文章核心观点 - 国际白银价格创历史新高，加剧了光伏行业成本压力，导致多家龙头企业2025年业绩预告巨额亏损 [1][2] - 白银成本在光伏组件总成本中占比急剧攀升，行业正通过产品提价和技术替代（如铜替代银）来应对 [2] 贵金属价格动态 - 伦敦现货黄金价格一度涨破每盎司4690美元，创历史新高 [1] - 伦敦现货白银价格一度突破每盎司94美元，创历史新高 [1] - 白银价格在过去一年里已翻了逾三倍 [2] 光伏行业经营压力 - 全球银价飙升给光伏企业带来额外压力，这些企业已历经长达两年的亏损局面 [1] - 行业内的激烈竞争使情况雪上加霜 [1] - 光伏新增装机量保持增长，但整体供需仍持续失衡，公司经营继续承压 [2] - 终端产品价格低迷，导致经营压力进一步加剧 [1] 光伏公司业绩预告 - **通威股份**：预计2025年归属于母公司所有者的净利润约为-90亿元至-100亿元 [1] - **TCL中环**：预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损82亿元至96亿元 [2] - **隆基绿能**：预计2025年归属于上市公司股东的净亏损为60亿元到65亿元 [2] - **爱旭股份**：2025年度业绩预告为亏损状态 [1] 业绩亏损具体原因 - 2025年下半年原材料白银价格大涨 [1] - 银浆、硅料成本在去年四季度大幅上涨，显著推升了硅片、电池及组件产品成本 [2] - 产业链各环节开工率下行 [1] - 主产业链的产品价格在低位调整且传导不足 [2] - 尽管多晶硅价格回升一定程度提振业绩，但产品价格同比继续下跌 [1] 白银成本影响分析 - 银浆是太阳能电池板的关键材料 [2] - 太阳能板中白银的使用成本现已占面板总成本的29%，远高于2023年的3.4%和去年的14% [2] 行业应对措施 - 部分组件制造商已将价格上调，以反映白银成本的增加 [2] - 行业积极通过技术调整来化解白银价格上涨的压力，加速用铜等更廉价材料替代白银的计划 [2] - 例如隆基绿能已完成贱金属替代银浆技术中试，开始规模化产能建设 [2]