轻松健康2025年12月15日至12月18日招股，拟全球发售2654万股，其中香港发售占10%，国际发售占 90%，另有15%超额配股权，每股发售价22.68港元。预期股份将于2025年12月23日在联交所开始买卖。 公司提供健康相关及保险相关解决方案。根据沙利文报告，按2024年收入计，公司在中国数字综合健康 服务及健康保险服务市场排名第10位。公司为用户提供早期疾病筛查推广及咨询、健康检查及咨询、医 疗预约服务以及保健品销售等健康相关服务，同时通过互联网保险平台为用户提供健康保险产品机会。 集团与广东横琴粤澳深度合作区澳琴合鸣投资合伙企业(有限合伙)订立基石投资协议，澳琴合鸣按发售 价认购或促使其指定实体认购合共约人民币1亿元可购入的有关数目的发售股份。 假设超额配股权未获行使，全球发售所得款项净额将约为5.134亿港元。集团拟将全球发售所得款项净 额用于以下用途：约40.0%用于提升集团的品牌知名度、提高用户参与度及加强与业务合作伙伴的合 作；约20.0%用于医学研究和真实世界研究；约20.0%用于提升集团在AI及大数据领域的技术能力，以 便更广泛应用于集团的产品及服务；约10.0%用于拓展至更多地区及 ...

上市基本信息 - 轻松健康集团于2025年11月28日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司和招商证券国际 [1] - 公司是中国领先的综合健康服务及健康保险解决方案提供商 [1] 业务概况 - 公司业务涵盖数字营销、数字医学研究辅助、综合健康服务套餐以及早期疾病筛查相关推广及咨询服务 [1][3] - 公司通过互联网保险平台提供保险经纪服务和技术服务，构成双支柱解决方案 [2] - 按2024年收入计，公司在中国数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位，在中国数字健康服务市场排名第7位 [1][8] - 公司2024年总收入中，66%来自数字健康服务，34%来自数字健康保险服务 [10] 运营数据 - 公司注册用户数量持续增长，截至2025年6月30日达1.684亿名 [2] - 公司所销售保险产品的年化保费总额呈现波动，2024年为人民币10亿元，2025年前6个月为人民币4.93亿元 [2] 财务业绩 - 公司收入从2022年的人民币3.94亿元增长至2024年的人民币9.45亿元，年复合增长率为54.95% [5] - 2025年前6个月收入为人民币6.56亿元，已接近2024年全年收入的70% [1][5] - 净利润波动较大，2024年为人民币0.09亿元，但2025年前6个月显著提升至人民币0.86亿元 [5] - 毛利率从2022年的82.61%下降至2025年前6个月的32.50% [5] - 净利率从2022年的-2.31%改善至2025年前6个月的13.11% [5] - 截至2025年6月30日，公司经营活动现金流为人民币0.52亿元，账上现金为人民币3.15亿元 [7] 行业与市场地位 - 中国数字综合健康服务及健康保险服务市场规模从2020年的人民币727亿元增长至2024年的人民币2,365亿元，复合年增长率为34.3% [7] - 预计该市场规模到2029年将达到人民币7,485亿元，2024年至2029年的复合年增长率预期为25.9% [7] - 公司在2024年中国数字健康服务及健康保险服务市场的份额为0.40% [10] 可比公司比较 - 同行业可比公司包括平安好医生、健康160、健康之路 [11] - 公司2024财年营收为人民币9.45亿元，低于平安好医生但高于健康160 [11] - 公司2024财年净利润为人民币0.09亿元，是四家公司中唯一实现盈利的 [11] - 公司2024财年毛利率为38.27%，高于其他三家可比公司 [11] 公司治理与股东结构 - 董事会由八名董事组成，包括两名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事 [12] - 董事长兼首席执行官杨胤女士自2014年11月起负责集团整体战略规划及日常运营 [13] - 创始人杨女士通过多个实体合计控制38.94%的投票权 [14] - 主要机构股东包括IDG中国、阳光保险、德同资本等知名机构 [14] 融资历史 - 公司共计进行过七次融资，最近一次D轮融资于2019年12月进行，募集约7500万美元 [15] - D轮融资的每股成本分别为2.4192美元及2.0563美元 [15][16] 中介团队 - 上市项目的联席保荐人为中国国际金融香港证券有限公司和招商证券(香港)有限公司 [17] - 核数师及申报会计师为德勤·关黄陈方会计师行，行业顾问为弗若斯特沙利文有限公司 [17]

公司IPO进展 - 轻松健康集团IPO获证监会备案 为赴港上市铺平道路 [2] - 公司在冲刺港股IPO前进行了业务调整 于2024年分拆剥离了线上疾病筹款服务"轻松筹"以及朵尔医院的业务及实体 [9] - IPO前创始人杨胤通过控股公司持股23.93% 为单一最大股东 [13] 公司发展历程 - 公司前身为轻松筹 由杨胤于2014年创立 最初业务为智能硬件、农产品等众筹项目 [3][7] - 2014年底公司调整方向 将业务聚焦为大病求助 运用社交强关系为大病筹款提供高效透明渠道 [7] - 2016年《慈善法》正式实施 轻松筹被民政部选定为第一批慈善组织互联网募捐信息平台 [7] - 公司业务逐步向保险业务和综合健康服务拓展 并更名为"轻松健康集团" [8] 创始人背景 - 创始人杨胤早年毕业于北京信息工程学院 曾就职于IBM中国分部和IDG Inc 最后职位为副总裁 [5] - 2014年杨胤以天使投资人身份投资轻松筹 随后辞去IDG职位以CEO身份加入公司正式创业 [7] 财务业绩表现 - 公司2022年、2023年、2024年及2025年上半年营收分别为3.94亿元、4.9亿元、9.45亿元、6.56亿元 [11] - 同期经调整净利润分别为1.49亿元、1.46亿元、8440万元、5120万元 [11] - 2024年收入成本占比从2023年的20.1%大幅上升至61.7% 导致毛利率从79.9%下降至38.3% [12] - 保险服务收入占比从2022年的81.5%下降至2025年上半年的22.9% 健康服务收入占比从15.2%提升至65.3% [12] 业务模式与运营数据 - 公司定位一站式平台 专注于提供数字综合健康服务及健康保险解决方案 [11] - 健康服务包括筛查、科普、医疗预约服务及保健品等 保险服务让用户获得保险公司提供的健康保险产品 [11] - 公司拥有1.7亿名注册用户 86家医药合作伙伴 提供来自58家保险公司合作伙伴的294款保险产品 [13] - 公司完成八轮融资 累计金额约1.26亿美元 投资方包括IDG资本、阳光保险、德同环球、道生资本、腾讯等 [13] 行业背景与竞争格局 - 2014年移动互联网兴起 国内出现一批模仿Kickstarter的众筹网站 轻松筹通过聚焦大病求助另辟蹊径存活下来 [16] - 水滴筹后来进入市场 融资总额超过40亿元 于2021年成功上市 累计筹款超370亿元 帮助超170万大病患者 [16] - 行业面临假病人、假链接骗筹款、职业筹款推广人、筹款抽佣等问题 监管逐步完善 [17] - 轻松筹、水滴筹等平台纷纷转向保险、健康管理 从"事后救火"转向"事前预防" [17]