大闸蟹市场整体表现 - 今年大闸蟹市场情况与往年不同，普通购买人少，交易市场批发人员稀少，市场冷清 [4] - 大闸蟹价格比去年更便宜，预计国庆期间大量上市时价格普遍每斤便宜5元，平均每只便宜约1元，去年普遍10元一只 [6] 供给端因素 - 大闸蟹上市时间比往年推迟约20天，往年8月底上市，今年9月底才大量上市，主要受农历闰六月、夏季延长、主产区雨水多及低温环境影响生长周期 [6] - 延迟上市使大闸蟹生长周期更长，中秋节期间成熟度更高，口感更出色 [6] 需求端因素 - 老百姓收入下降是需求减弱的核心原因，过去二十年房地产行业带动收入增长，近年楼市下行导致公司经营困难及个人收入受影响，消费趋于谨慎 [8] - 消费者资产缩水、工作不稳定，更倾向于将钱用于必要支出如子女教育、应急备用，非必需品大闸蟹消费被削减 [10] - 消费者口味多元化，西式快餐、粤菜、北京烤鸭等美食选择丰富，降低了对大闸蟹的单一需求 [22] - 大闸蟹作为寒性食物，部分消费者因健康顾虑减少食用 [26] - 大闸蟹存在地域性限制，沿海地区消费者更习惯食用海蟹，对其兴趣有限 [28] 礼品市场需求变化 - 大闸蟹作为中秋等节日送礼需求显著，但伴随“禁酒令”等风气变化，收礼及公开食用行为减少，礼品市场需求萎缩 [14] 行业竞争与替代品 - 海蟹与淡水蟹如梭子蟹、赤甲红、花盖蟹、盘锦河蟹等同期上市，品质上乘且价格更亲民，性价比更高，形成替代效应 [23] - 当地湖水养殖的大闸蟹因价格亲民、口感不错，分流部分消费者需求 [23] 行业信任问题 - 阳澄湖大闸蟹品牌存在假冒现象，市场充斥“过水蟹”，消费者花大价钱可能买到假货，导致行业信任度下降 [16][18] - 消费者对行业失去信任，转向购买本地蟹或其他不易被骗的海鲜 [18] 价格与销量趋势 - 大闸蟹价格呈现连续下行趋势，去年售价相比前年便宜十几元一斤，但销量明显不如前年 [8]

业绩表现 - 2024年公司营收595.61亿元同比下滑0.55%归母净利润49.89亿元下降1.26%连续第四年营收下滑[2][4] - 包装肉制品收入247.88亿元同比锐减6.16%生鲜猪产品业务营收303.36亿元下滑2.06%[4][6] - 扣非归母净利润48.13亿元同比增长1.71%较2023年同期47.32亿元(下滑9.29%)有所回升[7] 业务结构 - 肉制品业占比41.62%屠宰业占比50.93%其他业务占比16.72%内部抵减9.27%[7] - 传统包装肉制品面临年轻消费者流失健康饮食趋势下预制菜、低温肉制品挤压市场空间[4] - 肉类产品总外销量318万吨同比下降1.67%[6] 竞争格局 - 锋味派爆汁烤肠累计销售额达15亿元连续三年全国销量第一蚕食双汇市场份额[2][4] - 2021年提出"两调一控"战略2024年肉制品吨均经营利润约4700元创历史新高[8] 分红政策 - 2024年累计分红48.85亿元占归母净利润98%近乎"清仓式"分红[2][10] - 2020-2023年累计分红231.01亿元超过同期归母净利润217.96亿元分红率106%[11] - 实控人罗特克斯持股70.33%高分红资金主要流向万隆家族[10] 公司治理 - 2024年8月万宏伟接任董事长完成二代接班但家族控制本质未变[13] - 2021年曾爆发"父子反目"风波暴露家族化、人治化治理问题[13] 食品安全 - 黑猫投诉平台累计4640条投诉涉及食品发霉变质、异物等问题[15] - 2022年南昌双汇被曝光生产车间卫生问题消毒环节形同虚设[17] - 食品安全问题持续消耗品牌信任影响新产品推广效果[17]