7月8日，奇富科技(QFIN)开盘上涨2.1%，截至21:33，报44.383美元/股，成交432.34万美元，总市值 59.68亿美元。 财务数据显示，截至2025年03月31日，奇富科技收入总额46.91亿人民币，同比增长12.94%；归母净利 润18.0亿人民币，同比增长54.62%。 小微企业。自2020年底以来,公司开始为优质小微企业撮合量身定制的贷款产品。公司认为,这正是得不 到或未得到传统金融机构充分服务的用户群体,因为传统金融机构通常专注于为具有较长信贷历史及经 营往绩记录以及以有形抵押品借贷的大型企业提供服务。凭借公司的数据分析及信贷分析能力,公司能 够识别出缺乏充裕信用记录及有形抵押品但拖欠风险较低的小微企业,继而使其成为公司金融机构合作 伙伴的借款人。通过公司的平台扩展的定制产品具灵活性、无抵押,能满足小微企业的信贷需求。 公司为合作伙伴及用户提供多样化的服务。公司的服务一般按服务性质及相关信贷风险水平,分类为信 贷驱动服务或平台服务。各类服务中,无论涉及的信贷风险水平,公司都为合作伙伴及用户提供高效借贷 流程、改善信用评估及加强借贷体验。 资料显示，奇富科技股份有限公司("奇富科技") ...

股价及财务表现 - 5月23日盘中上涨2 49%至43 57美元/股，成交1790 14万美元，总市值58 59亿美元 [1] - 2024年收入171 66亿人民币（同比+5 38%），归母净利润62 64亿人民币（同比+46 18%） [1] - 预计5月19日披露2025财年一季报 [2] 公司定位与商业模式 - 中国领先信贷科技平台，连接金融机构与借款人，服务消费者及小微企业 [2] - 与360集团合作强化客户获取、资金优化、信贷评估和贷后管理能力 [2] - 累计合作133家金融机构（截至2022年6月），包括国有/地区银行及消费金融公司 [2] 目标客群价值主张 - **消费者**：服务信贷记录短但收入稳定的群体，通过科技识别低逾期风险用户 [3] - **小微企业**：2020年底起提供无抵押定制贷款，覆盖传统金融机构服务不足的优质小微企业 [4] 服务分类与收入模式 - **信贷驱动服务**：承担信贷风险，为金融机构匹配借款人并提供违约担保 [4] - **平台服务**：不承担信贷风险，包括轻资本模式撮合、ICE智能营销、转介及SaaS服务 [5][6][7] - 轻资本模式：全生命周期技术驱动，按协商条款收取服务费 [6] - ICE引擎：云计算匹配借款人，赚取服务费 [6] - 风险管理SaaS：模块化解决方案收取技术费或咨询费 [7]

核心观点 - 携程集团1季度收入符合预期、利润超市场预期9%，预计2季度收入增14%，调整后运营利润同比持平，因2季度关税扰动微调收入及利润预测，目标价下调但维持买入评级 [1] - 奇富科技1季度Non - GAAP净利润同比增长59.9%、环比略降2.3%，略超指引区间上限，预计2季度Non - GAAP净利润为17.5 - 18.5亿元，盈利同比高增，资产质量稳定，维持买入评级 [2][3] 公司研究 携程集团 - 1季度收入符合预期，利润超市场预期9% [1] - 预计2季度收入增14%，调整后运营利润同比持平 [1] - 休闲旅游需求仍快速增长，因2季度关税扰动对商旅出境需求有影响，微调收入及利润预测 [1] - 目标价从605港元/78美元下调至591港元/76美元，维持买入评级 [1] 奇富科技 - 1季度Non - GAAP净利润19.26亿元，同比增长59.9%，环比略降2.3%，略超公司此前指引区间上限 [2] - 公司指引2季度Non - GAAP净利润为17.5 - 18.5亿元，盈利同比高增源于平台服务收入增长及拨备费用下降 [2] - 1季度轻资产占比环比略降，预计短期内保持稳定，资产质量总体稳定，股票回购稳步推进 [2] - 预计资金成本仍有小幅下降空间，2025年全年net take rate将同比提升，基本维持盈利预测，预计2025年Non - GAAP净利润同比增长15% [3] - 作为行业领先信贷科技平台，兼具多元化业务模式，平衡风险与增长，股东回报吸引，当前估值兼具防御性与进取性，维持买入评级和目标价58美元 [3] 市场数据 全球主要指数 - 恒指收盘价23,681，升1.52%，年初至今升15.89%；国指收盘价8,589，升1.52%，年初至今升17.82%等多个指数有相应升跌情况 [4] 主要商品及外汇价格 - 布兰特收盘价65.52，三个月跌14.32%，年初至今跌12.15%；期金收盘价3,228.90，三个月升9.83%，年初至今升22.81%等商品及外汇有价格变动 [5] 经济数据 - 本周美国将公布5月22日Markit制造业PMI（预期50.2）、Markit服务业PMI（预期50.8）、初请失业金人数（预期229K）等数据 [6] - 中国已公布5月19日规模以上工业增加值年率（7.7%）、失业率（5.2%），5月20日央行贷款市场报价利率（3.6%）等数据 [6] 恒生指数成份股 - 包含长和实业、中电控股等多只成份股的收盘价、市值、5天股价升跌%、年初至今升跌%、52周最高最低股价、市盈率、股息率、市账率等信息 [7] 国企指数成份股 - 包含吉利汽车、中信股份等多只成份股的收盘价、市值、5天股价升跌%、年初至今升跌%、52周最高最低股价、市盈率、股息率、市账率等信息 [8] 研究报告列表 深度报告 - 涵盖新能源、消费、互联网等多个行业2025年展望及部分公司首次评级等报告 [6] 每日报告 - 包含奇富科技、互联网行业月报等多份近期公司及行业报告 [6]

5月12日，奇富科技(QFIN)盘中上涨4.97%，截至21:46，报44.675美元/股，成交1156.2万美元，总市值 62.69亿美元。 财务数据显示，截至2024年12月31日，奇富科技收入总额171.66亿人民币，同比增长5.38%；归母净利 润62.64亿人民币，同比增长46.18%。 大事提醒： 5月19日，奇富科技将披露2025财年一季报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国当地时 间，实际披露日期以公司公告为准）。 资料显示，奇富科技股份有限公司("奇富科技")(NASDAQ:QFIN及HKEX:3660)是中国领先的信贷科技平 台。公司致力于运用信贷科技服务金融机构,让消费者及小微企业获得更方便、更个性化的信贷服务。 通过配置技术解决方案,公司协助金融机构识别消费者及小微企业的多方面需求,通过多渠道有效触及信 用良好的潜在借款人,加强潜在借款人的信贷评估,管理信贷风险及改善收款策略及效率。加之与360集团 的合作,公司提供的解决方案在客户获取、资金优化、信贷评估和贷后管理等方面取得了显着的优势。 公司的价值主张是运用科技创新连接金融机构与借款人,革新信贷服务,让消费者及小微企业更容易 ...

股价及财务表现 - 5月6日盘中上涨2.01%至43.64美元/股 成交额836.9万美元 总市值61.23亿美元 [1] - 2024年收入171.66亿人民币(同比+5.38%) 归母净利润62.64亿人民币(同比+46.18%) [1] - 预计5月19日披露2025财年一季报 [2] 公司定位与商业模式 - 中国领先信贷科技平台 通过技术连接金融机构与借款人 业务覆盖消费者及小微企业信贷服务 [2] - 累计合作133家金融机构(含国有/地区银行及消费金融公司) [2] - 服务分为信贷驱动(承担风险)和平台服务(不承担风险)两类 [4][5] 目标客群战略 - 消费者端聚焦信贷记录短但潜力大的群体 运用科技识别低逾期风险用户 [3] - 小微企业端针对缺乏抵押品但风险可控的优质客户 提供无抵押灵活产品 [4] - 通过360集团合作强化获客/风控/贷后管理优势 [2] 技术解决方案构成 - 轻资本模式: 全周期技术撮合服务 按协商条款收取服务费 [6] - 智信引擎(ICE): 智能营销开放平台 赚取预先商定服务费 [6] - 风险管理SaaS: 模块化部署方案 收取技术/咨询费 [7] - 转介服务: 将非目标客群导流至其他平台赚取佣金 [6]

股价表现与财务数据 - 5月1日盘中上涨2.12%至41.9美元/股 成交额482.91万美元 总市值58.79亿美元 [1] - 2024年收入171.66亿人民币 同比增长5.38% 归母净利润62.64亿人民币 同比增长46.18% [1] 公司业务模式 - 中国领先信贷科技平台 通过技术连接金融机构与借款人 服务覆盖消费者及小微企业 [2] - 与360集团合作 在客户获取、资金优化、信贷评估和贷后管理等方面具有优势 [2] - 累计与133家金融机构建立合作 包括国有银行、地区银行及消费金融公司 [2] 目标客群分析 - 消费者群体：聚焦信贷历史短但收入稳定的用户 通过科技能力识别低逾期风险用户 [3] - 小微企业群体：2020年底起服务缺乏抵押品但低风险的小微企业 提供无抵押灵活贷款产品 [4] 服务分类与盈利模式 - 信贷驱动服务：承担信贷风险 为金融机构提供违约担保 部分贷款由旗下小贷公司发放 [4] - 平台服务：不承担信贷风险 包括轻资本模式、智信引擎(ICE)、转介服务及风险管理SaaS [5][6][7] - 轻资本模式：全生命周期技术撮合 按预先协商条款收取服务费 [6] - 智信引擎(ICE)：智能营销开放平台 赚取服务费不承担风险 [6] - 风险管理SaaS：2020年推出模块化解决方案 收取技术服务费或咨询费 [7] 重大事项提醒 - 5月19日将披露2025财年一季报（纳斯达克预计披露日期） [2]

股价表现与财务数据 - 4月17日开盘上涨3.43%，报37.795美元/股，成交128.5万美元，总市值53.03亿美元 [1] - 2024年收入总额171.66亿人民币，同比增长5.38%；归母净利润62.64亿人民币，同比增长46.18% [1] - 预计5月19日披露2025财年一季报 [2] 公司定位与商业模式 - 中国领先的信贷科技平台，运用技术连接金融机构与借款人，革新信贷服务 [2] - 服务覆盖消费者、小微企业及金融机构，提供全生命周期技术解决方案 [2][3][4] - 与360集团合作，在客户获取、资金优化、信贷评估和贷后管理方面具有优势 [2] 目标客群与价值主张 - 消费者群体：聚焦信贷历史短但增长潜力大的用户，通过科技识别低风险借款人 [3] - 小微企业群体：为缺乏抵押品但低风险的小微企业提供定制化无抵押贷款产品 [4] - 金融机构合作伙伴：累计与133家机构合作，提供实时自动化借贷流程与风控支持 [2] 服务分类与盈利模式 - 信贷驱动服务：承担信贷风险，为金融机构匹配借款人并提供违约担保 [4] - 平台服务：包括轻资本模式、智信引擎(ICE)、转介服务及风险管理SaaS，不承担信贷风险 [5][6][7] - 轻资本模式：按预先协商条款收取服务费，覆盖全贷款周期技术驱动服务 [6] - 智信引擎(ICE)：通过智能营销匹配借款人与金融机构，收取服务费 [6] - 风险管理SaaS：模块化解决方案，收取技术服务费或咨询费 [7]

金融监管专项行动方案相关 - 金融监管总局出台专项行动方案，旨在丰富金融产品、提升服务便利度、优化消费环境、增强民众获得感 [1] - 零售银行如工商银行、招商银行、平安银行可能受益于个人消费贷款增长 [2] - 消费信贷科技公司如蚂蚁集团、京东科技等或受益于线上信用卡业务拓展 [3] - 银行可给短期困难借款人提供续贷支持，降低坏账风险 [4] - 支付便利化措施支持老年人和外籍人士使用支付服务，促进跨境消费和本地支付市场发展 [5] - 信用评级、风控技术公司如百行征信、同盾科技可能受益于信用审核需求增长 [6] - 批发零售、住宿餐饮等消费服务行业将获更多信贷支持，有助于行业复苏和扩张 [7] - 数字、绿色、智能消费场景将迎来定制化金融产品，利好相关企业 [7] - 消费品与服务类企业融资环境改善，有望推动业绩增长 [7] 洛阳钼业相关 - 公司全资贸易公司IXM交易模式致销售滞后1个季度，当前库存可短期享受涨价红利 [8] - 2024年公司钴产量11.4万吨，按季度拆分约2.85万吨，预计在途库存利润增幅可达8.7亿元 [9] - 刚果（金）政策或从禁令转向配额制，使钴价长期中枢上移，公司大概率获较多配额提升利润中枢 [9] - 2024年Q3公司钴业务净利0.92万元/吨，若配额制执行，钴价中枢预计提升，单吨净利可提升至5.13万元/吨 [9] 固态电池变革相关 - 政策延续“稳中求进”总基调，在财政、消费、科技创新等方面有创新突破 [3] - 强化宏观政策民生导向，提出“投资于人”新理念，推动就业、收入增长、消费激励 [3] AI应用相关 - 推理成本每年降低约10倍，使AI应用更经济可行，加速普及 [4] - ASIC作为高性价比推理方案，相比GPU针对性强、功耗低、性价比高，有望成推理市场主力方案 [4] - 北美四大云计算厂商谷歌、亚马逊、微软、Meta已全面布局自研ASIC并逐步规模化部署 [10] 具身智能相关 - 感知系统是人形机器人核心子系统之一，成本占比约15%，决定其环境感知和精细操作能力 [10] - 随着人形机器人落地，感知系统将成核心增量市场，3D视觉等细分领域增长潜力大 [10]