铜 - 本周铜价冲高回落 主要受政策影响 7月降息概率仍较低 美国宣布预对铜加征高额关税 市场避险情绪升温 [1] - 基本面淡季交易 企业去库为主 升水或还有下调空间 预计短期现货铜价震荡偏弱为主 [1] - 现货参考区间77500-79500元/吨 伦铜9450-9850美元/吨 [1] 铝 - 本周国内现货铝价先跌后涨 期内均价20696 跌0.61% [1] - 宏观面扰动增强 周初市场消化美联储降息预期及国内会议 随后特朗普关税政策调整 内外博弈驱动市场跌后反弹 [1] - 终端需求走弱 铝价高位抑制下游需求 铝锭库存增减反复 后市聚焦美国贸易谈判及美联储动向 [1] - 地区到货或有改善 淡季需求预计继续收缩 铝锭社会库存或累库 预计下周铝价延续高区间震荡 均价或在20650附近 [1] 铅 - 本周铅价区间震荡运行 周均价16950元/吨 环比小降0.06% [1] - 基本面运行平稳 铅价上行缺乏动能 成本端存在支撑 下行空间亦有限 铅价延续区间震荡 [1] - 下旬时段多空博弈较为激烈 铅价重心小降 短期现货铅价仍具有一定支撑 下周现货关注16800-17100元/吨区间 [1] 锌 - 受关税与淡季影响 市场情绪偏悲观 全球锌矿山增产预期不变 供应端宽松格局难改 [2] - 国内外库存水平相对偏低 对价格有一定支撑 下游企业订单低迷 采买意愿不高 [2] - 预计下周锌价或小幅下滑 现货锌价暂关注2.18-2.25万 [2] 锡 - 本周现货锡价呈震荡下跌态势 美联储降息预期下滑 叠加关税扰动持续 市场避险情绪升温 [2] - 供应端偏紧不变 锡价回落带动下游逢低拿货 现货成交回暖 [2] - 特朗普拟取消风能太阳能补贴 叠加近期光伏行业反内卷行动 或将抑制后续部分锡消费 [2] - 预计下周锡价延续震荡走势 参考运行区间25.8-27万 继续关注宏观面消息及后续消费情况 [2] 镍 - 现货镍价震荡下行 低价货源多刚需成交 截至7月10日 本周现货镍均价为121775元/吨 较上期下跌710元/吨 跌幅为0.58% [3] - 镍铁钢招价格下跌 市场偏空情绪升温 现货镍价有跟跌行为 升贴水变化不大 低价货源刚需成交增多 [3] - 临近周末价格回升 有价无市局面出现 宏观消息上市场多寄希望于下周中方政策调整以及资金提振 [3] - 供需端下周改善机会不大 市场预估下周镍价有望止跌反弹 但回升高度难达前高 电解镍区间暂看118000-123000元/吨 [3]