正文： 当前行业分红险产品热销，不少中介机构和保险经纪人在推介时，主要依托保单利益演示表来突出产品优势。 然而，值得冷静思考的是：演示利率越高，客户实际获得的收益率就一定越高吗？ 分红险的本质是"低保证+高浮动"。 可是"高浮动"不是用嘴说的，要真正判断一家保险公司的分红实力，不能仅看演示数字，而应深入分析其长期兑现能力与经营稳健性。 鉴于分红险产品设计较为复杂，"13精"强调"选公司重于选产品"。 为此，本次"13精"将全面披露体现保险公司分红实力的核心指标明细，为市场提供更客观、可比的分红实力的判断依据。 为什么预定利率低，分红险产品的销售演示利率能够做到更高 2025年行业内预定利率1.75%的分红险新产品，演示利率普遍不高于3.9%。但部分存量或新规前上线的预定利率1.5%分红险，销售演示利率反而能突破 4%。 为何预定利率更低的产品，其销售演示利率反而可以做到更高呢？ 分红险的销售演示利率，是保险公司在产品销售阶段，基于自身经营假设（核心为投资收益假设），向消费者展示的保单未来可能实现的收益参考水 平，帮助消费者预判保单长期收益潜力。 其本质直接体现了保险公司对自身未来长期投资收益率的预期，即保险公 ...

行业整体分红险表现 - 截至2024年9月10日，行业共收录76家寿险公司3357款分红险产品的红利实现率，2024年度行业整体红利实现率为61.7%，同比提高10.9个百分点 [3][4] - 根据监管新规，2024年销售的分红险产品分为两类：新产品（预定利率上限2.0%）和老产品（预定利率上限2.5%） [4] - 2024年474款新产品的红利实现率高达107.0%，而2883款老产品的红利实现率为54.2%，新产品实现率几乎是老产品的两倍 [4] - 在假设演示利率和预定利率基础上，2024年新产品的客户收益率为3.1%，老产品的客户收益率为3.3%，尽管新产品的红利实现率更高，但其客户收益率略低于老产品 [6] 分红险产品机制与资产配置 - 分红险本质是保险公司给予投保人一个基础的保证利率（预定利率），在此基础上三差（主要为利差）由双方共享，投保人分得70%的可分配盈余 [8] - 预定利率是保险公司根据市场环境锁定的利率水平，为实现资产负债匹配，资金主要配置于债券、协议存款等固收类资产以支撑"保底给付"特性 [11] - 保险公司采用"固收为主、权益增益"的多元化资产配置模式，在保障安全性的基础上通过适度配置权益类资产来提升长期回报潜力 [13] - 预定利率越低，保险公司对保证收益部分的资金成本压力越小，资产配置灵活性和主动管理空间越大，可能通过提升权益资产比例来争取更高非保证红利 [13][14] 评估保险公司分红实力的逻辑 - 评估红利实现率需关注公司多年的历史数据，考察分红政策的稳定性、可持续性及抗周期能力，而非单一年度波动 [14] - 需关注公司的长期投资收益率对分红险的支撑能力，以及偿付能力充足率是否安全，风险综合评级是否健康（如BB级以上） [15] - 公司整体经营情况需稳健良好，首选偿付能力安全、经营长期稳健的保险公司，避免长期持续亏损、利差益不能弥补费差损的公司 [15] 中信保诚人寿案例分析 - 2024年中信保诚人寿公布77款产品的红利实现率，超过行业平均值10.5个百分点，其中14款新产品实现率均达到或超过100% [17][19] - 公司近七成产品的历史平均红利实现率达到或超过100%，反映了在不同市场周期下持续兑现非保证利益的能力 [19] - 公司由中信集团和英国保诚集团联合创立，2024年两大股东连续两轮注资，注册资本金从23.6亿元增至73.6亿元 [19] - 2025年上半年公司实现净利润10.26亿元，跻身非上市寿险公司前五名；保险业务收入188.56亿元，同比增长11.37%；核心及综合偿付能力充足率分别为137%和241%，总资产超2700亿元 [20] - 公司坚持长期稳健投资理念，截至2024年末向实体领域投资规模达1221亿元，投向绿色、可持续和社会责任类投资资产合计214.73亿元；截至2025年6月末资产管理总规模超3600亿元 [20]