报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普政府施压美联储主席鲍威尔，国内政治风险打压美元指数推动伦敦黄金反弹，反内卷预期使白银价格偏强运行，黄金避险需求提升，波动性上升但中线上涨趋势良好，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易 [4] - 国际贸易货币体系重组和储备分散化需求支撑黄金长周期牛市，特朗普新政及经济增长疲软与央行降息预期支撑中周期牛市，但金价波动性增强，三季度需关注美国财政扩张法案与通胀压力对美联储降息时点的影响，预计短期内伦敦黄金在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，建议投资者持多头思路以中低仓位参与交易，空头思维交易者可关注“多黄金空白银”套利机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 特朗普政府施压鲍威尔，共和党众议员对鲍威尔提出刑事指控，国内政治风险使美元指数跌破98关口，伦敦黄金反弹至3390美元/盎司，反内卷预期推动白银价格偏强运行，黄金避险需求提振，波动性上升但中线上涨趋势良好，伦敦黄金或在3120 - 3500美元/盎司宽幅震荡后再次上涨，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易，本周关注欧美7月份PMI初值及欧洲央行议息会议 [4] 国内贵金属行情 | 合约 | 前收盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅% | 持仓量 | 增仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上海金指 | 782.67 | 787.20 | 785.49 | 785.83 | 0.40% | 429,556 | 9062 | | 上海银指 | 9,278 | 9,414 | 9,309 | 9,401 | 1.33% | 998,424 | 2172 | | 黄金T+D | 777.00 | 783.00 | 778.11 | 780.50 | 0.45% | 223,632 | 18590 | | 白银T+D | 9,226 | 9,386 | 9,253 | 9,358 | 1.43% | 3,448,024 | 77720 | [5] 中线行情 - 4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司宽幅震荡，国际贸易形势降温及美国财政扩张法案削弱黄金避险和配置需求，但特朗普新政不确定性及地缘政治风险支撑金价，6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值回落，预计短期内伦敦黄金在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，建议投资者持多头思路以中低仓位参与交易，空头思维交易者可关注“多黄金空白银”套利机会 [5] 主要宏观事件/数据 - 欧盟因与美国贸易协议前景渺茫，探索对美采取更广泛反制措施，部分成员国评估动用全面反胁迫机制 [17] - 美国财政部长贝森特称需审查美联储，拒绝对是否建议特朗普不解雇鲍威尔置评，美联储回应白宫对翻新总部工程成本的批评 [17] - 广东和安徽将进一步规范新能源汽车产业竞争秩序，从多方面助力汽车行业反内卷 [17]