报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基于基本面研判，对各品种给出趋势和震荡方向判断，如趋势空头有液化石油气、原油等，趋势多头有焦煤、焦炭等，震荡偏多有工业硅、五债等，震荡偏空有液化石油气、原油等[3] - 对各板块和品种给出投资策略和行情分析，如股指期货考虑逢低做多、震荡操作，国债期货中长线做陡短端和超长端利率曲线、单边逢低做多等[13][14] 根据相关目录分别总结 宏观资讯 - 中美领导人通话为中美关系稳定发展作战略指引；央行调整14天期逆回购操作；国务院常务会议研究政府采购政策、通过银行业监督管理法修订草案；上海优化房产税政策；多部门将举行新闻发布会介绍“十四五”金融业发展成就[9] - 三部门印发轻工业稳增长方案；多家快递上海公司上调价格；日本央行维持基准利率不变并启动减持；美墨加同意继续执行协定；英国预算赤字创新高；美国两党短期支出议案未通过；欧洲央行官员对降息看法不一[10][11] 宏观金融 股指期货 - 策略为考虑逢低做多、震荡操作；A股三大指数收跌，科技股分歧加剧；8月宏观数据回落，社融回落拖累信用扩张；央行未来宽松概率增加，股市暂以震荡思路对待[13] 国债期货 - 策略为中长线做陡短端和超长端利率曲线，单边逢低做多；资金面均衡，债市避险利率震荡上行；央行灵活操作呵护流动性，当月有净买债可能，货币政策宽松概率增加[14] 黑色 螺矿 - 趋势上钢材震荡、铁矿石逢高做空，套利上铁矿1 - 5逢低正套、钢材卖出宽跨期权；政策对盘面预期中性，行情或旺季不旺；需求端建材弱、卷板尚可，出口政策或有影响；钢厂利润低位，原料成本有支撑[16][17] 煤焦 - 双焦价格短期或震荡上涨，后期关注成材需求和下游补库；阅兵后供应或恢复，但政策和环保有影响；供给中期复产受阻，进口有压力，需求端铁水高位但可能回落，焦炭提降情绪转弱[18] 铁合金 - 锰硅中长期过剩，新增产能主导行情，建议逢高偏空；硅铁即期过剩，结算电费或降，仓单压力显现，建议逢高偏空；双硅盘面窄幅波动，自身基本面变动有限[19][20] 纯碱玻璃 - 产业链随市场氛围运行，无突发驱动；纯碱逢高做空，短期正反馈则离场；玻璃观望；纯碱供应提升，库存转移，需求尚可；玻璃价格涨跌互现，中游持货有压力，供应或增加[21] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝旺季需求不足但有备货预期，节前高位观望、逢低做多，节后观望；氧化铝过剩压力上升，建议逢高做空；铝因利好出尽、需求一般回调，氧化铝因基本面拖累冲高回落[23] 沪锌 - 海外利好降温，锌价下跌；国内库存增加，加工费高位，炼厂复产加快，需求支撑弱；预计锌价震荡走弱[24] 碳酸锂 - 强现实弱预期，短期去库支撑价格，宽幅震荡；复产预期和需求订单博弈，情绪回落价格或跌[26] 工业硅 - 盘面震荡反弹，相对枯水期估值偏低且有去库预期；后续大厂复产是核心矛盾，枯水期或去库；建议区间下沿逢低试多远月合约[27] 多晶硅 - 政策主导波动，9月或激烈博弈；若无政策落地，盘面升水后承压，宽幅区间震荡；政策预期与基本面过剩矛盾，下游提产累库压力缓和[28] 农产品 棉花 - 上下游博弈复杂，供给增加、需求偏弱，建议逢高沽空；美棉期货下跌，国内郑棉因新棉上市和需求不足下跌；关注原油、关税和宏观影响[30] 白糖 - 内糖基本面偏空，进口和新糖开机压制价格，建议逢高做空；国际糖价因供应充裕承压，国内糖价受国际和自身增产影响下跌；预计全球食糖过剩[32] 鸡蛋 - 存栏高、去产能有限，节后预期偏弱，建议逢高做空；现货价格下跌，期货近弱远强；关注产能去化，中秋前淘鸡快，开产对应高补栏[33] 苹果 - 暂时观望；新季高开秤预期强，盘面震荡；产区价格有变动，关注天气；销区早熟和库存苹果稳定，关注新季开秤价[34] 玉米 - 保持观望，关注新粮上市；现货价格分化，东北稳中偏强、新粮或回落，华北企稳；供应增加但库存有支撑，关注收购和采购节奏[34][35] 红枣 - 逢高做空；市场价格稳定，消费偏差，盘面震荡；产区成交均价持平，仓单和预报数量环比持平[36] 生猪 - 供强需弱，现货低位震荡，近月逢高偏空；供应充足、出栏增加，需求增幅有限，月底拉涨概率低[37] 能源化工 原油 - 上周期价先涨后跌，旺季需求逻辑尾声，转入弱基本面交易；供给复产增量大，需求受抑制，库存或累库；供大于求矛盾突出，油价易跌难涨[39] 燃料油 - 价格跟随油价波动，无主线逻辑，地缘支撑减弱；受地缘风险和远期预期过剩影响，关注俄乌冲突[40] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，供需偏弱震荡；市场情绪消退，建议少量偏空配置；现货价格震荡，基差走强[41][42] 橡胶 - 成本支撑减弱，需求有支撑，宏观情绪弱，短期震荡偏弱；关注原料供需、成交和资金动向[42] 甲醇 - 港口库存压力大，供需偏弱震荡；前期利多落地，建议震荡思路；库存累库幅度减小但仍大，现货价格震荡[43] 烧碱 - 期货宽幅震荡；山东液氯下游故障对价格支撑待观察，煤炭价格有情绪支撑；现货价格部分下跌，库存增长[44] 沥青 - 跟随油价，基本面平稳；油价无主线逻辑，受地缘和预期过剩影响；9月进入需求旺季，刚需支撑，库存降库[44][45] 聚酯产业链 - 短期偏弱，原油有不确定性，下行空间收窄；原油回调带动价格走低，PX供需偏弱，PTA加工费回升；关注节前终端备货[46] 液化石油气 - 高位转弱，供给充裕，需求或转弱；PDH利润修复或支撑开工；中长期跟随油价，上涨空间有限，长期偏空[47] 胶版印刷纸 - 宏观因素致商品情绪回落，基本面无明显变动；建议背靠成本线轻仓试多或卖看跌；现货持稳，产量和库存增加[48] 纸浆 - 09合约仓单消化有限，11合约承压下行；建议观察港口去库和现货成交；现货持稳，国产浆等产量回升[49] 原木 - 基本面震荡，下游需求持稳，宏观因素致回调；关注挺价落实和订单情况，落实好则逢低轻仓试多[50] 尿素 - 内需疲软，价格震荡偏弱；现货价格下移，成交不畅；产量增加，面临假期收单[50] 合成橡胶 - 主力合约震荡偏弱，上下空间有限，急跌不追空；丁二烯库存下降有支撑，需求旺季和检修影响下跌空间；关注政策、装置和采购情绪[51]