证券研究报告 固收点评报告 hyzqdatemark 2025 年 11 月 06 日 投资要点： 证券分析师 廖志明 SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 张一帆 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 zhangyifan@huayuanstock.com 理财三季度债券 ETF 持仓有何变化？ 截至 2025 年三季度末，银行理财持有科创债 ETF、可转债 ETF 及信用债 ETF 规模 环比增加。25Q3 理财产品前十大持仓资产中，债券 ETF 合计规模 327.96 亿元，环 比增加 113.19 亿元；其中持仓规模最大品种为信用债 ETF，合计 213.98 亿元，占 比 65.24%，环比变动+1.34 个百分点；剩余按持仓规模排序依次为可转债 ETF（53.79 亿元）、科创债 ETF（32.87 亿元）、政金债 ETF（17.15 亿元）、国债 ETF（8.34 亿元）及地方债 ETF（1.83 亿元）；规模占比分别为 16.40%、10.02%、5.23%、 2.54%及 0.56%，环比变动+5.63、+10.02、- ...