文章核心观点 - 尽管面临美国上调关税的预期压力，墨西哥对美出口在2025年实现了逆势增长，其经济前景预期也得到改善，这主要得益于其相对较低的适用关税、地理与成本优势以及《美墨加协定》的支撑 [1][2][6] 贸易表现与数据 - 2025年1月至11月，墨西哥对美制造业出口同比增长近9%，其中汽车产业出口下降接近6%，但其他制造品出口大幅增长17% [2] - 美墨货物贸易总额在2025年预计将接近9000亿美元，创下历史新高 [2] - 墨西哥在2023年已成为美国最大的外国商品供应国 [6] - 墨西哥已吸收了美国对华贸易逆差缩小部分的约25% [6] 增长驱动因素 - 墨西哥最终适用的关税水平明显低于多数国家，有效关税税率约为4.7%，而全球整体约为10%，使其能够填补部分中国商品退出后的美国市场需求缺口 [2][5] - 墨西哥保有毗邻美国的地理位置、成本相对较低的制造能力以及仍在发挥作用的《美墨加协定》等固有优势 [2] - 约85%的墨西哥出口总额仍可在《美墨加协定》框架下享受免关税待遇 [4] - 墨西哥从美国进口大量中间品，完成再加工后出口回美国，地理接近性显著降低了运输成本 [6] 企业情绪与投资活动 - 在美国明确未将墨西哥列入新关税税率清单后，大量此前搁置的制造业投资项目寻求重启，企业情绪出现反转 [4] - 近岸外包服务公司The Nearshore Co.的客户在消息公布后，大量致电希望重启墨西哥制造项目 [4] 经济前景预期 - 墨西哥央行预计，墨西哥经济在2025年将增长0.3%，明显好于此前对经济萎缩1%的预期 [2] - 有观点认为，全球贸易不确定性长期化，《美墨加协定》在2026年接受审议后，墨西哥很可能继续维持低于世界其他地区的平均关税水平，为企业提供相对稳定的预期 [6] 面临的关税压力 - 墨西哥仍面临较高水平的特定产品关税压力，包括汽车中非美国成分被征收25%的关税，钢铁和铝产品的关税最高可达50% [5] - 美国以禁毒不力为由，对部分不符合《美墨加协定》规定的墨西哥出口商品加征25%的关税 [5]