“和平计划”距离正式达成仍需大量磋商 [12] - “赛跑”表现为俄乌双方对在与美谈判中抢占主动权的争夺，双方均频频公布与美谈判进展 [12]

核心观点 - 乌克兰总统泽连斯基与美国总统特朗普即将举行高风险会晤，核心议题是乌克兰的“20点和平计划”及安全保障，但美、俄、乌三方诉求存在根本分歧，会晤结果可能仅能满足一方[1][7] 各方核心诉求与立场 - **乌克兰诉求**：寻求美国及欧洲提供“钢铁一般”的安全保障，类似北约第五条集体防御条款，这是推动和平协议或举行总统选举的前提[1][5][6] - **美国诉求**：总统特朗普的目标是促成俄乌停火协议，结束冲突，他并不急于支持乌克兰的和平计划，强调在批准前需要看到有说服力的方案，并可能倾向于支持俄罗斯的要求以实现目标[1][2][4] - **俄罗斯诉求**：总统普京明确提出领土要求，可能愿意进行有限的领土交换，但前提是俄罗斯必须获得整个顿巴斯地区[1][6] “20点和平计划”与谈判焦点 - **计划内容**：该计划草案很大程度上反映了美乌共同立场，部分反映美国立场，其五大核心支柱包括：美国安全保障、欧洲安全保障、乌克兰“繁荣方案”、前线军事形势及达成协议的路线图[5] - **敏感议题**：安全保障是谈判中最敏感、最核心的话题；计划草案对顿巴斯等地区的最终归属问题回避明确阐述，仅提出设立非军事区、“自由经济区”等潜在方案[5][6] - **领土分歧**：顿巴斯地区（主要包括顿涅茨克州和卢甘斯克州）的归属是俄乌和谈的棘手问题，俄方几乎完全控制了卢甘斯克及约75%的顿涅茨克，并要求乌克兰放弃顿巴斯其余领土[6] 会晤背景与预期 - **会晤安排**：泽连斯基与特朗普计划在美国海湖庄园会面，双方代表团阵容强大，乌方包括国家安全、经济、军事高官，美方包括中东特使、特朗普女婿及多名政府官员[5] - **谈判进展**：美乌已敲定多项双边协议，最早可能在会晤期间签署，但泽连斯基对能否敲定事项持谨慎态度[6] - **外部声音**：佛罗里达州的乌克兰侨民计划举行集会，呼吁任何协议必须遵守国际法，保证乌克兰领土完整，并希望美国与乌克兰签署具有法律效力的共同防御条约[7]

俄乌冲突各方最新立场与动态 - 俄罗斯总统普京表示，若乌克兰不愿和平解决问题，俄方将通过特别军事行动以武力解决所有问题[1] - 普京指出俄军前线攻势迅速推进，已控制扎波罗热州城市古利亚伊波列和顿涅茨克地区季米特洛夫等地，并在苏梅州、哈尔科夫州和第聂伯罗彼得罗夫斯克州边境地区建立安全缓冲区的进展顺利[3] - 俄罗斯在美乌领导人会晤前夕，于27日凌晨发射“匕首”高超音速导弹等空袭乌克兰首都基辅市，造成多人伤亡和全市大面积停电停暖[6] 乌克兰的和平计划与诉求 - 乌克兰总统泽连斯基计划于28日与美国总统特朗普会晤，讨论新版20点“和平计划”细节，希望就结束冲突的框架达成一致[1][6] - 泽连斯基公布的最新版“和平计划”草案包含20点内容，乌克兰同意在顿涅茨克地区建立非军事区，但前提是俄乌按对等原则从当地撤军[6] - 泽连斯基表示，新版20点“和平计划”相关文件目前已完成90%，并呼吁美国及欧洲盟友对俄方袭击行为采取“真正有力的措施”，并提供“充足和及时”的防空援助[6] - 泽连斯基称，如果协议要求乌方就领土问题作出“非常艰难”的决定，最好的推进方式是将整个20点“和平计划”付诸全民公投，但前提是俄方必须同意“持续至少两个月”的停火[7] 美国的态度与角色 - 美国总统特朗普表示，“未经我批准，泽连斯基一无所有”，并称他将是俄乌和平协议的“最终仲裁者”[3][4] - 特朗普表示，只要他想，他将会“很快”与俄罗斯总统普京通话[3] - 美国《政治报》评论认为，这表明乌克兰的命运很大程度上取决于能否说服特朗普相信乌克兰已经做出足够的让步[4] 国际社会的支持 - 加拿大总理卡尼宣布，将出资25亿加元（约合18.3亿美元），用于支持乌克兰取得国际货币基金组织贷款、债务暂缓、贷款担保等[9] - 德国总理默茨表示，欧洲“全力支持”乌克兰[11] - 欧盟委员会主席冯德莱恩在社交媒体发文，欢迎“保证乌克兰主权和领土完整”的“公正和持久”和平方案[11]

乌克兰总统泽连斯基与美国总统特朗普计划会晤 - 乌克兰总统泽连斯基计划于12月28日与美国总统特朗普在佛罗里达州举行会晤，讨论对乌克兰的安全保障和一些“敏感”问题 [1] - 泽连斯基表示，在会晤中包括领土问题等“任何有疑问和分歧的问题，都会被提出来” [1] - 美国总统特朗普认为同泽连斯基的会晤将会顺利进行，但表示“未经我批准，泽连斯基一无所有” [1] 新版“和平计划”与公投条件 - 结束俄乌冲突的新版20点“和平计划”相关文件目前已完成90% [1] - 泽连斯基表示，如果协议要求乌方就领土问题作出“非常艰难”的决定，那么最好的推进方式是将整个20点“和平计划”付诸全民公投 [2] - 泽连斯基强调，举行公投的前提是必须实现“持续至少两个月”的停火 [2] - 据美国媒体报道，泽连斯基说，如果俄罗斯同意至少60天的停火，他愿意将拟议中的俄乌“和平计划”付诸全民公投 [1] - 报道援引一名美国高级官员的话说，俄方理解乌方的停火需求，但希望一个“更短的时间表” [3] 美乌双边协议进展 - 泽连斯基希望28日在与美国总统特朗普会晤时就结束俄乌冲突的框架达成一致，其中包括一份“时间表” [3] - 美乌双边协议的大部分内容现已确定，并已编入五份文件，可能会增加第六份文件 [3] - 在对乌安全保障问题上，相关文件已经准备好，但还有些“技术性问题”需要进一步讨论 [3] - 美方提议签署一份为期15年的安全保障协议，该协议可以续签，但乌方认为期限需要超过15年 [3] - 美乌都将把安全保障协议提交各自的立法机构批准 [3] - 经济领域相关协议也有些进展 [1] 会晤筹备与沟通 - 泽连斯基于12月25日晚与特朗普的特使威特科夫、女婿库什纳通电话，就接下来的会晤形式、加快实现“真正和平”的时间安排等议题进行讨论 [1] - 通话近一个小时，效果“非常好”，双方讨论了诸多细节，有一些“好想法”和“新想法” [1]

乌克兰和平计划与公投提议 - 乌克兰总统泽连斯基表示，如果俄罗斯同意至少60天的停火，他愿意将拟议中的俄乌“和平计划”付诸全民公投 [1] - 泽连斯基强调，若协议要求乌克兰在领土问题上作出“非常艰难”的决定，最好的推进方式是将整个20点“和平计划”付诸全民公投 [3] - 举行公投将带来政治、后勤和安全方面的复杂问题，为此必须实现“持续至少两个月”的停火 [3] 俄乌双方谈判立场与进展 - 俄罗斯外交部发言人表示，俄罗斯希望与美国就乌克兰问题的谈判取得具体成果，但俄方无意在立场上做出让步 [1] - 一名美国高级官员表示，俄方理解乌方的停火需求，但希望一个“更短的时间表” [3] - 俄罗斯外交部副部长指出，乌克兰及其欧盟支持者并未致力于达成协议，反而在破坏这一进程，设定最后期限无助于达成协议 [6] 美乌双边协议与安全保障 - 泽连斯基表示，希望在与美国总统特朗普的会晤中就结束俄乌冲突的框架达成一致，其中包括一份“时间表” [3] - 美乌双边协议的大部分内容现已确定，并已编入五份文件，可能会增加第六份文件 [3] - 在对乌安全保障问题上，美方提议签署一份为期15年的协议并可续签，但乌方认为期限需要超过15年，双方都将把协议提交各自的立法机构批准 [3] 多方外交沟通安排 - 泽连斯基、特朗普及欧洲领导人预计将于27日举行电话会议，通报相关谈判进展 [6] - 泽连斯基计划28日与特朗普在美国佛罗里达州举行会晤，讨论对乌克兰的安全保障和一些“敏感”问题 [6] - 泽连斯基希望在28日的会晤中，他和特朗普也能与欧洲方面进行沟通 [6]