据Coinglass数据显示，过去24小时全网爆仓20.29亿美元，全球共有473,095人被爆仓，其中多单爆仓 16.29亿美元，空单爆仓4亿美元，最大单笔爆仓单发生在HTX - BTC-USDT，价值4787.28万美元。 港股加密货币概念股大幅下跌，其中，华检医疗跌近12%，博雅互动跌超8%，国富量子跌6.5%，国泰 君安国际跌6%，蓝港互动跌超5%，欧科云链、OSL集团、云锋金融、新火科技控股、华兴资本控股均 下跌。 消息上，加密货币在美盘末继续下跌，以太坊跌幅扩大至15%，至3061美元/枚；比特币跌超7%，至9.9 万美元/枚之下。香港信报报道称，市场避险情绪升温，全球风险资产受压，加密货币面临多重利淡， 包括交易所买卖基金(ETF)出现资金外流，投资者抛售数字资产公司的忧虑加剧，以及科技股经历大幅 上涨后估值已处于高位，进一步上涨动力受到质疑。市场同时忧虑，美国通胀压力可能限制联储局的政 策宽松空间，都不利风险资产。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 へ | | --- | --- | --- | --- | | 01931 | 华检医疗 | 5.260 | -11.89% | | 0 ...

钛媒体App 11月5日消息，加密货币在美盘末继续下跌，以太坊跌幅扩大至15%，报3061美元/枚；比特 币跌超7%，至9.9万美元/枚之下。报道称，市场避险情绪升温，全球风险资产受压，加密货币面临多重 利淡，包括交易所买卖基金(ETF)出现资金外流，投资者抛售数字资产公司的忧虑加剧，以及科技股经 历大幅上涨后估值已处于高位，进一步上涨动力受到质疑。市场同时忧虑，美国通胀压力可能限制联储 局的政策宽松空间，都不利风险资产。有分析员表示，在人工智能驱动的上涨之后，股市对任何宏观数 据疲弱或联储局政策路径转变越来越敏感。（广角观察） ...

(本文来自第一财经) 加密货币在美盘末继续下跌，以太坊跌幅扩大至15%，至3061美元/枚；比特币跌超7%，至9.9万美元/枚 之下。香港信报报道称，市场避险情绪升温，全球风险资产受压，加密货币面临多重利淡，包括交易所 买卖基金(ETF)出现资金外流，投资者抛售数字资产公司的忧虑加剧，以及科技股经历大幅上涨后估值 已处于高位，进一步上涨动力受到质疑。市场同时忧虑，美国通胀压力可能限制联储局的政策宽松空 间，都不利风险资产。有分析员表示，在人工智能驱动的上涨之后，股市对任何宏观数据疲弱或联储局 政策路径转变越来越敏感。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月金银价格屡创新高后高位回落，此前大幅上涨已充分定价利多因素，在中美经贸关系缓和、美联储降息预期减弱背景下，金银价格步入阶段性调整，预计调整时间长、空间大，短期反弹不改中期调整趋势 [3][45] - 长期来看，贵金属避险属性强化，货币属性回归，金银长期上涨逻辑坚实 [3][45] 根据相关目录分别进行总结 一、贵金属行情回顾 - 2025年10月，贵金属价格冲高回落，月初美国政府停摆致市场避险需求抬升，国际黄金价格创新高，10月10日特朗普关税威胁使中美贸易关系紧张，避险资金推动COMEX期金主力合约10月20日冲高至4398美元/盎司，伦敦白银逼仓风险助推国际银价突破50美元/盎司，COMEX期银主力合约10月17日达53.76美元/盎司，后银价高位回调，中美经贸关系缓和使黄金价格大幅回落，截止10月31日，COMEX期金主力合约月度涨幅3.24%，COMEX期银主力合约月度涨幅3.01% [8] - 国内金银价格跟随外盘走势，沪期金主力合约10月21日冲高至1001.96元/克后回调，沪期银涨势弱于外盘且更抗跌 [9] 二、贵金属价格影响因素分析 1、中美经贸关系缓和，但博弈仍在继续 - 特朗普10月10日关税威胁很快缓和，特朗普政府放松关税政策，表达与中国领导人会谈意愿，10月中下旬中美经贸团队在吉隆坡谈判达成框架，10月30日两国领导人在釜山会晤达成经贸协议，美方取消部分关税、暂停部分措施，中方相应调整反制措施 [14] - 中美经贸关系缓和是带时限让步，美国未取消高科技和关键软件出口限制，后续关税政策可能反复 [15] 2、美国政府持续停摆，有限的数据指向经济走弱 - 美国联邦政府“停摆”进入第34天，可能成最长一次，凸显党争加剧，影响涉及多领域，民生与经济承压，预计今年四季度美国实际GDP年增长率下降一至两个百分点 [16][17] - 从有限数据看，美国9月CPI同比上涨3%、核心CPI环比放缓、服务业通胀放缓，10月消费者信心指数下滑，就业市场降温，10月ISM制造业PMI指数不及预期且连续八个月萎缩，这些指向美国经济走弱 [18] 3、鲍威尔讲话偏鹰，美联储降息预期下降 - 美联储10月底议息会议降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75%-4.00%，宣布12月1日起结束资产负债表缩减，声明通胀仍处高位、就业下行风险上升，货币政策保持适度限制性，理事米兰反对、希望降息50个基点，施密德希望维持利率不变，主席鲍威尔表示12月是否降息不确定 [19] - 市场对后续降息预期明显下降，12月降息25BP概率降至67%，2026年仍有2次左右降息空间，关税向通胀传导压力加大及美联储主席换届将推升明年降息节奏不确定性 [20] 三、市场结构及资金流向分析 1、金银比价变化 - 10月金银价格冲高回落，COMEX金银比价波动大，先从85降至80附近，后反弹至86又下滑，沪金银比价先升至84附近后降至80一线，预计接下来金银价格延续调整，金银比价可能上行 [26] 2、期现及内外价差变化 - 10月国际金银价格创新高，国内金银价格跟随但涨势不及，外盘金银相对内盘溢价，伦敦白银逼仓致价格倒挂，10月下旬逼仓行情终结，金银内外价差回归正常区间 [28] 3、央行购金动向 - 2010年起全球央行成黄金净买入方，2022年俄乌冲突后加速储备资产多元化，黄金受青睐，2024年全球央行购金总量达1045吨，2025年三季度净购金量220吨，前三季度净购金总量634吨 [29][31] - 中国9月末黄金储备7406万盎司，环比增加4万盎司，为连续第11个月增持，波兰央行计划提升黄金在外汇储备中占比 [31] - 逆全球化背景下，全球央行去美元化趋势持续，未来央行增持黄金仍是大方向，2025年全球央行购金需求仍将主导，为黄金需求提供支撑 [32] 4、金银ETF持仓分析 - 过去三年金银ETF持仓与价格正相关性弱化，今年资金流入金银ETF，投资资金是驱动金银价格主要因素，2025年三季度全球黄金需求由投资需求推动，黄金ETF成主要投资驱动力，投资者连续三季度增持，前三个季度全球黄金ETF总持仓增加619吨 [34][35] - 10月中下旬金银价格回落，投资资金小幅流出黄金和白银ETF，截至10月31日，全球最大黄金ETF - SPDR持金量1039吨，比上月增加20吨，全球最大白银ETF - ishares持银量15189吨，比上月下降453吨 [36] 5、贵金属库存变化 - 自去年12月起，因特朗普关税政策预期，COMEX黄金库存先成倍增加，后增速放缓，4 - 6月小幅下降，7 - 10月初增加，之后下降，截至2025年10月31日，COMEX黄金期货库存3817万盎司，约1187吨，环比下降4.69%，比去年同期增加123% [39] - COMEX白银库存在近几个月小幅增加，8月美国提议将白银纳入关键矿产清单，9月LMBA白银库存下降，10月中旬大量白银流入伦敦缓解紧张局面，截至10月31日，COMEX白银期货库存5.28亿盎司，约16428吨，环比增加1.89%，比去年同比增加72% [40] - 10月国内两大交易所白银库存大幅下降，上海期货交易所白银库存665吨，比上月减少527吨，上海黄金交易所白银库存905吨，比上月减少267吨，预计10月国内白银库存流向伦敦 [41] 四、行情展望及操作策略 - 10月金银价格创新高后高位回落，目前已步入阶段性调整，预计调整时间长、空间大，短期反弹不改中期调整趋势 [45] - 长期来看，贵金属避险属性强化，货币属性回归，金银长期上涨逻辑坚实 [45]

【黄金期货行情表现】 美联储如期降息25bp，但受美联储主席鲍威尔鹰派态度影响，美元指数走强，全球市场风险偏好有所降 温；国内10月制造业PMI不及预期，荣枯线下方边际走弱。 不过中美贸易前景以及地缘局势有待观察，金价短期维持高位震荡为主，白银具有估值优势，短期超跌 反弹。 【机构观点】 上周受到美联储维持偏鹰立场及贸易紧张局势缓和，金价一度承压回落。不过美联储降息预期不改，美 国政府停摆风险使得市场避险情绪仍然明显，也为金价反弹创造条件。技术面上，黄金主力触底之后展 开反弹，不过短期承压于10日、20日均线，MACD快线慢线回落趋势并未改变，绿柱下降趋势有所放 缓，AU2512高位震荡。 11月3日，沪金主力暂报922.58元/克，涨幅达0.47%，今日沪金主力开盘价924.60元/克，截至目前最高 927.28元/克，最低911.18元/克。 【宏观消息】 美国劳工统计局将公布美国9月CPI数据，本次CPI是美国政府停摆后所公布的首个将会显著影响市场对 于美联储货币政策预期的数据。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周贵金属价格延续调整之势，中美经贸关系缓和致市场避险情绪下降，鲍威尔发言偏鹰使12月降息预期减弱，美元指数和美债收益率反弹令金银价格承压 [3][6] - 上周三美联储今年第二次降息，鲍威尔强调FOMC内部对未来政策路径分歧明显，就业市场降温，通胀短期有上行压力，12月再度降息不确定，投资者对货币宽松预期降温，引发美债收益率上升与美元走强 [3][7] - 维持金银价格处于阶段性调整之中的观点，短期受数据影响反弹也不改中期调整趋势，周末黄金税收政策或影响国内投资情绪，预计周一国内金价波动加剧 [3][8] 根据相关目录分别进行总结 上周交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅/% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE 黄金 | 921.92 | -16.18 | -1.72 | 156891 | 178255 | 元/克 | | 沪金 T+D | 921.02 | 24.33 | 2.71 | 54322 | 247700 | 元/克 | | COMEX 黄金 | 4013.40 | -113.50 | -2.75 | | | 美元/盎司 | | SHFE 白银 | 11441 | 109 | 0.96 | 522479 | 634627 | 元/千克 | | 沪银 T+D | 11410 | 414 | 3.77 | 1394914 | 4355604 | 元/千克 | | COMEX 白银 | 48.25 | -0.16 | -0.33 | | | 美元/盎司 | [4] 市场分析及展望 - 中美经贸关系缓和，鲍威尔讲话偏鹰使12月降息预期降低，金银价格承压 [3][6] - 维持金银价格阶段性调整观点，短期反弹不改中期调整趋势，黄金税收政策或影响国内投资情绪，周一国内金价波动或加剧 [3][8] - 本周关注美国ADP就业报告、非农数据、美联储高官发声及特朗普旁听“关税裁决”听证会 [8] 重要数据信息 - ADP将推周度就业数据，首份报告显示截至10月11日四周内美国私营部门就业岗位平均增加14,250个 [10] - 美国10月消费者信心指数连续三月下降，从9月修正后的95.6降至94.6，预期指数降至71.5 [10] - IMF预测美国政府债务负担率到2030年将达143.4%，超意大利和希腊 [10] - 欧元区三季度GDP初值同比增1.3%，环比增0.2%，成员国表现分化加剧 [10] - 欧洲央行连续三次维持存款利率2%不变，通胀前景更不确定 [7][11] - 日本央行连续6次维持基准利率0.5%不变，两位委员反对，认为应加息25个基点 [11] - 财政部、国家税务总局明确黄金有关税收政策，延续黄金交易所场内交易税收优惠 [11] 相关数据图表 - 展示了贵金属ETF持仓变化、COMEX金银价格及库存变化、COMEX金银净多头变化、SPDR黄金和SLV白银持有量变化等多组数据图表，反映了贵金属市场的相关走势及与其他因素的关系 [12][15][19]

10月28日，现货黄金价格跌破3900美元/盎司，较10月20日的历史高点暴跌近500美元。这场急跌发生在黄金刚刚创下40年来罕见涨幅之后——从8月22日 到10月20日，黄金现货价格飙升高达26.7%。 疯狂上涨时，有人高呼黄金将突破5000美元甚至10000美元；暴跌之后，同样的声音又在质疑黄金牛市是否已经终结。这场贵金属的戏剧性波动背后，是 全球资本对美元信用的重新审视。 罕见涨幅 在暴跌之前，黄金市场刚刚经历了一场史诗级的上涨。 北京时间10月15日，伦敦金现货价格盘中一度触及4218.13美元/盎司，创下历史新高。 今年内，黄金已累计上涨超过50%，成为全球表现最亮眼的资产之一。 这场飙升始于8月下旬，从8月21日到10月15日，伦敦金现货价格涨幅超过25%。 暴涨速度在最近40年内极为罕见，仅次于2006年5月的31.2%涨幅，位列历史第二。 上涨推力 黄金的耀眼表现背后，是多种因素共同推动的结果。 美联储降息成为触发这轮行情的直接因素。中信建投期货贵金属分析师王彦青表示，8月以来贵金属的上涨始于美联储降息预期的强化。 9月，美联储正式启动新一轮降息周期，叠加市场对美联储政策独立性的质疑、美国政府 ...

美元走势 - 美元指数周五持稳于995 此前因美股下跌引发的全球市场避险情绪推动该指数触及三个月新高[1] - 市场对美联储未来利率路径重新评估 交易员降低对美联储12月再次降息的押注 美元资产吸引力增强[6] - 美国10年期国债收益率升至约41%的三周高点 较前一交易日收盘上涨07个基点 增强了美元资产的相对吸引力[8] 日元动态 - 日元兑美元在触及近九个月低点后企稳 日本财务大臣表态以高度紧迫感监控外汇走势为日元带来喘息之机[3] - 日元兑美元在过去一个月下跌4% 创下7月以来最差单月表现 周五反弹01%至15401日元[3][7] - 东京10月核心消费者价格同比上涨28% 超出市场预期 通胀压力持续高于日本央行目标[7] 其他主要货币表现 - 欧元兑美元上涨至1156美元 欧洲央行连续第三次会议将利率维持在2%不变[11] - 英镑兑美元持平于131555美元 市场关注英国财政大臣面临的政治压力[15] - 澳元下跌01%至065495美元 新西兰元下跌02%至057325美元 反映出全球市场的风险规避情绪[15] 央行政策与市场预期 - 根据期货市场行情 美联储在12月政策会议上降息25个基点的可能性从一周前的911%降至747%[8] - 日本央行决定维持利率不变 但其政策与持续的通胀压力使处境复杂[7]

黄金价格近期波动表现 - 国际金价出现高位跳水，纽约黄金期货价格下挫而伦敦金现货大幅上涨，市场情绪两极[1] - 10月以来金价快速冲高后回落，从月初两周暴涨近每盎司600美元，创下每盎司4381美元新高，到30日在每盎司3950美元附近震荡[1] - "黄金价格突然暴跌"和"黄金价格突然反弹"同时成为热搜话题，显示市场波动剧烈[1] 价格波动原因分析 - 冲高后的回落被视为正常市场现象，因今年以来黄金价格上涨幅度超出常规，短期内过快上涨已隐含泡沫风险[1] - 金价突破4000美元关口后，市场出现获利回吐行为符合预期[1] - 市场避险情绪减弱产生影响，中美贸易关系有所缓和[1] - 美联储主席鲍威尔最新表态偏鹰，明确12月进一步降息并非板上钉钉，市场降息预期降温对金价形成扰动[1] 市场相关动态 - 有亚洲央行官员近日表示，其国家或许应考虑抛售黄金[1]

黄金价格近期波动 - 国际金价突破每盎司4000美元大关后冲高回落，纽约黄金期货下挫而伦敦金现货大幅上涨，市场经历剧烈波动 [2] - 10月以来金价快速冲高，两周内暴涨近每盎司600美元，创下每盎司4381美元新高，随后在每盎司3950美元附近震荡 [6] - 今年以来现货黄金价格累计上涨约52% [8] 菲律宾央行抛售黄金的动因与影响 - 菲律宾央行官员表示其黄金持有量在国际储备总额中占比约13%，高于亚洲多数国家，认为理想比例应维持在8%至12%区间 [3] - 抛售黄金的本质是外汇储备管理策略，因判断金价处于相对高位且未来存在下行可能性，旨在降低潜在风险敞口 [4] - 抛售操作可快速补充外汇储备，增强干预汇市能力，以应对菲律宾比索对美元汇率的贬值 [4] - 菲律宾经济体量仅占全球0.4%，其抛售规模对全球黄金市场的直接冲击有限 [4] 金价波动的原因分析 - 金价冲高后的回落属于正常市场现象，短期内过快上涨已隐含一定泡沫风险，突破4000美元后出现获利回吐行为符合预期 [6] - 市场避险情绪减弱，因中美贸易关系有所缓和以及美联储主席鲍威尔偏鹰派表态，导致市场降息预期降温 [7] 黄金长期价格驱动因素 - 美国财政风险构成主要支撑，美国政府停摆风险未解除，市场对财政可持续性担忧升温，美债收益率波动加剧，推动资金向黄金迁移 [8] - 全球央行黄金配置意愿仍较强，高盛预计央行和机构投资者将继续增持黄金，2025年全球央行购金量预计突破1000吨 [8] - 美联储降息导致实际利率下行，将降低黄金持有成本，助推金价上行 [9] - 全球未出现更为显著的关键风险事件，投资者对黄金的持有规模维持高位或为暂时性现象，进一步扩大持仓的可能性较低，金价大概率不会再现快速上涨态势 [9]